【风口研报·公司】智慧环保+电力检测+风光火核，公司有望打通“电力+环保”信息化全链条、乘上“能源新基建”行业东风，分析师测算估值修复空间50%+ 风口研报》今日导读1、理工环科（002322）：①从“十三五”迈入“十四五”时期，国家在环保领域持续加强监管力度，上收环境监测权、实现垂直管理，也使得监测模式有所转变，对第三方监测带来行业红利；②天风证券郭丽丽看好公司环保领域业务覆盖水质监测、大气监测、智慧运维，有望贯通“环境监测-环境修复-环境信息化”全链条闭环，公司智慧环保板块第一期员工持股计划考核净利目标为2021至2024年扣非净利润年复合增长率不低于20%，具有更强的内驱动力；③公司是国内电力行业信息化业务涵盖覆盖电力行业发电领域（火电、核电、风电、光伏）、电网领域的建设与管理类软件工具，电力造价软件市占率80%，位列行业第一，并深耕电力监测行业多年；④郭丽丽预计公司2021-2023年实现归母净利润2.12/2.66/3.20亿元，2022-2023年同比增长25.55%/20.01%，给予公司2022年26倍PE估值，对应18.01元/股（1月21日收盘11.83元）；⑤风险提示：政策变更造成不利影响、市场竞争加剧等。2、盛航股份（001205）：①中国化学品消费需求较快增长，沿海化学品航运市场容量较大，西南证券陈照林认为高准入门槛与运力审批约束维持行业供需紧平衡，行业平均毛利高于30%；②公司专注于内贸液体危化品沿海运输，沿海危化品运输行业正处于上游需求持续增长与行业自身集约化程度提升+头部公司加快扩张的共振周期，陈照林看好公司拥有高确定性成长空间；③考虑公司明晰的扩张路径以及高成长性，陈照林预计2021~23年业绩分别为1.5/2.2/3.3亿元，对应三年业绩复合增速43%，给予2022年25倍PE，对应合理估值为46.85元/股（当前股价为30.82元）；④风险因素：化工行业波动风险、安全运营和环境保护风险、经营成本上升风险。

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智慧环保+电力检测+风光火核，公司有望打通“电力+环保”信息化全链条、乘上“能源新基建”行业东风，分析师测算估值修复空间50%+从“十三五”迈入“十四五”时期，国家在环保领域持续加强监管力度，上收环境监测权、实现垂直管理，也使得监测模式有所转变，对第三方监测带来行业红利。天风证券郭丽丽最新覆盖“能源+环保”信息化方案提供商理工环科。在环保领域，公司除了水质监测、大气监测、智慧运维业务外，积极开拓新业务，预计将来能够贯通“环境监测-环境修复-环境信息化”全链条闭环，为智慧环保领域板块实现完整布局。同时，公司是国内电力行业信息化建设领军民营企业，主要业务涵盖覆盖电力行业发电领域（火电、核电、风电、光伏）、电网领域的建设与管理类软件工具、定制化软件开发和技术服务、数字工地建设解决方案等。郭丽丽预计公司2021-2023年实现归母净利润2.12/2.66/3.20亿元，2022-2023年同比增长25.55%/20.01%，给予公司2022年26倍PE估值，对应18.01元/股（1月21日收盘11.83元）。顺应生态建设目标，环保监测运维赋能智慧在“十四五”期间，随着环保政策力度不断加强，行业景气度提升到新阶段，环境监测、环境治理、环保信息化等业务将随行业扩张共享高增长。公司环保相关业务主要依托子公司尚洋环科（大气水质监测、运维）和湖南碧蓝（环境治理）开展，同时博微新技术正在研发环保信息化软件，统称智慧环境业务。公司在2021年8月发布的智慧环保板块第一期员工持股计划，考核净利目标为2021至2024年扣非净利润年复合增长率不低于20%，因此智慧环保业务具有更强的内驱动力。公司在现有NDIR吸收光谱法气体在线监测技术和气体流量以及温湿度监测技术及产品的基础上，开发满足碳排放监测有关标准和技术规范的碳排放在线监测系统。在碳排放交易市场化的未来趋势下，依托博微新技术强有力的信息化团队研发碳排放核算及管理方面信息化软件产品和服务，公司有望补全智慧环保领域板块布局。把握新型电力系统趋势，提供电网转型服务在新型电力系统投资力度加大阶段，电网企业需要深化智能化转型，为新能源接入电力系统提供保障，向能源互联网的最终目标迈进。公司电力工程造价软件覆盖发电、输电、变电、配电全生命周期，下游客户包括国家电网、南方电网、五大发电集团、中国电力建设集团、中国能源建设集团等电力工程相关单位，覆盖电力行业绝大部分用户。2020年，电力造价软件按照电力行业内从业单位数量计算，公司市占率在80%，位列行业第一。公司积极拓展业务可能性，在数字工地、无人机和三维仿真应用投入较大。公司以自主三维平台为基础，以BIM+AI+VR+物联网为支撑，以数字工地、辅助施工与辅助设计为主要方向，通过数字孪生的技术应用形成输电、变电、配电工程建设和运行的完整业务线。此外，公司深耕电力监测行业多年，拥有覆盖发电、变电、输电环节的完整的电力在线监测产品体系。随着2021年7月国网基建部发文对110千伏及以上变压器必须配置在线监测系统要求的落实，电力在线监测设备大规模应用在即，电力在线监测市场前景进一步向好。