异动
登录注册
鼎际得 国君重大推荐 聚烯烃催化剂领先,茂金属产品大有可为
研报挖掘111
2022-11-01 19:08:20
 首次覆盖,给予“增持“评级。公司业务围绕聚烯烃催化剂、高分子 抗 氧 剂 及 助 剂 展 开 。 我们预计 2022-2024 年 EPS 分 别 为 0.93/1.70/2.06 元,目标价 35.78 元(对应 2023 年 PE 为 21 倍), 给予“增持”评级。 

 多重优势加持下,公司抗氧剂产品扩产增利。1.拥有中间体烷基酚的 自产配套能力;2.依托于小试研发实验室及聚烯烃催化剂产品的协同 优势,可以为客户提供定制化服务;3.拥有催化剂与助剂产能,一站 式服务增强公司竞争能力。4.行业盈利已触底,公司扩产增利。 

 公司是聚烯烃催化剂领域的稀缺标的,同时公司有望率先实现POE 用茂金属催化剂产品的国产化替代。我国聚烯烃国产化率仍在提升, 炼化项目及下游聚烯烃项目持续投产,21-25 年,预计我国聚烯烃催 化剂的年需求量将由约 1583 吨增长至 2070 吨,市场规模将由约 9.50 亿元增长至约 13.46 亿元。供给端,公司与中石化为主要参与者,二 者产能共约 760 吨/年,具备国产替代空间。此外,公司拥有茂金属 催化剂的技术储备,或可率先实现 POE 茂金属催化剂的国产化替代。

  重点关注公司茂金属催化剂推出进度,同时关注新建催化剂产能产 品的销售情况。公司新建产能或更倾向于高端聚烯烃催化剂,或带来 产品均价的提升。同时,若公司成功推出 POE 茂金属催化剂,将有 助于公司进一步完善高端聚烯烃催化剂产品矩阵,提升盈利水平。 

声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
S
鼎际得
工分
5.83
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 4
打赏作者
无用
真知无价,用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据