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此前挖掘的荣盛不出所料，连续大涨，成了市场高标股之一（政策底+困境反转+资金热捧，地产龙头二选一，总龙头是它？）。今天虽调整，但创了新高，趋势保持良好。

与此同时，医药大跌，龙头恒瑞昨天几乎跌停，原因只有一个：医药反腐，市场给出很大反应。

医药反腐本来对整个板块都是利空，而我从中发现了机会，挖掘出一只医药反腐受益、同时近期疫苗项目取得重大突破(全球独一份)公司。

塞力医疗：SPD龙头+疫苗突破+反腐受益

逻辑1：医药反腐全面受益者。医药反腐靠什么？

SPD智廉监管。

SPD是一种全院医用物资一体化管理模式，即Supply（供应）、Processing（加工）和Distribution（配送），可帮助医院在供应链管理中降低成本、提升效率，同时也是反腐利器。

智廉监管应用建立在SPD系统基础之上，与SPD系统与HIS系统建立接口协作监管。

SPD获取耗材成本数据、证照效期、采购数据、供应商供货数据、生产厂家供货数据等信息，HIS系统同步全院收入数据、科室收入数据、诊疗组收入数据、诊疗组数据到SPD系统，通过基础数据搜集整合、数据加工、结果取值等系统算法后，将各维度结果通过图形进行清晰展示。

借助于大数据技术，SPD智廉监管应用将医用耗材数据进行线上管理，结合智能算法技术形成多维度、多层面、多功能的数据监管应用平台，成为纪检监管的有效抓手，为纪检监督插上数字翅膀。

虽有争议，但SPD近年呈现出高速增长态势。据众成医械数据，2016年，我国仅有3项SPD项目中标，而到了2022年，SPD项目中标数高达275项， 6年涨幅超过91倍。

在高速增长中，塞力医疗是全面受益者。塞力医疗凭借IVD领域多年经验紧抓医疗机构管理精细化、成为最早一批进入SPD行业的集约化服务提供商，公司SPD业务收入占比高达30%，市占率遥遥领先。

这项业务还在井喷式增长。公开资料显示，2019-2021年，塞力医疗SPD业务营收增长率分别为440.96%、103.29%、95.63%。

更关键的是，这是蓝海市场。根据卫健委数据，截至2021年末，我国共有公立医院11804个，民营医院24766个，截至2022年10月，只有不到800家医疗机构开展了SPD项目。券商测算，SPD市场规模有望达到8000亿。

逻辑2.7月28日，塞力医疗官网披露，近日旗下全球首创高血压治疗性疫苗迎来突破性进展，七月底开始制备中试三批样品，2023年年内申报IND，预计2026年申请上市。

公司全球独家高血压治疗性疫苗又是一个巨额增量市场。

全球—2025年全球高血压患者人数或将超过16亿人；国内——2022年，仅我国高血压患病人数3.33亿人，预计2025年将突破5亿人，中国高血压患病率高达30%以上，如图。

我国居民高血压患病率（中康产业院整理）

数据显示，全球高血压相关治疗花费每年为5000亿美金；预计到2026年我国高血压用药市场规模将达到1547亿元，复合年增长率为9.1%。

由于人口老龄化与肥胖问题流行，高血压患病率逐年上升，并呈年轻化趋势，且我国高血压控制率不足16%，高血压药物需求量大幅增长。

公司产品相关：

国际领先。旗下华纪元生物首席科学家，华中科技大学廖玉华教授自2004年启动研发，ATRQβ-001疫苗相关成果发布在国际顶刊《Nature》，国家I类生物创新药，入选国家重大新药创制专项项目，列入“2022年中国《先导技术》榜单”，产品临床优势极佳。

竞品少。塞力医疗2020年布局全球首个ATR-001治疗性降压疫苗，目前全球仅有诺华等少数公司在研，临床转化工作已与昭衍医药强强联合，同时上市公司主营业务覆盖全国千家医院有助于产品未来迅速放量。

千亿市场。公司预测2025年全球高血压患者超16亿，国内患者近3亿。预计2026年我国高血压用药市场规模超1500亿，复合年增长率9.1%。假设有一个患者50岁患上高血压，他可能要吃30-40年的降压药，一共是1万片左右，而注射此药物则只需80针。

鉴于全球未有高血压疫苗上市，疫苗价格参考长效高血压药物美托洛尔，国内药物信立坦4.3元/片集采后价格，疫苗（1-3月治疗）上市后售价约高于药物集采价格的50%，约为720-1000元/剂。

国内市占率按2%计，以600w受众，每季度将新增销售收入近60亿，全年新增240亿营收，利润贡献按疫苗平均毛利率85%以上，近200亿毛利。

鉴于我国2022年高血压患病人数已达3.33亿，市占率较2%有进一步提升，预计国内市场处于供不应求状态，产品价格将进一步增长。公司产品进度属于全球领先，境外市场近国内市场6倍，未来营收边际空间近千亿。

目前塞力医疗市值21亿，旗下华纪元（15%）国内营收404.7亿元，年利润为344亿，国际营收505亿，利润分成204亿。

所以此次信息披露不同先前热度炒作，2023年7月28日之前20年研究时间内，“高血压疫苗”对市场仅为概念性研究。

现已步入临床，后续随着临床数据披露，市值将跟随增长。

鉴于主营复苏及高血压疫苗市场独家性且取得突破性进展，公司性价比凸显，将于2025年上市前夕达到十倍预期，药品成功上市后完成百倍逻辑验证。

老规矩，只做马前炮逻辑分享，是否认可，看市场老师表现。

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