5月11日上海市发布了餐饮、美发、洗染行业复工指引,解封复工准备进一步完善,5月11日广州市进行了第二轮消费券发放,上海疫情影响更重,疫情后的消费刺激政策力度也将更大。疫情三年,来伊份苦了三年,随着战略转型、线上业务发力、政府采购催化,公司将随着疫后报复式消费呈现业绩快速爆发。
一、重加盟和合作伙伴的战略转型
疫情三年,原先以直营店为主的来伊份固定成本较高,春节零食消费旺季所在的一季度业绩较好,其他季度受固定成本拖累。2021年下半年公司认识到这一问题,加速加盟店开拓。2021年加盟店数量翻倍,2022年一季度公司业绩增长15%,9200万,创出史上单季最佳。
加盟店战略的优势主要体现在:一是固定成本小;二是加盟商普遍拥有客户资源优势,在政府、公司客户等节日福利礼包上有渠道资源;三是加盟商和合作伙伴有更大的市场开拓积极性,对下沉社区更有优势;四是加盟重点是沪外市场,有利于沪外市场开拓。根据公司计划,2022年工作将开店重点向沪外和加盟店倾斜,计划门店总数增长50%。门店增长将直接拉动收入利润高增长。
二、线上业务开始发力
来伊份的线上业务主要有社区团购平台“伊起购”、来伊份APP、网店三个渠道。社区团购在疫情中随着小区团购快速起量,2021年销售额1.2亿元,详见下节介绍。来伊份APP注册用户1000万,订单量1042万单,实现2.56亿元GMV。网店外卖业务业务体量突破6000万,同比增长224%,饿了么美团等第三方平台接入体量1.7亿,增长率200%。
三、疫情催生的政府采购和社区团购
疫情下,其他友商销售普遍下滑或持平,三只松鼠一季度净利润下滑49%,甘源食品一季度净利润下滑45%,良品铺子一季度净利润下滑8%,洽洽食品一季度净利润仅增长5%,一季度来伊份15%净利润增速领先友商。
(一)政府采购
而来伊份由于是上海市政府首批保供单位,4月份封控后,拥有通行证和物流车队,首批复工保供,承接了大量地方政府保供订单,4月开始收入显著增长。
截止目前公司复工门店752家,占上海门店近50%,产业链调研显示门店收入普遍为平时数十倍,甚至有的门店单店日收入是平日3个月总量水平。
目前政府订单包括方舱医疗系统配发给患者的零食礼包,密接隔离零食礼包,医护工作人员礼包等,还包括各级政府配发给属地居民的保供礼包,目前来伊份已取得松江区、嘉定区、闵行、浦东新区、杨浦区、徐汇区六个区大礼包订单;沪上福利较好地国企外企等大集团也普遍配发礼包,来伊份已承接上汽集团、锦江集团、市儿童基建会等大礼包订单。
四月中旬来伊份已发货的保供礼包超100万分,到目前封控时间数倍增加,发货数量也是数倍增长,4月底部分街道劣质保供舆情发酵,预计来伊份等品牌保供品配置比例会增加更多。按照没份200元计,500万份礼包计,仅政府保供订单就将产生10亿收入。
(二)社区团购
4月份上海封控后,社区团购成为居民采购主要渠道,来伊份的社区团购平台“伊起购”上线,线上三天订单量突破2万单,后续订单量持续日单过万。
按照伊起购平台5000元每单的社区起送标准,社区团购平台日收入5000万元以上,月收入15亿,约为平日公司一个季度收入水平。
四、快速打造爆品的产品矩阵
来伊份较友商而言,拥有最全的产品品类和高水准的品质控制,爆款零食来伊份跟进后,总能快速爆量,猪肉脯、小核桃仁、天天坚果、泡椒鸡爪都成为快速上量品类,对许多零食创业者而言,加入来伊份体系能有效保障快速上量,有利于创业者固定资产投资扩大规模。
来伊份自带流量,处于并购优势地位。来伊份先后投资了自热锅品牌“莫小仙”、 轩妈食品、永璞咖啡等爆款网红产品。
五、业绩测算
政府保供单月10亿收入,社区团购单月15亿收入,叠加沪外省市加盟店快速铺开,保守预计二季度单季收入35亿元,单季净利润3.5亿,全年净利润6亿+。
总结:
疫情三年,所有承受一朝还。
今年是来伊份的基本面拐点大机会,疫情解封后将迎来困境大反转。
1、转型加盟战略确保高增长,开始释放确定性业绩。
2、线上发力打造社区团购平台经济独角兽,增收降本拔估值!
3、受益疫情保供获天量巨额订单,全年业绩大爆发。
4、疫情解封后,上海1500家门店将全面开业,街边店最直接受益上海大额消费券!
战略转型高成长,疫情受益获得爆发性业绩,后疫情又将迎来报复性的消费,短中长期都有非常大的亮点。
公司势必成为疫后消费第一股,上海新零售第一股,当前市值仅44亿,第一目标市值看120亿!