周期的力量不可阻挡
我先睡了躺平鸟
满仓搞的龙头选手
2023-05-28 04:08:47
深夜胡乱写点随想。半导体4年一个周期。而A股半导体真正称得上板块性的贝塔行情，始于2018年（在此之前，A股上市半导体无广度亦无深度）。老股民都经历过19、20年的半导体牛市，对周期铁律的认知自然比我等嫩韭要深刻得多。一个完整的4年周期，上升期显然不会超过2年，而放在A股这种重预期重博弈的炒作氛围下，上升周期会进一步缩短。粗略划分一下，首先6个月的预期见底+磨底期，接着6个月的价值修整+复苏成长期，进而6个月的能见度提升+估值拔高的业绩与预期良性循环期，最后3个月的泡沫炒作+兑现筑顶期。以深科技为例，打开周线图，看得十分清晰。行情自2018年10月悄然启动，至2020年8月完美落幕。在A股的第一次半导体狂欢中，深科技成功斩获6倍股的头衔。历史或许惊人相似。自2022年10月底正式确认新周期启动的半导体板块，如今已完成第一阶段约半年的预期见底+磨底期，从4月起高调宣告进入第二阶段的价值修整+复苏成长期。当然，上述阶段的划分必然充满了许多coincidence。在周期这个解释变量之外，有太多的不可观测因素只能待在误差项u里。无数的扰动项甚至shock让每一个新的周期都在随机的世界里奇妙地运行着。因此，历史不会简单重复。尤其是今年，关于AI是否是真正意义上的第4次科技革命，是否开启了人类历史与硅基生命的新纪元，这些争议萦绕在我们耳畔。私以为我们作为股民，特别是能读到这里的您，一定是每日密切关注着最新资讯与观点的有识之士，也几乎是在事业和财富上有所积累的成功者，自然已在日常工作与生活中与以ChatGPT为代表的AI打过数次交道了。连我这样在大学里划水的混子选手，都天天努力与GPT-4进行着一些弱智级别的Chat，然后惊呼woc，nb……我之前写道，“当经济不好时，仍有人在仰望星空我们总殷切地希冀着科技，能够再次救我们于水火之中科技，将再次冲散世界迷雾、重塑竞争格局正如历史上的一次又一次”我是由衷对今年大科技充满向往，亦认定了其无可比拟的主线地位。但这份信仰与最终市场如何反馈是无关的——科技是第一生产力，大力发展生产力是烙印在教科书里的金科玉律。信仰归信仰，不一定要和交易挂钩。正是在AI如此耀眼的光芒下，我们大多数人的注意力都被分散，进而忽略了半导体所inherent的周期力量。一旦敬畏周期，就不会在2019年底被深科技套得死去活来后终于狠心选择割肉。同样，今年4月底半导体那波所谓被超预期烂的业绩而证伪的推倒重来，有不少人交出了-20的血筹，也有不少人选择了头铁硬抗躺平，like me。这一波倒车碾人，给了我再拉着亲朋好友加倍上车的机会，从而在5月给了我不少精神补偿费。周五晚（0526）的彼岸漂亮，集体高歌进入半导体牛市。我也暗自yy着，既然敌人都开始提前按计算器了，我们也不能坐以待毙嘛。天时地利人和，我们坚定喊出深科技将在战略第二阶段（今年10月以前）突破历史前高28.6元的口号！！基本面配值这个价吗？不知道，或许可以翻翻各大老师们的吹票吧，我之前这一块也吹了不少了。那至于再后面怎么涨？emm，突然想起，我们玩的就是预判你的预判的我的预判……要是大家把一切都摊牌，变成common knowledge的博弈，那就又要卷起来了，Game Theory书都要翻烂啦。以上提前把今晚的美梦做了，老师们晚安！
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