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富创精密这个股权激励目标有点高
调研专享
2023-03-01 08:26:29

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【天风机械】富创精密发布股权激励彰显信心,龙头公司可达市场空间广阔!

[太阳]事件:2023年2月28日,公司发布限制性股票激励计划,拟授予限制性股票167.03万股,占总股本0.7990%。首次授予限制性股票151.78万股,占总股本0.7260%,其余预留。

[太阳]激励对象:包括6位董事、高级管理人员、5位核心技术人员和其余313位其他员工。

[太阳]触发条件:1)触发条件:23-25年营收20/28/40亿元,对应同比增速29.62%/40%/42.86%,或者23-25年净利润2.60/3.60/5.40亿元,对应同比增速8.33%/38.46%/50%。2)完全授予条件:23-25年营收不低于24/36/45亿元,对应同比增速55.54%/50%/25%,或者23-25年净利润不低于3.20/4.80/6.30亿元,对应同比增速33.33%/50%/31.25%。

[太阳]公司设置了较高的触发条件,彰显了公司对23-25年半导体市场的乐观预期。1)22年公司收入结构中,我们预期,区域上国内外占比各50%,产品结构上工艺+结构零部件占比55%左右、气体管路+模组45%左右,公司在国内市场以及模组和气体管路产品上渗透率不断加速;2)海外地区,按照我们的计算公司占A客户的金属零部件采购比例目前仅5%左右,在客户内部存在料号的拓展,所以海外资本开支减少的影响较小,目前在手订单相较于去年基本持平,维持高位;3)触发条件中23年利润增速小于收入增速,我们认为主要是南通厂扩产带来的折旧费用,南通规划产值20亿,今年有望释放7亿元左右。

[红包]预计23-24年公司归母净利润分别为3.58、5.10亿元,对应PS分别为10/7,给予“买入”评级!

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