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俄乌冲突:铝镍价格有望破新高
韭盈
中途下车的随手单受害者
2022-02-24 20:53:40

1、驱动因素:224日消息,乌克兰驻联合国代表表示俄罗斯总统普京对乌宣战,美国虽不出兵,但后续将会有一系列对俄制裁。

2、中国之外最大的电解铝生产商。18年美国制裁过俄铝,据俄铝公告,公司2021年铝产量376万吨,全球占比5.6%。氧化铝总产量830万吨,全球占比10.7%。其中布局在乌克兰的氧化铝产量为174万吨,占俄铝20.1%2018年受到制裁后,市场对于俄铝的减产预期达到50%,造成铝价大幅上涨。目前全球铝供本已经紧张,若再次制裁,铝价有望创出新高。

3、能源紧张影响生产。由于俄是欧洲重要的天然气进口国,天然气大涨导致油气价格上涨,因此欧洲铝厂的减产范围将进一步扩大,导致电解铝供给端收紧。另外,根据USGS2021年俄罗斯镍矿产量25万吨,占全球份额约9.3%,制裁下出口减少,同时能源紧张也将给电镍的生产带来扰动,从而驱动镍价攀升。

4、相关公司。因为大宗商品交易最佳标的为期权期货市场,权益类资产如股票还需考虑到公司产品结构、市场情绪、公司管理等各方面因素,因此在选择标的上需谨慎。如中国铝业,氧化铝产品较多,欧洲电解铝太贵产能利用率在下降,对公司反倒有一定利空。铝方向可以参考几个条件:

1)自备电比例高、氧化铝自给率高,吨铝利润空间大。

2)绿电和再生铝比例高。

3)公司自身产能成长性强。

(部分资料来自中金公司、浙商证券研报)

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  • 只看TA
    2022-02-25 08:45
    周期品的库存,就算不打 铝价也是不可阻挡
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  • 只看TA
    2022-02-25 00:52
    辛苦了
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  • 小韭菜
    奉旨割肉的小韭菜
    只看TA
    2022-02-24 23:28
    都是吃的太饱作的
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  • NeiIHu
    自学成才的老韭菜
    只看TA
    2022-02-24 22:04
    谢谢分享
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