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新天药业:市值存翻倍空间,高度注意!
风再吹起
不要怂的游资
2024-09-11 10:10:03 河南省

当前市值仅仅不到十八亿,看翻倍以上空间!

筹划上市以来首次并购重组近半年后,新天药业(002873.SZ)于近日宣布终止这一交易。

公告显示,新天药业拟通过发行股份购买上海汇伦医药股份有限公司(以下简称“汇伦医药”)88名股东持有的85.12%股权,完成后,汇伦医药将从新天药业的参股公司变为其全资子公司。

新天药业方面披露称,交易突发终止是由于交易各方对交易的预期不一,但公司正在与相关方协商具体解决方案,后续不排除重启并购的可能。
新天药业并未打算就此放弃,其在投资者调研活动中透露,公司出于自身战略规划、行业发展趋势、市场环境、标的公司经营情况及其股东意向等因素综合考虑,正积极与部分交易方、标的公司等相关方协商具体解决方案。“待相关问题解决后,不排除以新方案择机重启并购的可能。
备注:事实上,这两家公司渊源颇深,甚至可以称为“兄弟公司”。这是因为新天药业和汇伦医药的实控人兼董事长,均是董大伦。从董事长表态来看,并购几乎是一定会重启,而且后期大概率成功。

1)核心逻辑:新天是传统中药企业,拟收购参股公司汇伦医药(小分子化药)的剩余85.12%股权,汇伦目前业绩主要由希为纳(西维来司他那)贡献,之前市场认为是新冠品种,并不看好汇伦的发展前景,存在较大的市场预期差。当前推荐逻辑在于市场预期的纠偏。

2)希为纳是一种急性抗炎靶向药物,是治疗伴全身炎症反应综合征(SIRS)的急性肺损伤(ALI)或急性呼吸窘迫综合征(ARDS)的有效药物,ALI/ARDS致死率15-72%,是ICU、呼吸科等重症科室的刚需品种。公司产品20年3月上市并快速入院,销售优于原研及竞品,23年销售近9亿,24年有望+30%至12亿左右,驱动因素:目前等级医院覆盖率仍偏低、销售能力提升、用药刚性(多种疾病易引起ALI/ARDS,目前单人自费5-7k,市场容量超百亿)。远期看点:产品临床开展壁垒高,竞争格局好;希望进国谈等。

3)重大资产重组为发行股份方式,每股价格8.12元,考虑汇伦22年战略融资估值29亿,假设整体估值20亿左右,新增股本约2亿,目前公司总股本2.32亿,发行后市值有望达到50亿+。

4)按业绩估值:汇伦:假设希为纳24年销售收入12亿,加上其他地诺孕素片、替格瑞洛片等,合计收入有望达到14-15亿,25-26年有望维持30%以上高增速。考虑公司研发管线丰富、规模效应降低销售费用率、希为纳至少3-4年内维持独家,是30-40亿潜力大单品,预计24-25年净利润有望达到1亿+、2亿+,给予40倍+估值。新天:基本面扎实,预计主业20%稳健增长,其中23年院内及反腐影响下低基数,预计24Q1及24全年表观增速较快,24-25年净利润有望达到1.2亿、1.5亿,给与30倍估值。合计24年看80亿、25年看135亿,建议重点关注。

5)3月15日,证监会制定出台了《关于加强上市公司监管的意见(试行)》政策文件,其中指出,支持上市公司通过并购重组提升投资价值。新天本次资产重组符合政策导向。

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新天药业
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    热爱评论的吃面达人
    只看TA
    09-11 10:26 河南省
    7月26日都公告终止了
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    于2024-09-11 10:37:19更新
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  • 风再吹起
    不要怂的游资
    只看TA
    09-12 09:29 河南省
    证监会:我国资本市场并购重组进入“活跃期” 对新天药业算重大利好了
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