天禄科技（301045）：京东方是公司最大的客户，公司目前主要向京东方供应导光板。未来公司TAC膜项目量产后，可向京东方及上游偏光片厂供应OLED用TAC膜
TAC膜作为当前光学膜领域卡脖子材料，国产替代空间广阔。公开资料显示，TAC膜是显示面板中偏光片的重要原材料，其占偏光片原料成本的50%左右，全球TAC膜市场需求约12亿平方米/年，市场规模达百亿元以上。虽然目前全球70%左右的面板由中国大陆面板厂商生产，但其中的TAC膜基本依赖进口，主要供应商为日本的富士胶片和柯尼卡美能达，国产替代空间广阔。
产业链多方加持，助力打造TAC膜业务第二增长曲线
2023年，公司持续推进TAC膜项目国产化落地。截至报告披露日，公司子公司安徽吉光新材料有限公司已引入具有京东方背景的天津显智链投资中心（有限合伙）以及偏光片制造商深圳市三利谱光电科技股份有限公司等产业背景股东，联合产业各方合力打破国外对TAC膜的垄断，加快打造公司第二增长曲线。根据投资者平台信息，公司TAC膜项目正在推进设备采购的具体事宜。
天禄科技：导光板业务有望企稳改善，产业链多方加持助力TAC膜项目落地
2023年经营业绩
#营收:5.96亿元/-8.67%
#归母净利:883.72万元/-67.56%
#扣非归母:518.26万元/-79.26%
#分红：每10股派现1.2元（含税） 分红总额1324万元
资产负债情况
#类现金资产（货币资金+理财产品）：5.8亿元
#有息借款：4000万
#资产负债率：17.16%
研发情况
#研发投入：2932.53万元/+3.46%
#研发团队：94人（博士1人，硕士3人）/+19人
导光板业务
#营业收入：5.76亿元/-8.29%
#毛利率：15.92%/-1.68pct
#销售量：7.2万片/+2.09%
#生产量：7.23万片/+15.60%
行业逐步回暖，导光板业务有望企稳改善
作为导光板领域领军企业，形成了以京东方、中国电子、三星、群创为主的长期、稳定的优质客户群体优势。由于公司导光板产品主要应用于台式显示器和笔记本等细分领域，因此其经营业绩与上述行业景气度呈高度正相关。进入2024年，下游行业开始逐步回暖。Canalys报告显示，2024年第一季度，全球台式机和笔记本电脑的总出货量同比增长3.2%，达5720万台。受益于Windows 11的更新和AI PC的发展，PC市场将在全年加速增长。同时，部分桌上显示器面板价格有所上涨，笔记本面板价格维持不变。TrendForce数据显示，2024年4月上旬，27吋IPS面板均价为62.1美元，较年初上涨0.5美元；23.8吋IPS面板均价为48.5美元，较年初上涨0.6美元。
持续深耕导光板领域，提升整体竞争力
2022年，公司成功进入三星VD和群创的合格供应商目录，并开始量产供货。2023年，来自上述两家客户的收入合计约900万元。公司运用棱镜型网点技术的产品收入持续增长，2023年共实现收入约2000 万元，目前月销售收入约300万元。同时，该产品2023年毛利率约40%，高于公司整体毛利率。公司在与同行业的技术竞争中占据了优势地位，提高了产品竞争力，增加了公司在高端产品的市场份额。
紧抓TAC膜国产替代机遇，市场空间广阔
TAC膜作为当前光学膜领域卡脖子材料，国产替代空间广阔。公开资料显示，TAC膜是显示面板中偏光片的重要原材料，其占偏光片原料成本的50%左右，全球TAC膜市场需求约12亿平方米/年，市场规模达百亿元以上。虽然目前全球70%左右的面板由中国大陆面板厂商生产，但其中的TAC膜基本依赖进口，主要供应商为日本的富士胶片和柯尼卡美能达，国产替代空间广阔。
产业链多方加持，助力打造TAC膜业务第二增长曲线
2023年，公司持续推进TAC膜项目国产化落地。截至报告披露日，公司子公司安徽吉光新材料有限公司已引入具有京东方背景的天津显智链投资中心（有限合伙）以及偏光片制造商深圳市三利谱光电科技股份有限公司等产业背景股东，联合产业各方合力打破国外对TAC膜的垄断，加快打造公司第二增长曲线。根据投资者平台信息，公司TAC膜项目正在推进设备采购的具体事宜。
