【机构调研】我国核电乏燃料处理缺口巨大，这家阀门龙头累计订单3.7亿元，二期工程已启动
 
调研要点：

①江苏神通：我国核电乏燃料处理缺口巨大，这家阀门龙头累计订单3.7亿元，二期工程已启动，公司还拿下核电阀门市场90%以上产品订单；

②欧菲光：昔日消费电子光学巨头转向智能汽车领域，已完成智能中控、ADAS、车身电子三大分支布局；

③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

公司一
江苏神通于12月16、17日连续两天接待机构调研，根据统计，截至2020年末我国在运核电机组51台，每年将产生乏燃料约1000吨以上。十四五规划提出未来积极有序发展核电，行业专业人士预计未来每年将有6-8台核电机组获批建设。随着存量机组逐步增多，根据行业专家预计到2025年我国核电站运营累积产生的乏燃料预计将达到1.5万余吨，国内乏燃料处理产能缺口将很大。

公司在首个乏燃料后处理建设项目中已累计获得约3.7亿元订单，目前正在按照供货合同约定的交货期生产并陆续交货，第二套项目招投标公司正在跟进。此外，公司拟通过定增募资，将投入1.5亿元用于乏燃料后处理设备的研发和产能建设二期工程，不断拓宽产品线，公司有信心通过优质的产品和服务中标更多品类订单，贡献业绩增量。

调研过程中，公司表示，目前清洁的供给方式主要包括光伏、风电、水电、核能等，但是从能够具备大规模批量化解决能源基础供应问题的，核电应该是排在第一位，有专家预计每年能够保持6~8台机组建设规模，未来核电保持这样的一个持续稳定的建设速度还是可以期望的。公司在核电用蝶阀、球阀、地坑过滤器、调节阀、仪表阀、隔膜阀等产品上竞争力强，预计能接到90%以上相关产品的订单，一般情况下每个百万千瓦级核电机组能拿到的订单预计将超过7000万以上。

AGu相关上市公司中，台海核电是核电设备制造领域龙头企业之一，在巩固已有压水堆核电装备市场的同时，积极开展快堆、高温气冷堆四代核电用装备及核废处理、乏燃料贮存运输设备市场的开发工作。南风Gu份专注于通风与空气处理系统等的研发与生产，产品可广泛运用于第二代、第三代核电站等，是国内首个第三代核电技术台山EPR核电站核岛通风与空气处理设备系统设计和设备总承包商。

公司二
欧菲光于12月6-17日期间接待20家机构调研，公司聚焦光学核心业务，以经营利润为导向、以市场客户为中心，不断加强存货管理和运营管理，巩固公司在行业内的龙头地位。在稳固智能手机业务的基础上，公司积极发展智能汽车及新领域等创新业务，蓄力构建智能手机、智能汽车、新领域三大板块的业务架构体系，为客户提供一站式光学服务。

公司预计，未来五年智能汽车行业将进入黄金发展时期，公司将把智能汽车业务作为重点开拓的业务领域，从研发、市场销售、生产等全方位加大资源配置，力争实现到2025年智能汽车业务收入规模行业领先。

公司目前在智能汽车领域已完成智能中控、ADAS、车身电子三大分支的布局，产品以光学镜头、摄像头为基础，延伸至毫米波雷达、激光雷达、抬头显示（HUD）等。


风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。


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