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兆易创新业绩交流纪要
选对股买对时
中线波段的公社达人
2021-04-29 00:25:54
Q:毛利率,去年四季度毛利率环比下降,Q1环比明显提升,量化拆分,一季度DRAM代销业务对毛利率影响的量级,除开代销业务,其余业务是否恢复到以前的水平(Q4/Q3)?
A:每个产品线的毛利率,flash毛利率持平,MCU毛利率有上升,DRAM去年一季度量不大,毛利率不太可比,今年一季度,去年Q4 DRAM量开始起来了,代销,毛利率不是很高,Sensor比去年同期也有上升,总体毛利率比去年高点下降,各个BU来说,毛利率上升,总的下降了是因为DRAM占比较大,单品毛利率比去年同期好很多。

Q:一季度DRAM代销贡献多少收入,Q1各个业务跟去年Q3的对比各个业务的毛利率?
A:跟去年三季度,基本持平,去除DRAM毛利率,整体毛利率相差只有零点零几,各个BU sensor毛利率略有下降,跟产品结构变化有关,其他BU毛利率都有上升。一季度DRAM营收15%以上占比。

Q:DRAM业务,今年上半年自研DRAM产品问世,目前推广?
A:自有品牌DRAM这个季度如期面世,首先面世的是DDR4的产品

Q:首批产品针对的下游应用?
A:不方便透露具体名字,传统的消费电子 IPTV典型DRAM应用商,以消费的为主。全年收入等指引,以之前关联交易的公告数字为准。

Q:上半年预计产品销售净利润大幅度增长,后续二季度,产能产量环比一季度会有怎样幅度增长?
A:各产品线产能产量Q2环比保持一个稳步上升的势头,目前整个产能总体来讲还是非常紧张,产出Q2会比Q1略有一些增长。

Q:MCU是今年重点的发展方向,整体产能增速,比之前预期还要高一些,MCU从客户数量到质量,战略布局,落实的情况?
A:MCU今年Q1同比成长了249%,整个MCU来讲,格罗方德,tsmc,smic,华虹密集沟通,最缺的MCU排在第一名,整个缓解要到23年Q4,这个就是MCU的优势,我们是第一家在整个工控和汽车里面用SiP方式做MCU的,产能最紧的是embedded flash,MCU是我们flash第一大客户,小容量flash已经放弃了,全力支持MCU,embedded flash,全球产能,特别是能够支持工业级和车规的产能非常有限,我们是唯一一家自己的flash不缺,可以用纯逻辑的扩产能。这也是为什么今年Q2 Q3等,今年一定会成长。客户数量有大幅增长,以前以国外供应商为主的客户,现在也在用我们产品,客户广度和深度有非常大的增长。

Q:MCU会分层,我们在工控、汽车、家电等,层级跃迁?
A:整个汽车产业,缺的太厉害,中国汽车产业占中国GDP 10%,第一季度NXP给中国的供应量才满足17%,很多车厂商都停产。应用领域里面,车规、工规和消费,不同产品,目前几个领域都在增长,针对车规不同场景应用,整个三个领域,都有对应产品,需求都在增长。

Q:MCU接下来,今年产能部分倾斜MCU,未来在兆易整个的产业版图中,2-3年会是非常快的板块?
A:我们看到机会,MCU处于非常高速增长期,接下来会是很快的。

Q:一季度没有单独披露营收结构,除了DRAM,flash MCU占比,汽车MCU具体情况?
A:Flash比去年一季度略有下降,MCU很大提升,SENSOR也略有提升,MCU提升高一些,nor flash占比少一些。汽车6月底-7月中旬流片。

Q:Q1 MCU和NOR开始涨价了,是第一季度初还是末,第二季度毛利会有明显提升?
A:Flash从去年Q4开始涨价,MCU从1.1开始涨,4.1又会涨价,今年毛利率一定会提升。

Q:对赌协议,年底时候做过一次review,今年年底也会做一次review,如果不及预期,得到赔偿?
A:并购思立微,业绩对赌有三年的时间,2020年底之前三年总共完成3,21亿业绩,利润一部分因为疫情和地缘政治问题,没有完成,2020年,没有完成部分,赔偿给公司,同样在公司资产时,并购13亿商誉,基于业绩没有达到的情况,资产价值受到影响,会有一个多亿商誉减值,之后,思立微的业务已经在整个集团运营,不再存在赔偿和完成业绩问题,希望会尽快显现出应有价值,为平台化做贡献。商誉每年会做减值测试,达不到应有产出,会有减值。

Q:现在供需状况,主要业务,暂时价格有调整,持续到第二季度,或者下半年,怎么看供需状况,反映到价格上,下半年如何,兆易NOR FLASH涨增加,是否维持30%的yoy成长?
A:NOR flash供需状况持续紧张,现在的判断紧张状况今年还没办法缓解。我们持续扩产,希望在yoy的整个产能扩产20-30%成长,目前看应该能达到。展望远期nor flash供给状况,预期整个供需紧张状况会持续更长一些。

Q:MCU,今年Q1 MCU整体业务非常显著增长,增长其中多少比例来自于产能增加,看到今年全年或者明年,整体代工紧张,兆易产能规划,跟供应链代工沟通,有没有什么策略,拿到更多产能,进而提升国内MCU市占?
A:我们第一季度产能没怎么增加(相对Q4环比),基本还是去年Q3/Q4当时的一些库存,真正的产能增加是在Q2末,Q3才会增加起来。全球产能能够满足工控和车规embedded flash的产能非常有限,兆易是第一家用SiP方式,用纯逻辑的MCU配自己的flash,这也是为什么很有把握今年Q2末到Q3所有产能。Q1的供给相比去年同期有大幅增加。

Q:长期收入贡献?
A:长期自研产品和代销比,自研比例会越来越高,代销会降低,整个以自研产品为主,整个DRAM销售额,长期参考可以参考长鑫框架协议,不会超过长鑫产能的25%,这是上限,具体多少还会根据实际情况确定。

Q:MCU跟友商兼容性,外资MCU缺货严重,按照行业或者某些引用,我们在哪些领域可以做补充和替代,空间有多大?
A:MCU通用产品,通用性我们的产品跟市面上友商产品具有比较强的可通用性。终端客户有需求做切换,软件硬件做相应修改适配,他们会根据自己需求做改变。MCU本身功能,定位通用功能,通用性比较强。

Q:nor flash公司战略,上市之后,nor flash全球市占率不断爬升,去年nor flash增长没有那么快,nor flash最大客户变成了自己MCU产品,中长期战略规划?
A:市占率过去多年,nor flash市占率持续上升,去年也有小幅增长(不到1%,第三方机构统计)。去年整个市占率上升态势放缓,受到产能供给制约,另一方面,我们的产能越来越多的用在了自己的MCU上,长期来讲,NOR FLASH长期战略没变,会进一步拓宽产能,打开产能瓶颈,持续提升整个nor flash市占率。

Q:DRAM,上周行业新闻,台湾竞争对手,南亚科扩产计划,自研DRAM产品竞争优势,台湾厂商进一步扩产,行业竞争激烈?
A:台湾目前DDR3用20nm以上做,我们用17nm,代际差优势存在。10nm研发,他们目标应该是ddr4和DDR 5,会不会做DDR3不确定,但是感觉主要会做更高阶的。目前竞争优势和发展趋势保持跟之前一样的乐观。

Q:nor flash从65nm往55nm切换,制程升级带来多少的增量,收入等?55nm产品,今年或者明年占比到多少?
A:单片晶圆增量不同容量变动幅度很大,大概在20-60%之间,目前65切换到55的速度,在持续攀升,但是nor flash应用客户具有一定黏性,客户通常会从客户新的项目入手。会按照客户和供给状况,做出判断。

Q:未来思立微这块,公司怎么定位?新的发展模式?
A:思立微现在是兆易的传感器事业部,定位在传感器的研发,感知传感器也是公司研发方向之一,传感器事业部,即将进入市场的传感器,除了指纹,还会有新的,包括已经送样的tof产品。是在机器感知,新型光、声、电的传感器,从感知到计算到连接到存储做边缘的完整解决方案的一部分。

Q:汽车MCU什么时候量产,验证周期是否会加快?
A:最新7月流片,面对汽车市场MCU是系列产品,针对不同需求和要求,市场,前装、后装,不同领域,不同MCU会是一个portfolio,最新一个今年6月流片,年底量产,整个会个系列的产品。真个MCU量产会加速。第一季度NXP对中国的供应,只满足17%的需求。

Q:存储,nor flash55nm量产,什么时候能切换,全部切换之后,整个产能预计增加多少?
A:长期来看,完全切换不存在,有些客户会维持65nm供应。
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  • 常常韭韭
    超短追板
    只看TA
    2021-04-29 15:53
    还是没时间,老师,这个也是昨天的吗?最近是看了好多他的研报
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    于2021-04-29 16:03:09更新
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  • 东北民哥
    只买龙头的游资
    只看TA
    2021-04-29 08:55
    好、真不错。
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