中信建投新能源 ：

南方电网“十四五”首条柔直+特高压直流混联线路启动可研，直流输电新一轮建设高潮开启。 11月底，南方电网启动藏东南~大湾区特高压直流输电工程可行性研究工作。该线路规划电压等级为±800kV，输送 容量1000万千瓦，输电距离近2000公里，送端采用常规/柔性直流混合方式，受端将采用柔性直流输电技术。该线路将西藏富裕的水电、光伏、风电打捆输送至粤港澳大湾区，预计在“十四五”后期供电，成为大湾区经济的助推引擎。 

直流输电是全国统一电力市场的物理保障，深改会第22次会议提出要加快建设全国统一电力市场，我们认为此前获批的《省间电力现货交易细则（试行）》为此提供了制度上的保障，而以（特高压）直流输 电为代表的跨省跨区通道建设则为此提供了物理上的保障。 

预计在“新型电力系统+全国统一电力市场+今年以来限 电事件频现”的背景下，本轮特高压直流建设规模和进度将远超以往。 

逻辑传导：硅料硅片下跌→组件下跌→利好电站建设→电站多了电力消纳不了→需要电网补短板→技术路线柔性直流空间大

盘面：高标风范股份，明牌的中军票国电南瑞、许继电气趋势良好，当天走强直流充电桩的几个标的，通合科技、万马股份、英可瑞等，柔性直流输电相关标的还有待挖掘，板块处于启动分歧阶段，周末大概率发酵，本文主要挖掘两个小盘高弹性品种。

挖掘标的：

1.003008开普检测：实锤柔性直流输电、远端小盘次新。

最低价小盘直流输电，换手充分，15日大宗砸完后有望回封