重点推荐：浙江省集采分组方案公布，新患入组增长强劲，长效产品占比有望显著提升

浙江省公立医疗机构第四批药品集中带量采购文件发布，水针组仅公司产品获得医院报量

此次浙江生长激素集采涉及粉针和水针（水粉不同组），其中粉针组，长春高新、安科生物、联合赛尔三家企业共计6种规格产品申报，最多可以入围3家，水针组仅有长春高新的产品获得医院报量。此次带量比例为公立医院报量的70%，根据规则，企业报价不高于同组所有品种中外省集中带量采购中选最低价格和浙江省药械采购平台在线交易最低价格两者低值的，方可确定为拟中选药品。我们认为，此次浙江规则较为温和，有利于公司产品的价格体系保持稳定和促进水针放量。

新患入组加速恢复，全年趋势向好

公司4、5 月份新患同比增长 40%左右，在纯销方面，去年 4 月份曾局部出现供货短期中断的情况，使得去年5 月份部分患者集中购买药品，导致该月份出现纯销体量相对来说略大的情况，但今年 4-5 月纯销综合来看仍有 20%左右增长。

集采影响有限，业绩有望加速增长

广东集采目前已经执行，预计在广东区域粉针收入有望明显提升。河北省带量采购中，长春高新粉针、安科生物小规格水针中选，价格体系企稳。我们认为生长激素的销售场景具有很强的特殊性，集采的影响相当有限。随着新患入组逐步恢复，业绩有望提速。

长效占比持续提升，电子笔获批加速销售

2023年长效占比提升到超过30%。2022年8月电子注射笔出来以后接受度较高，此前买三赠一一直延续到2022年，去年通过直接给消费者打折的方式，有助于长效产品的销售。

天风医药 杨松/张雪（18801625101）