特意梳理了今年上半年国家电网所有特高压招标的项目中标情况，悬瓷绝缘子龙头大连电瓷中标金额4.6亿，市占率35%，在参与竞标的企业中，中标额远高于行业第二的苏州电瓷（1.8亿）、第三的精诚绝缘子（1.1亿）。

特高压标的选介

1、大连电瓷

公司是我国特高压悬瓷绝缘子龙头，入选工信部第三批专精特新“小巨人”企业名单，先后为首条1000kV特高压交流输电工程、首条±800kV特高压直流输电工程大量供货，是绝缘子行业唯一中标每条特高压线路的企业，公司中标数量和金额均居行业首位。

公司在首个特高压项目中实现瓷绝缘子配方、结构两项关键技术突破，确立了公司在特高压瓷绝缘子的领先地位，并使得瓷绝缘子性能超过复合绝缘子和玻璃绝缘子，使瓷绝缘子成为特高压绝缘子主流。

公司是中国绝缘子行业出口的排头兵，与近百个国家建立了业务伙伴及客户渠道。公司瓷绝缘子收入近70%为特高压绝缘子。根据公司互动回复，近期公司订单充足，产能利用率提升至较高水平。

公司近期在江西启动瓷绝缘子新基地投资和建设，进一步扩大产能。公司2020年瓷绝缘子收入7.8亿元，毛利率40%，当前市值38亿元，市盈率15倍。

2、长高集团

公司是高压隔离开关、组合器、断路器、成套开关柜头部企业，为青海-河南、陕北-武汉±800kV特高压直流输电工程提供隔离开关和接地开关。

220年公司输变电设备产品收入为13亿元，毛利率为34%，当前市值49亿元，市盈率20倍。

3、汇金通

公司是特高压角钢塔头部企业，国内能够生产最高电压等级1000kV输电线路铁塔的企业之一，且具备国家电网、南方电网等公司特高压铁塔产品供应资质；

主要业务为输电线路角钢塔，钢管塔，变电站构架等电力输送设备的研发，生产和销售。为扎鲁特-青州、榆横-潍坊、锡盟-胜利、上海庙-山东、酒泉-湖南五个特高压项目提供角钢塔。

2020年公司角钢塔收入14亿元，毛利率17%，当前市值29亿元，市盈率28倍。

4.许继电气

公司是特高压直流电气设备头部企业，是国网系统单位。公司在特高压换流阀、GIS设备上有较强优势。

2021年上半年中标白鹤滩-江苏特高压项目3.3亿元，中标闽粤联网特高压项目4486万元。

2020年公司智能变配电系统收入38亿元，毛利率25%，当前市值207亿元，市盈率24倍。

5、金冠电气

公司是特高压避雷器头部企业，公司在国家电网、南方电网直流及1000千伏特高压交流市场累计中标台数位居行业第一，在国家电网集中规模招标中35千伏至750千伏电压等级市场的累计中标台数位居前列。

公司研制出特高压交流配方、特高压直流配方、高梯度配方等多种配方体系，极大地提高了避雷器的过电压保护能力。2020年公司避雷器收入2.5亿元，其中特高压避雷器占比29%，特高压避雷器毛利率70%。当前市值21亿元，市盈率40倍。

6、长缆科技

公司是特高压线缆附件头部企业，公司是世界上极少数能自主研发特高压线缆附件的企业之一，在技术上已经与普瑞斯曼、费斯勒等国际企业处于同一梯队，随着国产替代加速，公司有望进一步提高市场占有率。

2020年公司超高压线缆附件收入1.9亿元，毛利率70%，当前市值40亿元，市盈率22倍。

7、华明装备

公司是特高压分接开关头部企业。分接开关是变压器的重要组成部件，其中有载分接开关可用于线路电压调整、功率补偿、改善电力质量。

之前分接开关领域一直被国际电工企业占据，华明装备攻克了特高压设备全面国产化的最后一个堡垒，实现了分接开关的国产替代，拥有90%以上的国内市场份额。

从原材料到成品，华明分接开关80%以上的产品都是非标件，由自己的设备加工而成。只需购买电缆和标准件等少数零件。华明装备是行业内唯一一家具备全产业链制造能力的厂家。

2020年公司电力设备收入10亿元，毛利率56%，当前市值59亿元，市盈率10倍。

8、中国西电

公司是特高压变压器、换流器头部企业，是国网系统单位。中标青海-河南、白鹤滩-江苏、锡盟-泰州、上海庙-山东等特高压项目。

子公司西电避雷器是避雷器行业头部企业。2020年输变电设备收入154亿元，毛利率15%， 当前市值343亿元，市盈率70倍。

9、平高电气

公司是特高压GIS头部企业，是国网系统单位。2021年上半年公司中标白鹤滩-江苏特高压项目。成功研制世界首台特高压1100KV环保型GIL，国内首台126KV无氟GIS。

2020年公司高压板块收入41亿元，毛利率15%，当前市值111亿元，市盈率99倍。

10、国网信通

公司是电力数字化和碳资产管理头部企业，是国网系统单位。为国家电网提供ERP/能源数字化创新中心等服务，以数字孪生为基础，为电网构建“源网荷储”全维度虚拟能源网络，构建虚拟电厂系统，聚焦电网客户全周期管理，支撑网上国网app。

2020年云网基础设施收入36亿元，毛利率15%，企业数字化应用收入20亿元，毛利26%，电力数字化应用收入14亿元，毛利率19%，当前市值186亿元，市盈率42倍。

11、思源电气

公司是智能电网头部企业。随着新能源比例提高，电网谐波污染加剧，谐波治理和无功补偿需求提升。公司中标白鹤滩-江苏、乌东德特高压工程。

2020年公司开关类产品收入33亿元，毛利率30%，线圈类产品收入14亿元，毛利率32%，无功补偿类产品收入11亿元，毛利率25%，当前市值291亿元，市盈率25倍。

12、国电南瑞

公司是国内电网安全稳定控制和调度领域唯一能够提供一体化整体解决方案的供应商，是国网系统单位。有力支撑张北柔直、昆柳龙、青豫等特高压项目。

2020年公司电网自动化及工业控制收入215亿元，毛利率26%，当前市值1782亿元，市盈率48倍。

13、保变电气

公司是变压器头部企业，是军工系统企业。公司变压器产品在张北—雄安、驻马店-南阳、青海-河南等特高压线路实际应用。

2020年公司输变电产品收入38亿元，毛利率19%，当前市值102亿元，市盈率660倍。

小结

1、未来三年，特高压年均投资金额是历年8倍，随着上市公司密集的招标中标公告，在板块当前整体处于底部的情况下，新型电力系统（特高压）将可能在四季度成功从牛夫人转变为全市场最靓丽的小甜甜。

2、市场当前的主线新能源+顺周期景气行业都处于相对较高的位置，市场尤其是大公募基金需要有一个能够存蓄超级大资金的板块，而军工和科技已然是渣男无法承接，新型电力系统（特高压）可能会有较大的机会。

3、新型电力系统（特高压）是国家政策大力支持的领域，也是本轮水风光一体化等新能源革命的重要环节，理应受到更大的重视。

4、按照业内专家估计，未来三年新核准特高压新线30条，年均10条，这个规模体量超历史所有年度，2015年才7条，2018年才5条。如果这样对比的话，本轮新型电力系统板块的行情，将超越历史，创造历史，开启特高压板块新篇章。

5、基于当前的经济形势，与其相信传统基建的财晸刺激，倒不如更愿意放在新基建板块的刺激上面来。所以与其去配置更多的水泥、重型机械等板块，更不如配置到同样底部的像新型电力系统这样的新基建板块中来。

6、板块受益标的多，弹性品种主要是绝缘子、铁塔、避雷器、线缆附件、分接开关，主线中军是大型电气设备（变压器、继电器、换流器、GIS等），主线确立，内部所有细分都将轮动受益。这里最需要重视已经直流特高压相关产品比例高的标的。

7、建议大家都需要多了解有关特高压的科普知识，除了观看文章前面的12分钟视频外，建议大家再去看看央视2018年拍的《四十年四十个第一——特高压输电工程》，肯定收获非常大。

【声明】本文所有内容转载自古北路烧烤哥，如有侵权，请联系。