一、储能：
1、对我国而言什么时候出现长时长储能技术需求取决于我们的新能源结构，比如是不是集中式光伏为主，电网结构如何等因素。技术方面以锂离子电池为代表的电化学储能技术已经可以应用，只是安全性方面还差最后一公里，其他如寿命成本等已具备一定技术经济性。目前其他储能技术与锂离子电池相比技术经济性都稍差，但各具使用场景，锂离子电池综合性能很好，但是有一些应用场景其他技术可能特性更契合。目前电化学储能中，磷酸铁锂电池占比达90%以上，液流电池占比极低。液流电池目前所建成最大的项目，为大连100MW/400MWh项目，建设期共五年。

2、飞轮技术不是特别看好，优势在于有一定转动惯量，但不是同步转动惯量，飞轮本身转速比电网需求惯量大得多，转化为同步惯量还需经过一些环节。

劣势在于旋转结构需要维护看管等，不如电化学储能。

3、重力储能存在几大问题，一是工程问题，花费不确定，对标抽蓄，其功率跟随特性与电化学储能完全不同。二是能量效率问题，抽水蓄能的能量效率大约75%，重力储能效率不太可能超过抽蓄。压缩空气号称效率超70%，实际运行也只有50%多；液流电池效率也号称70%多，实际运行50%都不到，名义值与实际值有较大差距

4、压缩空气应用场景在超大规模储能，限制条件在地下原穴地质，几个罐装组成的压缩空气储能没有前景。压缩空气效率运维、跟随特性均不如电化学，唯一优势在于超大规模，无安全隐患。

5、优势在于安全性，功率和电量独立设计，没有可燃物，不像锂离子与钠离子电池，电解液可燃。问题在于效率较低，需要泵等辅助设备去运转，同时材料体系对温度要求严格0-40℃。但流动过程中必然有电阻、膜、电极等损耗发热，电极温度不能超过40℃，还需要制冷机降温，这些都需要耗能。

6、钠离子值得期待，本身与锂离子体系相同，只是材料不同。钠材料更多，但材料本身需要多层制备，与光伏晶硅等类似，所以原料多不代表成本一定便宜。从性能上来说一定不如锂电池，但钠离子是国家战略的重要备选，我国锂矿资源相对缺乏，依赖进口，钠是可以自我把控的资源。目前钠离子天花板还不明确，虽然一定比不上锂电，但也可以满足使用需求，很有希望。

7、氢能现在已有商业化应用场景比如氢燃料电池重卡，如果从储能角度考虑，尽管氢能技术链条长、成本高，但氢能可能是满足比如1000小时长时储能的唯一路径。如果用在几个小时储能应用场景，性价比肯定无法与电化学储能和压缩空气相比。

二、东睦股份：
1、6万吨全部都是软磁材料。产能一直在扩，去年年初产能2.5 万吨，60%多产能增长，目前产能4万吨，预计今年年底达到4.5万吨。产能利用率80%-85%。今年逐步投产，一期建成规模后，剩余根据市场情况滚动投产，月度产量到年底会超过3000吨。

2、铂科新材铁硅、铁硅铝系，东睦主要为铁镍系。领域对比∶铂科新材聚焦于光伏，东睦关注光伏、新能源汽车、服务器电源等多领域，更为分散。在光伏领域方面，从去年开始东睦开始覆盖部分铂科新材原有的市场，客户重叠度变高。铂科毛利率较高。铂科市场聚焦，东睦规模大后精力分散，毛利率会下降，但规模效应体现后，盈利水平提高。

3、生产磁粉的下游应用∶光伏、新能源汽车、电源、5G等。光伏占比40%，新能源汽车占比20%多，家电领域增幅较大，20%左右。目前主要以光伏为主，但未来新能源汽车领域有上升趋势。

4、下游汽车零部件行业∶（1）在供客户∶主要为国际品牌配套，基本全球前十大；国内客户如富临精工传统汽车等（2）终端产品∶国际品牌为主，宝马、奥迪、玛莎拉蒂、大众、通用、丰田、本田、尼桑，除韩系不做基本上是国际主流品牌。（3）国内∶长城、长安、比亚迪（做得比较早），多点配套。（4）新能源汽车∶特斯拉、比亚迪、大众，谨慎关注蔚来等国内企业，认为国内有些新能源车企存在资本的操纵，风险较大，比较慎重。主要在国际主流车企，避免风险。

三、机构沟通小结：
1.新能源核心票高位震荡，眼下高景气，但看远点很难变得更好，反而更可能边际下行，存量环境下配置拥挤，未来就是一个提款机。短期预期差在周期股，看长一点消费股会边际改善，政策也必然会向对经济影响小的方向调整，例如近期国际航班熔断措施在优化调整。地产现在这状态最终难持续，而经济再差下去，车可能也会低预期。

2.现在没有风格切换的基础。民营开发商担忧在蔓延，而年内地产政策底线不明朗，没法押注。消费当前基本面疲弱，疫情不确定，年内改善也是不确定。只能在成长赛道里面去动态评估性价比变化，业绩强的涨多了，就扩散到业绩弱的，再补涨完，就回到有业绩的，直到估值泡沫化或者有系统性风险，目前不至于。

3、从成长/价值风格指数看，类似去年8月，这显示风格可能会有收敛，但收敛幅度取决于外部环境。去年8月是煤炭股带动价值强劲反扑，但今年全球需求及预期显著弱于去年同期，去年8月属于商品牛市，现在只能说出现了反弹∶油价企稳和中国基建边际改善，煤炭从未来增速预期来看，弱于去年同期，且今年相对收益已显著，基建链的回暖目前只能说是阶段性的，总体预计这次价值反扑行情偏弱，可以不做切换。

4、没有一个行业是全无缺点和担忧，但关键是比较。新能源当然有远虑，但消费、地产链近忧都很明显，大的机会都需要等待环境改善。成长的烦恼核心在于高景气拥挤，但自上而下看是有利成长环境，行业比较层面新能源景气优势明显

5、社融数据不改市场方向，因为7月以来的指数调整已反应经济悲观预期。从上周开始，市场依然属于多头思维，直到新的核心变量出现，所以只是估值和拥挤度低的方向并非眼下首选，这是未来相对收益者要防御时考虑的。从景气第一的原则，光伏、新能源车仍是主线，此外军工也是性价比不错的选择。

四、南威软件：
1、华润与南威合作定位∶公司未来将作为华润数字经济板块经营的主平台，政府和企业数字化业务的唯一业务平台，"TOC业务"创新平台，开展数字经济板块资产投资并购的资本平台。华润数科、华润股份、中国华润分别出具同业竞争的承诺函，通过包括但不限于托管、资产重组、业务调整、业务导入等方式解决同业竞争问题。华润委派党委书记兼董事长、财务总监到南威，其他管理层保持不变

2、华润与南威的产业协同∶1）华润6大板块（大消费、大健康、综合能源、产业金融、城市建设运营、科技与新兴产业），公司将依托华润的业务赋能、企业信息化业务注入、华润万家几亿用户的TOC运营服务来打造新的二次增长曲线。2）华润体系每年几十亿信息化订单未来会注入公司，华润数科团队和南威的团队未来会整合在一起。我们有专门的企业信息化的部门，可以承接华润集团内部的需求；除非南威做不了，再由南威外购。3）未来华润云通过某种形式整合到数字经济主平台板块上来，基于华润云基础平台推出全场景应用服务。4）燃气领域，矿山、管道、房屋的安全的传感器，我们准备将云边端技术全面应用到华润燃气管道上。5）下周会与华润数科进行第一次业务推进整合会议。

五、熔盐储热：核心要点
1、光热储能在长时长储能领域成本低于电化学储能，且能够为电网提供电化学无法提供的转动惯量，综合优势明显，和电化学共同构成未来储能的主要方式；

2、单GW光热储能熔盐需求60万吨，目前价格6.5-9k/吨，对应投资单gw38-50亿；

3、23年底新增光热并网2.5gw，中期到20Gw，短期供需紧张，长期跟随三北地区光伏装机及改造；硝酸盐易爆，且12-20年行业下滑退出较多产能，目前社会面无库存，扩产周期一年半；

4、现有上市公司产能∶盐湖股份（硝酸钠硝酸钾），云图控股（硝酸钠），山东海化集团（硝酸钠），光热产业化趋势年内开启，新疆、甘肃等地进入密集招标，并规定一年多的并网时间。

六、新化股份：
1、项目建设方面，上半年香料还是很稳定的，产能超负荷发挥，市场增长和增速也都很好，所以下半年还是宁夏宁东香料生产基地建设，争取形成年产能1.6万吨的规模，争取23年形成业绩增长点。阻燃剂6000吨的扩产项目，之前有2000吨阻燃剂是募投项目，一年运行下来，单品的毛利率还是比较高的，市场销售也很好，所以争取23年上半年完成6000吨新增产能扩建，这块也是业绩增长的点。

2、萃取法技术推广，蓝科锂业3000吨中试项目争取本年完成运行。另外下半年要做好西藏盐湖项目的准备工作，目前中试装置已经完成，现在还要做一些调试，争取23年年初可以到西藏做前期的准备。

3、和藏格、盐湖的合作模式：主要还是前期拓展市场，作为中试的展示平台，为产业化做准备的。藏格第一个项目是提供萃取剂和一些工业参数等并结合他们现场的设备做的，所以收费也不高。蓝科锂业是在藏格的基础上扩大，3000 吨左右，也是中试项目平台，提供了最新的萃取剂和完整的一套设备，整体收费也是以中试研发来看的，整体收费也不是很高。