怡亚通的股价创新高了!
怡亚通是全国最大的快消品供应链龙头,出自4月11日在封闭社区里发布的《那些低估的大市场标的》一文:
发布以来,乘着大市场的东风,一个多月的时间,股价已从低位4.45元涨到了9.52元,涨幅=(9.52-4.45)/4.45*100%=114%,涨幅已经翻倍,可谓是妖气十足,在这一轮波澜壮阔的大熊市里,怡亚通取得这个涨幅不容易。
目前,怡亚通的投资逻辑已经得到了验证,球哥和大家交流一下其投资逻辑。
逻辑一:政策支持是最大的利好。这是任何一个在A股市场上搏杀过的投资者都不会质疑观点,确实,只有政策支持才是真正的、最大的利好。不管多牛的企业,都离不开政策的呵护。
4月10日,《加快建设全国统一大市场的意见》发布。意见明确,加快建立全国统一的市场制度规则,打破地方保护和市场分割,打通制约经济循环的关键堵点,促进商品要素资源在更大范围内畅通流动,
市场的核心就是商品要素的流动,商品要素的流动,靠的是供应链和物流。毫无疑问全国统一大市场的实施,最先收益的一定是供应链板块。当时球哥很敏锐地嗅到了这个一机会,在星球推出了《那些低估的大市场标的》系列文章,谈了供应链和物流相关的标的,一个月来,涨势非常不错,股价的表现充分印证了当时的判断,抓住这个标的的星球球友应该很多,再次恭喜大家。
逻辑二:低估的供应链龙头。再好的标的,如果泡沫太大,那也是枉然。怡亚通是国内的消费领域的供应链龙头、快消品渠道龙头、快消品 IP 打造龙头。凭借传统的供应链服务以及深度分销+营销业务,已服务全球 2600 多个国内外知名品牌,分销商品品类超 40 万种,同时覆盖了全国 150 多万家终端门店,成为了全国最大且具备全渠道营销能力龙头。
就这样一个年营业额超过700亿的龙头,到我发布《那些低估的大市场标的》时,市值竟然只有100多个亿,被错杀的太严重了。当然,经过一个月的上涨,怡亚通的市值已经突破了200亿,但我我认为这个市值依旧低估。
还是那句话:“龙头可能会被低估,但不会被埋没!”
逻辑三:成功转型做品牌运营和自有白酒。供应链的毛利润很低,只有5%左右。这一点,通过财报可以看出,怡亚通年营收超过700亿,但是利润只有几个亿,低得不像话。
怡亚通也意识到了光做供应链毛利太低,于是从2019年开始,在供应链业务的基础上增加了品牌运营业务,这个业务毛利在20%以上,是供应链业务的4倍。一下子就提升了怡亚通的整体毛利水平。
怡亚通品牌营销的第一战是卖白酒,利用自有的快消品经销网络解决销售渠道的问题,很快取得了不错的效果。2019年实现营收2.8亿、2020变为5.6亿、2021又变成了12.5亿,增长速度非常的快,均保持在三位数以上。
与此同时,怡亚通也不甘心光做替人做嫁衣,还收购了大唐酒业,摇身一变,从客户变成了老板,由此开始做自有品牌大唐,控制大唐酒业超过5000吨的产能。大唐酒业的基酒供应厂位于茅台镇酱酒核心产区,产能排名靠前。
就这样怡亚通不仅有供应链、渠道,还直接投资了酒厂。众所周知,白酒题材从来都是A股市场上最靓的仔,穿越了几轮牛熊,依然屹立不倒。怡亚通也通过此举实现了精准转型,提升企业运营的毛利水平。
这就是怡亚通的投资逻辑,相信凭借着完善的供应链和上下游上下游渠道资源,再凭借大唐酒业位于茅台镇核心产区的强势品牌,怡亚通的发展将进入一个全新的阶段。
谈到这里,相信大家已经明白,现在已经不能光用供应链的逻辑来看待怡亚通,还应该加入白酒的逻辑,更多内容请移步工号撬动一个地球,如图,不能再用传统的估值方法去给怡亚通定价了,现有的区区200亿市值,难以匹配怡亚通未来的潜力。