全球丙烯酸产能不断扩大，东北亚为最大供应地区。从区域结构来看，东北亚的丙烯酸产能最大，占比高达57%; 西欧地区的产能占比为16%，位居第二;北美为丙烯酸第三大供应商，产能占比为15%。#丙烯酸材料#
资料来源：华安证券
丙烯酸行业概览
丙烯酸是一种不饱和羧酸，石油、煤炭及天然气是合成丙烯的重要原材料，进一步氧化将得到丙烯酸。
丙烯酸及其酯类自身或与其他单体混合后，会生成均聚物或共聚物，通常大部分丙烯酸将被转化为丙烯酸脂而另一部分会被纯化为高浓度的冰丙烯酸。
经过进一步反应后，可生成酰胺类、含乙烯基类、苯乙烯等共聚单体，此类聚合物可用于多个领域。#化工#
丙烯酸产业链
长期以来粗丙烯酸都是用来生产聚丙烯酸与通用丙烯酸酯。
聚丙烯酸产品用于吸水性材料、洗涤剂、分散剂和增稠剂领域。
通用丙烯酸酯用于涂料，胶黏剂，纺织与塑料助剂领域。过去二十年间，超吸水性树脂（SAP）的需求大增，很多粗丙烯酸产品被进一步提纯为高纯丙烯酸，用于加工SAP。
根据卓创资讯信息，全球粗丙烯酸用于高纯丙烯酸的份额逐渐提升，目前用于SAP的丙烯酸消费量已经达到30%左右。
目前应用最广泛的丙烯酸酯类单体是丙烯酸丁酯，约占丙烯酸酯产能的八成。
丙烯酸产业链：
丙烯酸市场格局
资料显示，全球丙烯酸行业高度集中，前五大厂商产能占比高达56%，均为国际企业。
目前，全球丙烯酸前五大生产厂商均为国际企业，分别为巴斯夫、Arkema、日本触媒、陶氏化学和LG Chem。
其中，巴斯夫丙烯酸占全球总产能的17%，排名第一; Arkema位居第二。其中巴斯夫与Arkema在中国均设有丙烯酸生产基地，分别处于南京和泰兴。
目前国内丙烯酸生产企业共有16家，产能主要集中在头部7家企业，包括卫星化学、昇科化工、扬子巴斯夫、上海华谊、台塑宁波、万华化学和江苏三木，丙烯酸及丙烯酸丁酯的CR7分别为80%和82%。
企业层面，作为少数具备全产业链的丙烯酸及酯的规模化生产商，卫星化学具备一定的竞争优势。目前产能规模位居国内第一，新增产能投放后将成为仅次于巴斯夫的全球第二大生产商。除此之外，未来华谊集团、万华化学的市场份额也将有所提升，竞争力进一步增强。
国内布局厂商还包括渤海化学、双象股份、沈阳化工和保立佳等。
丙烯酸及酯主要与丙烯酸配套，供需格局与丙烯酸类似。国内丙烯酸丁酯CR5为60%，前五大企业为卫星化学、华谊集团、宁波台塑、扬子巴斯夫，均配套丙烯酸产能，一体化程度高。
展望来看，全球丙烯酸产业东移的趋势在欧洲能源危机的助推下将难以逆转，出口仍有增长空间。
目前欧洲丙烯酸全球产能占比17%，但这些装置单体规模小、老化严重，未来还将承受高昂的能源成本，经济性将大打折扣。日本方面，小厂商出光兴产（Idemitsu）也于2022年宣布退出丙烯酸和丙烯酸丁酯业务，目前仅剩日本触媒、大分化学和三菱化学三家生产商。因此，未来发达国家从中国进口丙烯酸及酯的需求将日益增大。
国内新增产能基本来自上述龙头，而能耗双控政策下老小产能可能面临关停出清，行业集中度稳步提升，竞争格局持续改善。国内龙头企业有望充分享受未来行业供需格局趋紧以及产业链东移带来的利好
