仲景食品：预期差巨大的调味品龙头，主力地区经销商覆盖95%后开始拓展全国市场，预计全年业绩增速40%以上
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①公司是香菇酱龙头，开始拓展到牛肉酱、辣辣队，以及火锅底料等新品类。
②目前公司在河南、山东市场县级经销商覆盖了达到95%以上，开始向外部拓展，今年预计新开拓5个省份市场，目标新增经销商数量600家以上。
③同时加码线上线下营销，东北证券预计，公司今年利润增速将达到40%以上，给出113元目标价。
东北食品团队非常看好仲景食品，认为其是预期差巨大的调味品龙头，预计公司业绩逐季提速，全年业绩增速40%以上。
1、优势产品不断带动新品类扩张
公司产品目前主要有香菇酱、牛肉酱、辣辣队三大系列，去年末新推出的新品火锅底料也于电商试销。
公司目前采用以优势产品香菇酱带动周边产品计划，去年开始尝试餐饮端开发一人食，餐饮渠道将成为公司在调味食品里重点开发的渠道，多渠道多品类提升调味食品营收。
2、河南山东经销商覆盖率达到95%后，开始省外扩张
公司目前在河南、山东等成熟市场，县级经销商覆盖率已在95%以上。
去年新开拓了苏、浙、鄂、陕、京津冀等市场，今年预计新开拓5个省份的市场，调味食品目标新增600家以上经销商，经过培育后将迅速放量。
公司未来计划在全国21个省份设立分公司，逐步推进空白市场开拓。
公司渠道库存也仅有1个月，周转较快。
3、营销渠道加码，新拓区用人海战术推广
人员方面，今年计划新增150人扩充销售人员深耕老市场及开拓新市场。
薪酬方面，不设业绩及目标上限，奖金按销售额比例计提，超额部分有更高的奖金提成，充分激发营销人员动力。
公司今年将加大空中与地面推广，新产品新地区公司将投入更多的促销人员推广，成熟区域则以物代人，加大视觉化的、场景化的推广。
此外，目前公司已经在小红书抖音等新媒体开始做宣传，社区团购从去年已在逐步布局，未来将会继续增大投入，同时公司计划通过航空餐传播品牌提升知名度。
4、预计今年利润增长40%以上
公司Q1迎来业绩加速拐点，预计业绩有望逐季加速，保守预计今年整体收入端30%以上增长，利润端40%以上增长，2021-2023年EPS为1.79、2.50、3.38元，对应PE分别为41X、29X、22X，目标价格113元。