【国盛传媒】巨人史玉柱交流“游戏+AI”观点，务必重视游戏板块估值扩张机会

据财联社报道，4月3日，巨人集团创始人史玉柱在内部谈及“游戏+AI”话题。

AI带来游戏商业模式变革。降本维度，AI美工、AI配乐等技术投入长期将使得游戏产出效率实现跨越式提升，AI投放则可以优化流量投放效果，进而整体实现游戏公司成本的显著下降。增收维度，对于以广告为主要变现模式的休闲类游戏，ChatGPT的运用可提升游戏产品的用户留存，并通过快速迭代生产扩大产品矩阵，从而直接打开广告变现天花板；对于重度付费游戏，由于游戏的趣味基于游戏的随机性，而AI的引入将大大提升游戏随机性，为游戏创新打开天花板，在带给用户更好体验同时带动用户付费提升，有望实现游戏行业整体的二次加速发展。

投资建议：我们建议重视在业绩兑现及新技术驱动下的游戏板块投资机会，建议重点关注休闲游戏主线的【汤姆猫、昆仑万维、姚记科技、紫天科技等】及重度游戏的【三七互娱、恺英网络、世纪华通、神州泰岳、盛天网络、吉比特、巨人网络、完美世界等】，同时关注底部困境反转的【游族网络】。

此外，我们认为从搜索引擎、办公软件到游戏工具，微软向行业展示了ChatGPT对应用的巨大改变，我们继续坚定看好今年传媒基于ChatGPT的投资机会，建议重点关注:1）大模型主线（最核心），重点昆仑万维、360；2）ChatGPT+应用主线，游戏板块（汤姆猫、恺英网络、三七互娱、盛天网络、神州泰岳等）、营销板块（蓝色光标、易点天下、三人行、浙文互联等）、代运营公司(青木股份、壹网壹创、丽人丽妆、若羽臣)、电商板块（值得买、吉宏股份等）、多模态相关的光线传媒、华策影视、风语筑、视觉中国等；3）大厂大模型产业链：世纪华通、创业黑马、光云科技等；4）数据主线，关注中文在线、每日互动、中国科传、中信出版、浙数文化等。

风险提示：产业政策变化、业绩不及预期。

更多细节欢迎联系团队：顾晟/吴珺/刘书含