高温合金的保障问题已成为我国军用战机批量换代生产极为紧迫的“卡脖子”问题。火箭发动机的需求将进一步扩大，我国火箭发射的数量和质量将迎来广阔的发展空间，对高温合金的需求也将随之增长。国内首款自主研发的大型客机 C919 已于 2022 年开始交付，大涵道商用发动机长江 1000、长江 2000 以及用于支线飞机的长江 500 等发动机的研制、定型需求也迫在眉睫！

上大股份：高端合金材料破局者！攻克军用战机批量换代卡脖子问题！覆盖航空航天、燃气轮机、核工程领域！

上大股份：高端合金材料破局者！攻克军用战机批量换代卡脖子问题！覆盖航空航天、燃气轮机、核工程领域！国内首款自主研发的大型客机 C919 已于 2022 年开始交付，大涵道商用发动机长江 1000、长江 2000 以及用于支线飞机的长江 500 等发动机的研制生产对高端新材料的需求也迫在眉睫！基于行业定位和产业发展空间，给予80亿脱水估值！最终上市定位还取决于市场炒新情绪！

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公司2024 年 1-6 月实现营业收入12.95亿元，同比增长 25.62%；实现净利润 9153.74 万元，同比增长 7.30%。公司预计2024 年 1-9 月实现营业收入18.80亿元至19.20亿元，同比增长 24.42% 至 27.07%；预计实现净利润1.20亿元至1.25亿元，同比增长1.28%至5.50%。国内外主要竞争对手：航材院、西部超导、长城特钢、宝钢特钢、抚顺特钢、钢研高纳、图南股份、西部超导、隆达股份、广大特材PCC、卡朋特、哈氏合金。

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上大股份301522）公司主营高温及高性能合金、高品质特种不锈钢等特种合金产品，包括交付形态为锻棒件、锻扁件、饼锻件、环锻件、轴锻件等。公司产品广泛应用于航空航天、燃气轮机及汽轮机、核工程、石油化工等军用及民用领域高端装备的生产制造。2023 年，公司高温合金产品收入 44,169.61 万元、军品收入 51,346.33 万元。报告期内，公司高温合金及军品收入快速增长，已成为公司利润的主要来源及业绩增长的重要动力。公司致力于解决我国以高温合金为代表的特种合金材料与发达国家存在的较大差距，在高返回比再生高温合金制备和关键战略材料进口替代两个方面取得了重大突破。在高返回比再生高温合金制备方面，公司突破传统全新料特种合金材料制备方式，聚焦以高温合金为代表的特种合金产品高值、高效、高技术循环再生技术，在国内首创了“第二种高温合金工艺路线”，实现了高温合金高返回比生产制备，全面建立了关键战略材料返回料循环再生体系；在关键战略材料进口替代方面，公司针对高端装备领域严重依赖进口的特种合金材料需求，持续开展新工艺、新产品研发，不断拓展产品维度，高温合金、超高强合金、超高纯不锈钢及高品质特种不锈钢部分牌号产品的技术水平已达到国内领先、国际先进，实现国家关键战略材料自主可控，并已深入参与我国重点研制的新一代高温合金材料的预研工作。

数据显示，我国高温合金需求量迅速增长，从 2017 年的 3万吨增至 2022 年的7万吨，年均复合增长率为 18.47%。产量方面，我国高温合金产量从 2017 年的1.88万吨增至 2022 年的4.20万吨，年均复合增长率为 17.44%。从需求和产量差异角度来看，我国高温合金仍具有较大缺口，存在一定的进口依存度。目前国内高温合金的进口依存度仍有接近 50%，高温合金市场的供给缺口超 2 万吨。未来在军用和民用领域的双重拉动下，高温合金的需求量有望进一步提升。根据前瞻产业研究院的预测，到 2026 年我国高温合金市场规模将增长到 342 亿元。公司高温合金产品主要为军用产品，军工行业具有天然的自主可控属性。中美贸易战美国已明确军工用高温合金材料完全禁止出口中国。高温合金的保障问题已成为我国军用战机批量换代生产极为紧迫的“卡脖子”问题。未来随着我国工业基础逐渐升级，航天事业将有更大的发展空间，对火箭发动机的需求将进一步扩大，我国火箭发射的数量和质量将迎来广阔的发展空间，对高温合金的需求也将随之增长。此外，民用航空方面，国内首款自主研发的大型客机 C919 已于 2022 年开始交付，大涵道商用发动机长江 1000、长江 2000 以及用于支线飞机的长江 500 等发动机的研制、定型需求也迫在眉睫。大型客机及发动机的自主研制带来的民用领域发展也将对于高端新材料的进口替代提出更多需求。