移远通信的核心竞争力，总结起来就是最有渠道的科技公司，最有科技的渠道公司，分别以3个维度来攻破市场：

1. 极快的研发响应速度，基带厂的新品，移远总是行业第一个发布模组，基于国内工程师红利。2021年的WMC，高通刚发布全新的5GSDX65，移远隔天就发布了其模组产品，并宣布和高通差不多时间推向终端市场。

2. 强大的成本优势，移远以20%-25%左右的目标毛利率迅速占领市场，并通过其规模效应优势，获得前端芯片的销售返利，以此来保证具有极强竞争力的成本。其研发成本也是基于合肥研发中心的位置，确保对竞争对手保持优势。

3. 强大的渠道设计战略，移远的模组研发，对其销售渠道的需求掌握非常到位，不光是全球认证体系在全行业覆盖最广，而且针对性的产品还做到SIP，能够给予终端更好的搭配便利性，以此获得更多的市场认同。

以上3个核心优势，也是移远可以在过去8年时间里，从无到有，最终成长为行业第一的企业的秘诀。

企业投资逻辑 – 结论

移远通信目前是一只长期确定性极高，收益率中等的股票。从胜率来看，长期的确定性在90%以上，主要取决于以下几个理由：

成长性：预计未来三年的复合增长率将在40%以上，主要受益于六个因素：

● 全球物联网需求高速增长， 2020-2024年的广域网年均增速高达30%

● 移远通信目前客户群广泛，且其产品良好的稳定性会促进用户延续使用公司的产品与服务

● 车联网需求爆发，特别是国内市场，移远在国内市场的占有率约40%，并深度绑定车联网需求激进的企业（如特斯拉、上汽、长城、蔚来等）

● 其传统笔电业务在2020年实现0的突破，成功打入联想供应链，为未来的高利润业务增量打下基础。

● 自有生产线的布局，突破平衡点后，增发股份募集资金将重点产品实现自产以此保证供应连续性以及保持成本优势。

● 切入端到端解决方案，开始投入天线业务，并延续至软件业务

短期估值处于偏高的位置，纵向看公司上市以来的增幅较大，横向比较来看，公司在A股市场的估值并没有明显偏高。

公司的战略精确契合物联网的需求，包括其对稳定性的要求，成本的要求，以及搭配便利性要求。

赔率来说，公司未来几年的收益率可能一般，现在的市值为270亿元，参考券商的假设和自己的预估，公司未来3年的营收和利润将达到185亿元/11亿元，该预测基于，车联网业务拓展良好提高LTE占比，从而提高公司产品单价。5G业务拓展提高公司综合毛利率， 5G模组研发高峰期过后，净利润率逐步释放抬高。