#Q2业绩&Q3预期
上半年归母亏损10.4-11.7亿元,同比下降181-191%。Q2归母利润亏损3.2-4.5亿元,中值亏损3.9亿元,环比Q1有所收窄。
按月度看:4-5月亏损,6月预计盈利近5kw,出货2万吨+,单吨盈利接近2500元。
Q3预期:吨盈利好于6月水平,即单吨高于2500元。
#Q2亏损核心原因
1)对锂价趋势误判:4-5月碳酸锂急跌时进行清库(锂价低位时,未进行补库),导致基本没有库存收益贡献。
2)供过于求下,行业内公司普遍话语权低。无论原料上涨还是下跌损失都由材料公司承担,原料上涨客户调价滞后,原料下跌客户延迟提货。
#定价模式
从Q1开始调整成:订单定价模式,价格上涨按m-1,价格下跌调整成m,后面又延迟确认,不到1个月的周期。
#库存水平
加大客供,比之前多一点。自采原料的部分做高周转,库存周期1-2周,产成品库存也在1-2周。
#产能转固影响
Q2折旧影响比Q1有些增加,但不会比Q1有巨大的差异,只是新产能在Q2爬坡除了折旧影响,人力(工厂管理成本、技术人员也需要提前培训)和物力也在加大投入。
#新技术
锰铁锂:公司的测试周期从21年-22年底,只有德方通过了电池端的测试,送给车企端。锰溶出是3年前要解决的第一个问题,现在已经远不是这个问题了,2年多以前已经解决了,否则不会投产。去年9月11万吨投产,直到上半年一直在解决一个问题,5月出现重大突破,目前也是一直在进步,还没有看到材料的极限。
目前补锂剂和锰铁锂都有小批量在供,且有确定性项目,但时间节点不好确定。补锂剂下半年是百吨级别。