一、行业重点企业基本概况

1、行业定义

凸轮轴，是活塞发动机里的一个部件。它的作用是控制气门的开启和闭合动作。虽然在四冲程发动机里凸轮轴的转速是曲轴的一半（在二冲程发动机中凸轮轴的转速与曲轴相同），不过通常它的转速依然很高，而且需要承受很大的扭矩，因此设计中对凸轮轴在强度和支撑方面的要求很高，其材质一般是优质合金钢或合金钢。由于气门运动规律关系到一台发动机的动力和运转特性，因此凸轮轴设计在发动机的设计过程中占据着十分重要的地位。

2、行业重点企业基本情况对比

通过相关资料查询及数据比较，选取了凸轮轴行业内的两家上市企业：宁波圣龙汽车动力系统股份有限公司（以下简称“圣龙股份”）和成都西菱动力科技股份有限公司（以下简称“西菱动力”）来做关于凸轮轴行业发展情况的对比分析。

凸轮轴行业重点企业基本情况对比

资料来源：公司官网，华经产业研究院整理

二、行业重点企业发展历程对比

圣龙股份于2017年3月28日在上交所挂牌上市（股票代码：603178）；是国际知名的汽车动力系统解决方案提供商，为国内外各类车企配套的产品包括泵系列零部件、凸轮轴系列零部件等，主要应用于传统及新能源汽车的动力传动系统、润滑系统、热管理系统及刹车系统等模块。圣龙股份先后获得“国家知识产权优势企业”、“国家汽车零部件出口基地企业”、“中国汽车零部件制造企业十强”等荣誉，实验中心被中国合格评定国家认可委员会授予“CNAS实验室认可”。

西菱动力于2018年1月16日在深圳交易所成功上市（股票代码：300733）；是一家专业制造发动机零件的工厂，例如凸轮轴，连杆，皮带轮和其他零件，并且已成为发动机零件领域的领导者，集研发、制造和营销于一体。

凸轮轴行业重点企业发展历程

资料来源：公司官网，华经产业研究院整理

三、行业重点企业经营情况对比

1、企业总资产和净资产

对比而言，西菱动力的企业总资产更为雄厚。圣龙股份2022年9月的总资产（20.4亿元）与上年同期相比下降1.3%；西菱动力2022年9月总资产则是26.1亿元，同比增长8.1%。

2017-2022年9月凸轮轴行业重点企业总资产统计图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

从2022年9月净资产规模来看，圣龙股份（12.4亿元）略低于西菱动力（13.7亿元），同比变化率分别是3.9%、3.7%。

2017-2022年9月凸轮轴行业重点企业净资产统计图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2、企业营业收入和营业成本

2022年1-9月，圣龙股份总营业收入为10.9亿元，同比增长4.7%；西菱动力的总营收（7.3亿元）较上年同期增长40.5%。此外，圣龙股份（10.4亿元）的2022年1-9月企业总营业成本高于西菱动力（6.8亿元），同比变化率分别为0.7%、38.1%。

2017-2022年9月凸轮轴行业重点企业营业收入与营业成本对比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

3、企业营收结构

2021年，圣龙股份的凸轮轴产品营收在企业总收入中的占比为11.43%；西菱动力的凸轮轴营收占了企业总收入比例的32.76%。

2021年凸轮轴行业重点企业分产品营业收入占比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

4、企业净利润

2022年1-9月，圣龙股份归属母公司净利润（0.75亿元）高于西菱动力（0.41亿元），二者之间相差了0.34亿元。

2017-2022年9月凸轮轴行业重点企业归属母公司净利润对比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

相关报告：华经产业研究院发布的《2023-2028年中国凸轮轴行业发展前景预测及投资规划建议报告》

5、企业ROE

2021年，圣龙股份的加权平均净资产收益率（13.68%）高于西菱动力（1.60%），盈利能力也较西菱动力而言更为优秀。

2017-2021年凸轮轴行业重点企业净资产收益率对比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

6、企业研发投入对比

2021年，圣龙股份和西菱动力的研发投入金额均较上年有所增加。其中，圣龙股份的研发投入金额为0.72亿元，较上年增加了0.19亿元；西菱动力的研发投入金额为0.36亿元，同比增加了0.05亿元。从研发投入总额占营业收入比例来看，圣龙股份（4.83%）的2021年投入占比率略高于西菱动力（4.77%）。

2020-2021年凸轮轴行业重点企业研发投入金额统计图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

四、重点企业凸轮轴产品经营对比分析

1、凸轮轴营业收入和营业成本

分企业来看，圣龙股份的2021年凸轮轴行业营收1.7亿元，同比增长23.7%；西菱动力则是营收2.5亿元，较上年增长17.9%。

2017-2021年圣龙股份VS西菱动力凸轮轴营业收入统计图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2021年，圣龙股份的凸轮轴营业成本为1.48亿元，同比增长达33.97%。西菱动力的凸轮轴营业成本（2.06亿元）较上年增长10.62%。

2017-2021年圣龙股份VS西菱动力凸轮轴营业成本对比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2、凸轮轴毛利率

2021年，其中，圣龙股份的凸轮轴行业毛利率为13.6%，较上年减少了6.6个百分点；西菱动力的凸轮轴行业毛利率为16.1%，同比增加了5.5个百分点。

2017-2021年圣龙股份VS西菱动力凸轮轴毛利率对比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

3、凸轮轴产销及存量

2021年，圣龙股份的凸轮轴生产量为158.0万根，同比增长32.52%；凸轮轴的销售量是147.9万根，同比增长28.30%；库存量（26.2万根）则是较上年增长62.78%。

2017-2021年圣龙股份凸轮轴产销存量图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

华经产业研究院通过对中国凸轮轴行业海量数据的搜集、整理、加工，全面剖析行业总体市场容量、竞争格局、市场供需现状及行业典型企业的产销运营分析，并根据行业发展轨迹及影响因素，对行业未来的发展趋势进行预测。帮助企业了解行业当前发展动向，把握市场机会，做出正确投资决策。更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2023-2028年中国凸轮轴行业发展前景预测及投资规划建议报告》。