重组目前有望成为贯穿今年全年的主线，9月zzj会议中老大首提支持上市公司并购重组，大力引导中长期资金入市，努力提振资本市场。老大钦点，可见级别之高，下面落实也是非常迅速，吴清多次开会提重组并购，预计10月18日金融街论坛，吴清讲话，依旧会继续讲重组并购的相关事项，各大央企也开始快速响应，今年到现在已经几十家上市公司进行了并购重组，过会的速度也在提速，所以重组并购有可能是未来一年甚至几年的一个大主题。

前面重组的公司陆陆续续都有公告，双成药业19天17板，打出了市场的高度，紧接着后面两家央企即将重磅复牌，为啥要提这两家央企呢，因为目前重组市场的高度里面是双成药业，央企里面还没有像样的重组的高标出来，目前最牛的是保变电气，已经成为了央企标杆，但是后面即将复盘牌的国电投的两家公司，有可能会刷新央企重组的新高度，那就是远达环保和电投产融，这两家公司的想象力都无比巨大，远达环保注入水电资产，这是第一步，后续有望注入千亿的水电资产，想象力巨大，电投产融，200多亿市值，注入的核电资产也接近千亿估值，所以这两家公司必定都是翻倍起涨的，尤其是电投产融，200亿的盘子直接干翻倍，必定会带动重组走向巅峰，另外国电投把这么优质的资产注入到上市公司中，也说明了央企真正开始下场干活了。

这两家复牌的我们大概率是买不到的，那么我们还有哪些机会是可以挖掘的呢，首先就是国电投旗下还有哪些其他的上市公司，除了远达环保和电投产融之外，还有吉电股份、上海电力、电投能源、中国电力等上市公司，而这里面有望注入资产的只有吉电股份，国电投旗下的国氢科技跟吉电股份合作紧密，未来有望将国电投旗下的氢能资产注入到吉电股份当中。所以最直接的补涨是吉电股份。

那么除了吉电股份，还有其他的可以挖掘的资产注入的上市公司吗？国家电力投资集团是我们国家五大发电集团之一，央企重组正在提速，所以我们可以找一找五大发电集团旗下还有哪些上市公司有可能会进行资产注入呢。

首先我们国家的五大发电集团以及旗下的上市公司分别是

国家电力投资集团：吉电股份、电投产融、上海电力、电投能源、远达环保、中国电力（电投产融和远达环保复牌，吉电股份最佳补涨）

中国华能集团：新能泰山、华能国际、内蒙华电、华能水电、长城证券 （新能泰山比较适合当壳注入资产）

国家能源投资集团：龙源技术、中国神华、国电电力、龙源电力、英力特、长源电力（龙源技术、英力特比较适合资产注入）

中国华电集团：华电国际、华电能源、国电南自、黔源电力、华电重工、金山股份（华电能源、国电南自、黔源电力、华电重工、金山股份比较适合当壳注入资产）

中国大唐集团：大唐发电、华银电力、桂冠电力、大唐新能源、大唐环境（华银电力比较适合当壳注入资产）

接下来我们来看看五大发电集团中有哪些上市公司资产注入的预期比较强烈。

国家电力投资集团我们刚才讲过了，然后我们看中国华能集团，看了一下，这几家上市公司当中，只有新能泰山比较适合当壳注入资产，然后沿着这条线挖了挖，确实找到了一些令人兴奋的逻辑。

首先在新能泰山的2024年半年报中提到公司控股股东华能能源交通产业控股有限公司（以下简称“能源交通公司”）以公司作为中国华能集团有限公司（以下简称“华能集团”）存量土地利用与盘活工作的平台，将充分结合华能集团现有土地资产及项目的实际情况，适时采取资产注入、委托管理、合作开发、设立基金投资运营等多种合法合规的方式运作。年报中已经很明确的表示未来有可能会进行资产注入了，这是公司官方表述，而不是我们自己yy的。

新能泰山的资产置换，新能泰山今年2月份刚终止了重大资产重组，其重组主要内容是山东新能泰山发电股份有限公司拟将持有的子公司南京宁华世纪置业有限公司100%股权、南京宁华物产有限公司100%股权以及重庆华渝股权投资基金合伙企业（有限合伙）19.98%的份额（以下简称“置出资产”）与南京华能南方实业开发股份有限公司（公司的第二大股东，同属于华能集团旗下的公司）等股东持有的上海华能电子商务有限公司全部或部分股权（以下简称“置入资产”）进行资产置换，差额部分由一方向另一方以现金方式补足（以下简称“本次交易”）。本次交易完成后，上海华能电子商务有限公司将成为上市公司全资或控股子公司。

此重组2月份终止了，主要原因是重大资产重组方案论证时间较长，期间能源电力供应链行业内外部环境发生了较大变化，公司本次拟置入标的公司上海华能电子商务有限公司的供应链市场结构需进行调整，业务范围及业务结构尚需一段时间优化和完善以适应新的变化和要求，本次重大资产重组的交易基础及交易方案面临调整。

这里我简单给大家解释一下这个重组从2021年就开始进行了，主要是公司的第二大股东南京华能南方实业开发股份有限公司（同属于华能集团旗下）想要把上海华能电子商务有限公司装入上市公司，同时新能泰山将目前的垃圾资产置换出来，最后为什么终止了呢，原因是上海华能商务电子在重组的这几年里，成长的太快了，导致最后估值可能会有非常大的变动，为什么这么说的，从上海华能电子商务有限公司的官网可以看到，公司截至2019年，平台实现交易规模200亿元，预计2020年交易额将突破400亿元。平台的交易额一年翻倍，后面几年的增速也很快，所以导致最开始公司的体量不是很大，但是这几年的快速发展，公司已经成长为了千亿规模的商务平台，因此要调整重组方案被迫终止了。但是现在央企要加速重组整合，所以这个注入大概率还是要继续推进的。

下面我们再来介绍一下这个上海华能电子商务有限公司的相关情况

上海华能电子商务有限公司成立于2016年，是中国华能集团有限公司集中物资供应服务中心和智慧供应链集成服务商。公司以构建“十亿级利润、千亿级规模、万亿级生态”的供应链协同平台为使命愿景，力争成为华能集团旗下能源供应链国际一流企业，打造电力行业最具影响力的供应链集成服务平台。截至2019年，平台实现交易规模200亿元，预计2020年交易额将突破400亿元。平台客户除华能集团体系公司外，还包括大唐集团、中国国电、首钢集团等十多家电力及相关行业企业，实现了供应链上下游的全覆盖。

因为我们目前无法查到上海华能电子商务的具体营收，那么我们简单拍一下估值，10亿利润，给10倍PE，估值可以看到百亿。目前泰山新能38亿市值，想象力巨大。然后我们再看看其控股股东华能能源交通产业控股有限公司旗下还有哪些资产未来有可能会注入的。

控股股东华能能源交通产业控股有限公司旗下其他资产

华能河北新能源产业有限公司

华能泰山电力有限公司（估值80亿）

山西华能晋南能源开发有限公司

山西华能晋南能源开发有限公司

华能致新（北京）能源有限公司

这里面只有华能泰山电力能查到具体估值80亿，其他的没有查到，但是这些都是控股股东旗下的资产，公司半年报公告里也提到未来会适时采取资产注入，委托管理，合作开发等方式来进行资产整合。所以华能集团旗下注入预期最强，最确定的就是新能泰山了，如果远达环保，电投产融连续一字，新能泰山是非常正宗的补涨标的。

其他几大发电集团，国家能源投资集团中龙源技术、英力特比较适合当壳注入资产

中国华电集团旗下华电能源、国电南自、黔源电力、华电重工、华电辽能这几家比较适合当壳注入资产

中国大唐集团旗下华银电力比较适合当壳注入资产。

但是下面这几家我没有仔细找是否有资产注入预期，有兴趣的老师可以自己挖一挖。

总之，远达环保，电投产融周末复牌，后面一定会引爆央企重组，因为这两家肯定是买不到，所以五大发电集团下面的上市公司，一定会有人去做补涨，让我们接下来拭目以待这场央企重组大大戏！

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