中芯国际发布21Q2业绩，公司实现营业收入13.44亿美金（QoQ+21,8%,YoY+43.2%），毛利率30.1%（QoQ+7.4pcts，YoY+3.6pcts），远超前期指引（前期指引为22%~25%）。公司给出21Q3指引，收入环比增长2%~4%，毛利率32%~34%，同时公司认为，在外部环境相对稳定的前提下，公司全年收入及毛利率目标上调至30%左右。

中芯国际近年来最好的一次季报，并且大超机构预期，再次印证半导体超级景气周期，并且会有效提振投资信心。机构认为供需紧张将会带动公司产品结构显著改善，盈利能力持续释放，同时结合近期世界先进（21Q3实现环比15%的增长，其中ASP环比提升10%），及联电（21Q3晶圆交付量环比增长1~2%，ASP环比增长6%）近期业绩指引，预计国内晶圆制造龙头有望迎来收入规模的快速扩张及盈利能力的持续释放，行业景气度有望持续大面积超预期。

另外，今天部分市场人士在出财报后，担心中芯正在往华虹的模式走，更多重心由高端制程转向成熟制程，由研发转向盈利，再看到本季度研发费用环比下滑，可能放弃了先进制程的研发，止步于14nm。

于是晚间我向多位产业专家求证了解后，得知中芯并没有放弃先进制程，公司的先进制程一直在有条不紊的进展。公司的N+1工艺大客户是嘉楠耘智，是矿机客户。目前大客户的订单没有减弱，依然保持满载，N+2工艺应该在近期也会有突破。公司目前在推进国产化产线，有些14nm的国产设备已经在推进了。往后预计中芯、华虹能够和国内的设备公司合作打造一条国产化产线。

而华为这边，目前正在上海ICRD建设28nm生产线，设备进机中，并在武汉建设模组封测厂。未来将在北京、天津、无锡、上海，以及最重要的东莞做去美产线，成为下一个IDM模式的三星。机构内部调研后，从产业链来看整体进展比较顺利，预期11月风险量产，华为在非美线上重点扶持北方华创（占整体设备投资20-25%）以及至纯至纯科技，预计后续起量会较快。

龙头大超市场预期，行业景气度验证，市场信心有效提振，短期调整不改长期趋势，我看好本次中芯业绩大超预期带来半导体行业的晶圆制造以及上游的设备和材料机会。关注士兰微、中芯国际（H）、华虹半导体（H）等晶圆制造，北方华创、长川科技、至纯科技等关键设备；中环股份、沪硅产业等关键材料。