今日，荷兰政府扩大光刻机出口管制范围，限制1980i DUV光刻机出口。
9月6日，根据荷AS官网，荷兰政府公布了浸润式DUV光刻机出口新规，自9月7日起生效，生效后荷AS需要向荷兰政府申请出口许可证才能出口发运型号为 TWINSCANNXT:1970i和1980i DUV光刻机。
年初荷兰政府已限制2000i及更先进型号出口。2023年6月30日，荷兰政府正式颁布了有关先进半导体设备的额外出口管制的新条例，计划于2023年9月1日生效，最终实际于2024年1月1日起正式生效，荷兰政府限制AS最先进的几款浸润式DUV光刻机(即TWINSCANNXT:2000i及更先进的浸润式DUV光刻机型号)，需要政府许可证才能发运。
其实国内部分重点晶圆厂年初起已无法获得1980i光刻机，因此，此次扩大出口管制范围实际措施增量影响相对有限。
而今天商务部发言人也就此时作出了反应！请看下图！
由此，我们预计国内技术研发进展与国际环境优化相伴相生，国内光刻机以及光刻胶产业链发展节奏有望提速。
而紧接着的是，日本升级光刻胶的出口管制。
日本企业在硅片、电子气体、光掩膜、光刻胶及光刻胶配套化学品、抛光材料、湿法化学品、溅射靶材等诸多关键领域都处于全球领先。
在光刻胶领域，日本企业占据了光刻胶70%的市场份额，在全球前五强占四席。
在光刻胶的细分领域Arf光刻胶中，日本企业甚至可以占据93%左右的市场份额，呈现高度寡头垄断格局。
再如东京电子公司，在EUV光刻胶涂布器和显影器市场上的份额达到100%
此外，其他日本公司也在光刻胶市场上占据大约75%的份额，其中JSR和东京奥卡公司是领导者，他们生产和供应的化学放大型光刻胶占主导地位。
因此，我们认为国产全替代一触即发！
根据智慧芽数据，截至2021年9月，全球光刻胶第一大技术来源国为日本，专利申请量占全球光刻胶专利总申请量的46%；美国则以25%的申请量位列第二，而中国只有7%的申请量。
我国制造光刻胶企业，比如苏州瑞红、北京科华、南大光电、容大感光、上海新阳，虽然也取得了一些进展，但他们中高端光刻胶方面，跟日本还是有一定差距。
光刻胶有上百种，但只有高端光刻胶，才能生产高端芯片！
高端光刻胶国内唯一能量产的，可能就是他，华为的战略合作伙伴，华懋科技！
随着华为新机发布直接证明了国产半导体的突破，市场开始将目光投向了华懋科技的光刻胶业务，甚至传言华为自产麒麟 9000s芯片，大概率来自华懋科技。
猜测的原因很简单，其实就是公司与华为共同入股了徐州博康，这是一家国内领先的IC光刻胶与光刻材料公司，今年上半年已有多款产品取得了12 寸主流晶圆厂的订单，是国内唯一规模化量产DUV单体的企业，已实现了完全国产化。
华懋科技公司通过其子公司东阳凯阳投资，成为国内领先的IC光刻胶与光刻材料公司徐州博康的第一大股东，持股比例达到23.99%。
另外华为子公司哈博投资持股8.97%。资料显示，博康最近新一轮融资估值71亿。
值得一提的是，江苏首台(套)重大装备拟认定名单公示: 无锡影速半导体的DEM4000直写光刻机，公示期为2023年9月4日至9月10日影速集成的法人与徐州博康的法人均为傅志伟。
在IC（集成电路）行业，光刻工艺是将掩膜版的电路结构复制到硅片上的过程，而光刻胶及其配套试剂是光刻工艺中的重要材料。光刻工艺的成本约为整个芯片制造工艺的35%，并且耗费时间约占整个芯片工艺的40%-60%。
光刻胶上游是包括感光树脂、单体、光引发剂及添加助剂等原材料，中游包括PCB 光刻胶、面板光刻胶和半导体光刻胶的制备，下游是各种光刻胶的应用。
上游原材料，基本被日韩美厂商垄断。很多国内光刻胶公司在扩产的时候会面临被“卡脖子”的风险，但徐州博康是国内唯一光刻胶产业链自主的企业，具备光酸树脂、单体、溶剂、光刻胶生产能力，其中单体销售主要在日本和韩国，已经供应十几年，树脂不对外销售。
徐州博康作为中游光刻胶生产商，是国内唯一能够生产A胶的企业目前已经批量供应国内头部晶圆厂。徐州博康2022年以来多款高端光刻胶产品分别获得了国内12寸晶圆厂的相关订单，包括ArF-immersion产品及ArF-dry，KrF，I-line等。
产能方面，华懋科技曾在近期的投资者调研中表示东阳华芯和徐州博康总产能都在20亿出头，华芯光刻胶的产能更大，接近10亿产值。
东阳华芯是2021年10月华懋科技通过东阳凯阳与徐州博康、东阳金投共同发起设立合资公司，公司目前持有东阳华芯51%股权。2022年7月，公司公告东阳华芯建设“年产8000吨光刻材料新建项目”事项，项目规划年产8000吨光刻材料，主要包括ArF光刻胶系列（包含单体和树脂合成）、KrF光刻胶系列（包含单体和树脂合成）等。
不过，目前光刻胶国产化进程最大的问题不是产能，还是产品配方和稳定性，以及工艺控制是否能够达到晶圆厂的要求。
作为半导体晶圆制造的关键原材料，光刻胶的市场规模增长主要来自于下游晶圆厂产能的扩增。根据集微咨询统计，中国大陆共有23座12英寸晶圆厂正在投入生产，总计月产能约为104.2万片。预计2026年底，中国大陆12英寸晶圆厂的总月产能将超过276.3万片，相比2022年5月提高165.1%。
随着技术突破，解决被卡脖子问题，国产光刻胶厂商将有望伴随国产晶圆厂产能扩张，提高市场占有率，实现光刻胶领域国产替代。
公司光刻胶ArF验证周期接近两年时间，部分产品已经到了STR和MSTR阶段，领先大部分国内同行。
不过光刻材料客户验证周期较长等因素影响，徐州博康目前还是在亏损状态。其2021年度、2022年度、2023年上半年实际净利润分别为-492.32万元、-12,716.54万元、-4,337.26万元，低于其控股股东实际控制人签署对赌协议时承诺的净利润。
根据相关投资协议，徐州博康实际控制人承诺徐州博康2021-2023年净利润合计5.36亿元，若三年累计净利润未达到承诺金额的80%。东阳凯阳有权要求徐州博康实际控制人回购或股权、现金补偿。
那意味着，华懋科技将可能获取更多的股权，增厚公司的价值！
总结来说，华懋科技光刻胶业务赶上国产替代的东风，有业绩弹性的高预期，叠加上华为光环，华懋科技的光刻胶业务被市场看好，其在2023年实现营业收入20.55亿元，同比增长25.54%，净利润达到2.42亿元，同比增长21.94%。
2024年一季度，公司实现营业收入4.69亿元，同比增长11.81%，归母净利润为0.54亿元，同比增长87.76%。这一业绩表现显示出公司在光刻胶领域的投入开始取得成效。
如果说华强代理华为芯片能到500亿市值，
而华懋科技目前才73亿市值，国产光刻胶唯一替代这个要素，本人猜想能赋予更高的价值，如果能全面替代，空间将会是翻倍甚至于十倍的空间！
