Nature Energy Biogas是一家丹麦清洁能源公司，在丹麦拥有13家工厂。其官网显示，公司是目前世界大型天然气网络沼气生产商之一，2019年公司还开设了迄今为止世界最大的沼气厂，该沼气厂可以每年处理70万吨的生物废料。

一、全球减碳压力巨大

20世纪70年代，丹麦遭遇了两次石油危机后，于1979年通过了一项将天然气引入丹麦的法案。在该法案生效之后，Nature Energy成为丹麦五家区域性天然气公司之一，并于 1981 年开始建设天然气网络。2015年，公司谋求向新能源方向转型，建立了第一家沼气厂，从此以后，公司在沼气建设方面发展势头迅猛，从2015年只有30名员工从事沼气相关工作，发展到如今超过450人参与其中。2018年，公司正式剥离其起家的天然气销售业务，专注于可以显著减少碳排放，对气候友好的沼气生产。分析人士认为，本次壳牌决定20亿美元收购Nature Energy，或是看上了其在沼气、清洁能源方面方向上的发展。

近年来，油气巨头纷纷发力以生物柴油、沼气等为代表的生物燃料，将其作为公司能源转型的关键增长引擎之一。对生物燃料新技术的布局和研发也在加强。法国能源巨头道达尔能源（Total Energies）正在加强以微藻类生物为原料的第三代生物燃料的研发；美国的一项最新研究表明，通过用可持续生产的生物燃料替代传统的喷气燃料，商业航空使用的燃料或许有了完全脱碳的途径。

能源巨头纷纷谋求转型的背后，是全球减碳的艰难处境。普华永道最新的研究显示，2021年20国集团（G20）经济体的脱碳速度降至20年来的最低水平，未能达到实现全球气候目标所需的水平。2021年全球脱碳速度降至0.5％，远低于12.9％的目标，而20国集团的脱碳速度仅为0.2％。普华永道的分析显示，现在全球的平均脱碳速度必须达到15.2％，比2000年以来的速度快11倍。

11月16日，二十国集团领导人第十七次峰会通过了《二十国集团领导人巴厘岛峰会宣言》，再次下定决心努力将气温上升限制在1.5℃以内，而不仅仅是2℃。峰会也成功地从发展中国家的角度解决了许多问题，为G20在气候行动方面形成一致的观点提供了发展中国家的方案。

二、万亿沼气产业能被寄予厚望

从减碳战略层面看，可以分为衰退型减碳（减少生产）、增效型减碳（提高碳生产率)和创新型减碳（新技术，例如风、光、水、生物质等）。第一第二种主要体现的是防御型战略，而创新型减碳则是一种进取型战略，或成未来减碳路径的战略选择。其中，生物质能是全生命周期分析意义上的碳“零排放”能源，国际气候变化界对包括负排放在内的生物质温室气体总体减排效应寄予很大的期望，甚至称其为控制全球温升1.5℃愿景“唯一”的希望。

生物质可以通过植物和某些微生物吸收空气中的CO2，而后生物残体进入土壤，碳即能以腐殖质形式长期保留于土层之中；也可以能源利用排放的CO2被捕获（收集）后，用于种植植物和养殖藻类被吸收，存在于生物质中；或以物理方式捕获后在地层中存留。在IPCC（联合国政府间气候变化专门委员会）为将本世纪末全球CO2浓度控制在0.043%~0.048%范围、以确保本世纪末全球温升控制在2℃乃至1.5℃而提出的116个设想情景中，绝大多数均要依靠生物性碳捕获存留（BECCS）等碳净负排放技术。

在中国，燃煤发电和供热取暖，运输用油以及生物质分解排放CH4是碳排放的4大源头。CH4是重要的温室气体，其大气增温效应占全部温室气体的20%~25%。当前中国的各种有机废弃物的丢弃和随便堆埋的情况仍比较普遍，而这些都是CH4的重要来源。沼气的主要成分是CH4，其次是CO2，通过提纯可制得CH4含量90%以上的生物天然气。利用有机废弃物制造的沼气，可在很大程度上避免未经处理的有机废弃物在自然堆埋状态下发酵产生的CH4；有机废弃物厌氧发酵在生产沼气的同时，还会产生相当量的沼液和沼渣，作为肥料进入土壤后可长时间不分解，把所含碳生物性存留于土壤中。在所有的生物燃料中，沼气经提纯而得的生物天然气具有最低的CO2足迹。

根据《中国沼气行业“双碳”发展报告》，到2060年，可用于沼气生产的农业农村有机废弃物、城市有机废弃物、工业废水资源量分别约为48.0亿吨、5.7亿吨、98.2亿吨，可获得沼气生产潜力约为3710亿立方米，可实现温室气体减排量约为6.6亿吨二氧化碳当量。按生物天然气计算，年营业额大概是6000亿人民币，如果按可再生能源平均的投资来算，仅仅投资建发电装置需要1万亿。所以，沼气行业是一个万亿以上的大产业。

三、国家政策趋势

2016年12月19日，国务印发《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，明确提出促进生物质能源清洁应用。《规划》估算数据显示，到2020年生物质能产业新增投资约1960亿元，其中，生物质发电新增投资约400亿元，生物天然气新增投资约1200亿元，生物质成型燃料供热产业新增投资约180亿 元，生物液体燃料新增投资约180亿元。

实际上，“十三五”期间，农业农村部、国家发展改革委建设了一批规模化沼气工程和生物天然气工程。目前，我国有大型及超大型沼气工程7396处，年产气14.27亿立方米。2019年，国家发展改革委等十部门联合印发《关于促进生物天然气产业化发展的指导意见》，支持以农作物秸秆、畜禽粪污等有机废弃物为原料生产绿色低碳清洁可再生天然气，以生物天然气生产过程中沼渣沼液为原料生产固态和液态有机肥。2020年，财政部、国家发展改革委、国家能源局印发《可再生能源电价附加资金管理办法》，通过可再生能源电价附加补助资金，按照所发电量和度电补贴标准，对符合条件的沼气发电项目给予补贴。

进入2022年，以沼气为代表的生物质能政策在持续推出。5月，国家发展改革委印发《“十四五”生物经济发展规划》，提出发展面向绿色低碳的生物质替代应用。农村作为生物质能重要挖潜领域，政策力度也很大。农业农村部办公厅、国家乡村振兴局综合司4月联合印发《社会资本投资农业农村指引（2022 年）》 鼓励社会资本投资农村可再生能源开发利用，加大对农村能源综合建设投入力度，推广农村可再生能源利用技术，探索秸秆打捆直燃和成型燃料供暖供热，沼气生物天然气供气供热新模式。今年7月，农业农村部表示将会同有关部门，继续推动农村沼气产业发展：一是针对沼气生产成本和开发利用问题，组织开展调研，探索完善农村沼气补贴的有效路径。二是推进沼气工程高质量发展。三是加强农村沼气产业发展成效宣传。

四、A股布局沼气领域的公司

整体而言，碳中和从前端、中端、后端构建环保产业投资框架。在生物质能领域，相关技术设备供应商，以及沼气发电项目运营方持续受益。

维尔利：公司的主要业务板块为水处理、湿垃圾处理、沼气及生物天然气业务、工业节能及VOCs治理业务等。维尔利环保集团全资子公司杭能环境负责EPC总承包的隆安华侨管理区秸秆气化清洁能源综合利用工程项目顺利通过168小时性能测试，将国内生物质沼气行业的验收和测试标准提升了一个台阶。

中兰环保：2022年上半年,公司正在运营9个沼气发电项目,包括8个填埋气发电项目和1个粪污发电项目,装机容量共36MW。

迪森股份：公司子公司迪森（常锅）组建了专业的余热锅炉研发小组，产品已经应用于污泥发电、危废焚烧、沼气发电、天然气发电等项目的余热回收利用。公司继续加大在节能高效、余热利用方面的积极探索，形成以减量化服务为目标的节能减排产业新业态新模式。

证通社：寻找前瞻性大方向下的清晰逻辑，基于模糊正确捕捉实战成果。