永兴材料精要：

①公司此前发布的一季报实现归母净利润约1.19-1.26亿元，同比增长60%~70%，其中碳酸锂业务开始放量，贡献3000万业绩；

②目前公司的1万吨碳酸锂项目已达产，一季度产量2500吨左右，二期2万吨项目正在建设中，预期三季度投产；

③目前锂精矿价格已展开一轮反弹，而类似永兴材料这种有资源的公司享受双重利润弹性（资源+加工），国金证券倪文祎调高公司2021年、22年盈利预测43%、100%至7.44亿、11.73亿，看好公司今明年碳酸锂业务贡献业绩增量；

④风险提示：碳酸锂价格继续下跌风险。

新能源汽车供给端优质车型开始爆发，上周包括吉利的极氪001、小鹏的P5、极狐阿尔法S等纷纷上市。

分析师普遍认为今年下半年优质供给将进一步带动电动车销量，锂电池产业链再次迎来市场的关注度。行业迎来景气，上游锂矿资源始终处于供需偏紧状态。

锂盐二线标的中矿资源发布一季报业绩确认行业景气后今日股价迅速涨停，带动锂资源板块整体上行。

而同为拥有上游锂矿资源的永兴材料此前相对关注度较低，公司于4月13日晚间发布2021年一季度业绩预告，其中预计实现归母净利润约1.19-1.26亿元，同比增长60%~70%，国金证券倪文祎认为业绩符合预期，今年公司业绩将大幅增长至7.44亿，去年只有2.58亿。



永兴材料为不锈钢与碳酸锂双主业标的，其中碳酸锂业务关注度高，也是一季报业绩向好的重要贡献者，具体情况如下：

永兴采用的是国内特有的云母提锂路线，云母提锂的资源优势显著，国内云母提锂企业集中在江西宜春，锂云母可以做到资源的自主可控。

目前公司1万吨碳酸锂项目已达产，一季度碳酸锂产量2500吨左右，由于碳酸锂价格定价机制的原因以及春节因素，碳酸锂业务贡献利润3000万元左右。

2021年1月31日，公司称继续新建2万吨碳酸锂及配套原矿、选矿产能，该项目预计在三季度投产，完全达产后公司将具备3万吨碳酸锂产能。

目前锂精矿价格已展开一轮反弹，抬升碳酸锂加工企业成本。后续随着碳酸锂价格的持续上涨，公司二季度产品售价将完全享受此轮上涨红利，业绩弹性可期。

原料上涨过程中，类似永兴材料这种有资源的公司享受双重利润弹性。

而原本的主业方面，公司下游面向高端制造业，壁垒高，附加值高，不锈钢棒线材领域市占率国内第二。管理优异，负债率24%，业绩年均复合增速超18%，表现出稳健成长，19年分红比例近50%。

国金证券调高公司2021年、22年盈利预测43%、100%至7.44亿、11.73亿，2021年公司碳酸锂业务业绩增量主要体现价涨，而扩产放量主要体现在2022年。