【国信中小 | 双星新材】七个季度环增，单季再刷历史新高！
[礼物]【三季报业绩】：公司1-3Q业绩预增9.46-9.68亿，同比增长110-115%，分拆来看单季分别为2.76\3.28\3.42-3.62亿，3Q业绩增速57-66%。
[礼物]【点评】
[红包]公司存量产能56万吨，其中约32万吨为新材料板块，2021年公司交付6条线合计30万吨新材料光学产能，4、6、7、9月已各交付一条，预计10、11月交付另外两条，1H2022公司将继续交付4条合计20万吨产能，3季报业绩增长从供给端来看源于新产能的增加和高毛利的新材料膜收入占比提升，需求侧来看，无论是光伏、高端显示光学膜、MLCC都在快速放量；
[红包]由于产线从安装完毕-试生产-爬产需要一段事件，我们推测已交产线在三季度的有效产能释放率不足50%，上述已交产能利用率的提升叠加后续6条产线的交付，我们判断公司单季盈利持续刷新已是大概率事件；
[红包]伴随产能释放，预计到2021年底，公司光学显示膜、MLCC膜、光伏膜出货量将会是A股上市公司第一。
[礼物]【投资建议】：预计21-22年业绩分别为13.8、20亿，当时股价对应明年估值约为16倍，远低于行业25-30倍的估值水平，弹性巨大，建议现价买入！
【国信中小团队】
姜明1391