1、公司介绍:
公司为国内工业金属锻件的主要生产企业之一,掌握了行业内的多项核心先进技术,核心技术涵盖了锻造、热处理、自动化探伤等方面,贯穿产品生产的主要环节,具备大型、异形、高端、大规模工业金属锻件生产能力,主要产品包括轴承锻件、法兰锻件、齿圈锻件等是高端装备制造业的关键基础部件,广泛应用于风电、工程机械、矿山机械、核电等多个行业领域(报告期内风电领域收入占比逐年攀升,最近一期已超90%),服务客户包括中船澄西、南高齿、天顺风能、航发科技、东方电气、中国铁建等国内知名企业或上市公司;以及蒂森克虏伯、西门子歌美飒、日立、东芝等国际知名企业。同时,公司通过下游客户也进入了通用电气、维斯塔斯、卡特彼勒、金风科技等全球知名企业的供应链采购体系。
2、行业介绍:
从中国近年来的电力来源看,风电已成为仅次于火电和水电的第三大电力来源。2019年,风电发电量为4,057亿千瓦时,占全国发电量的5.54%。
根据全球风能理事会统计数据,2010年至2019年间,全球风电累计装机容量的年复合增长率为14.20%,截至2019年,全球风电累计装机容量达到651GW。从全球风电的发展情况来看,由于陆地风电场可开发的地方逐渐减少,而海上风能资源丰富稳定,且沿海地区经济发达,电网容量大,风电接入条件好,风电场开发已呈现由陆上向近海发展的趋势。根据全球风能理事会的统计,2010年至2019年全球海上风电累计装机容量快速增长,年均复合增长率高达28.67%,海上风电的发展前景广阔。
公司的竞争对手有恒润重工、通裕重工、宝鼎科技等。
3、公司特点:
公司成功研发并掌握了9米级大型环锻件控形控性技术,并凭借此技术与装备获得国家科技进步二等奖,率先掌握了国内大型锻件控形控性技术;开发了异形环锻件整体轧制成形技术,实现球阀、法兰等复杂结构环锻件精密轧制成形;开发了环锻件余热淬火工艺,显著降低生产能耗并缩短生产周期;开发了环形锻件轧制CAPP系统,实现环形锻件轧制工艺自动化设计;自行开发了环形锻件全自动超声波探伤设备,实现环形锻件质量高效可靠检测。公司已成功掌握了上述技术,形成了多项专利和软件著作权,并应用于量产。
在大型海上风电技术方面,公司生产的6.0MW以上海上风电基础桩法兰锻件、7.0MW以上转子房法兰锻件供应于西门子、上海电气等知名企业的海上风电项目,具备了为海上风电大兆瓦风机配套相关产品的能力。
4、募投项目:
共计募集4.66亿元,其中2.52亿用于高端环锻件绿色智能制造项目,0.82亿用于配套精加工生产线建设项目,0.31亿用于研发中心建设项目。
5、营收情况:
2018/2019/2020公司营收分别为6.31/8.00/10.97亿元,净利润分别为0.32/0.72/1.34亿元,年均复合增速分别为31.90%、101.56%,销售毛利率分别为20.08%、21.68%、20.48%,净利率分别为5.23%、9.11%、12.20%。
营收和利润快速增长系根据2019年5月国家发改委《关于完善风电上网电价政策的通知》要求,风电项目分别必须在2020年底和2021年底前完成并网发电才能获得补贴。受此政策影响,2020年底之前国内陆上风电、2021年底之前海上风电都将出现抢装趋势。受风电“抢装潮”的影响,2019年我国风电工程建设投资累计完成1,171亿元,同比增长81.3%。
发行价格13.57元/股,发行PE10.53,行业PE27.46,发行流通市值3.21亿,总市值13.57亿。