【中信证券国防与航空航天】千帆星座第二批卫星发射成功
2024年10月15日19时06分，在太原卫星发射基地，千帆星座第二批组网卫星以一箭18星方式成功发射。星箭分离成功，18颗卫星顺利进入预定轨道，并已全部成功捕获。8月6日，千帆星座01组星成功发射，标志着G60星链建设迎来关键节点，大规模组网开启。
商业航天板块筑底，产业拐点将至。24年初至9月23日，Wind商业航天、卫星互联网指数分别下跌21.68%/26.95%，9月以来分别下跌4.22%/2.76%，走势已渐企稳。板块中涉及军工信息化标的基本面普遍承压，各环节存在分化。我国尚有发射潜力未得释放，下半年我国航天发射或将提速。
卫星大规模组网开启，民企出海进行时。9月22日中国航天科技集团商业卫星有限公司于雄安新区成立，这将是体制内卫星资产走向商业化运营的重要举措。时空道宇、银河航天等民企先后开启出海布局。
火箭回收试验验证，逐步迈向商业化。体制内外先后完成10km级VTVL试验。参考SpaceX的回收试验历程，75km的高度或将是商业化拐点。在实际运营过程中进行回收试验是下一阶段商业火箭发展的重点。海南商业航天发射场下半年将执行长八改、长十二首飞。9月26日，航天科技集团于上海成立商业火箭公司，推动体制内火箭降本创新。
SpaceX持续创新，海外加速竞争。10月13日，SpaceX星舰迎来第五次试飞。“星舰”一级“超级重型”助推器在发射台完成“历史性着陆”，助推器悬挂在两个“筷子”之间。此外，星舰二级也成功在印度洋溅落。此次试飞两大目标均告成功。
投资建议：
（1）卫星制造：推荐铖昌科技、上海瀚讯、国博电子、佳缘科技，建议关注复旦微电、臻镭科技等。
（2）商业火箭：推荐铂力特，建议关注国科军工、钢研高纳、斯瑞新材、航天电子、高华科技、奥普光电。
（3）地面设备：推荐海格通信、七一二、移远通信、深南电路、中兴通讯，建议关注盟升电子、华力创通、星网宇达、信科移动。
（4）运营服务：建议关注中国卫通、航天宏图、中科星图。
付宸硕/陈卓/文锡炜