2月11日复盘

上证指数

沪指今日震荡走弱，盘中一度站上3500点，其实今天下跌在我看来是比较正常的，毕竟沪指开年以来已经4连阳了，今日回调一下是正常行情。但是从MACD来看，这里有可能会形成假金叉，是很不好的现象，周一沪指必须得涨，不然有点风险。

深证指数

深指今天主要是系创指的影响，对其预期不变，接下来会是震荡筑底的过程，但可能会在创指的影响下弱势震荡筑底。

创指走势还是预期之中的，毕竟这里一直在提示风险较大，建议规避，观点维持不变，目前仍然不是创指的底部，短期支撑先看到2600点。

今天市场总体上表现较差，上涨家数不足600家，市场情绪跌到冰点，并且短线上尾盘还遭遇炸板潮，市场状况较惨。

这几天创指跌幅较大，本周跌幅5.59%，12月中旬以来跌幅达到20.78%，那么究竟是什么原因导致创指这样的跌法呢？

那这就得从创指权重来看了，创指权重占比较大的两大方向是医药与新能源，医药最近自然不用说，从各种葛兰相关的新闻就能知道医药是跌的比较惨的，而新能源随着宁德时代的走弱也走弱，并且多数新能源中军跌的比宁德时代惨烈多了，相比之下宁王还是挺抗跌的，但也总有抗不住的时候，比如这几天。所以创业板在这两个方向的影响下没法走强。

那么新能源与医药为什么会跌这么多呢？

先说医药，由于政策对其的不利影响正在持续变大，这里额外提一嘴：我国压在人们肩上的三座大山——住房、教育、看病，这两年国家对住房与教育均已经动过刀子了，目前就剩下医疗了，所以医疗政策端的刀子已经来了，在政策的对立面能涨吗？

再说另一个方面（资金面），葛兰在医疗行业下跌的过程中管理的资产已经过千亿，基民在医疗行业加仓定投的资金越来越大，并且近两年社会上宣传的基金定投思想对很多投资者产生误导，其实这是那些卖基金的一种不负责任的表现，无形之中会引导投资者越跌越买，陷入无法自拔，又不得不继续定投去麻痹自己。在基金涨的好的时候宣传好的一面，基金跌的时候又宣传价值投资，并没有为投资者的利益考虑。

所以目前医疗行业下跌过程中接盘的钱有很大一部分来自散户，而当亏损达到一定程度时，有些投资者或因为资金有限或因为想及时止损而放弃继续持有的念想，开始赎回基金，这就会导致一种负反馈，即：赎回基金就得卖股票，卖股票就会导致股票持续走弱，进而导致又一批投资者开始考虑止损，因此从资金面来看，医疗行业目前依然不是底部。

现在我们再来看看新能源方向，首先本轮下跌并不是因为基本面的逻辑变了，而是因为估值贵，因此在美联储收紧货币后，这些高位高估值赛道股失去资金的支撑开始逐步走弱，但是从新能源车交付量上来看，基本面的逻辑还未发生改变，所以说是杀估值。

那为啥能杀这么多？宁德时代的业绩已经能够支撑起现在的估值，为什么还能杀这么惨？

这就不得不说近期市场上另一个新闻，私募排排网的数据显示，截至2月8日，9成百亿私募陷入亏损，近千只产品进入预警线，合计有432只私募产品净值低于0.7元，也就是说超400只私募站在清盘边缘。并且私募大佬但斌也难逃此波下跌的杀伤，有媒体报道称，旗下合计超50只私募产品的单位净值已跌破了0.8元的传统警戒线，另外还有6只产品净值跌破了0.7元的传统止损线。

也就是说，目前市场上存在大量的私募产品处在清盘的边缘，连私募大佬但斌都撑不住，又有多少私募管理人能够不受到这种行情的影响呢？

而私募产品一旦面临清盘就意味着需要将资产变现，然后将资金分给投资者，那么将资产变现的过程就是清仓所持股票或者债券的过程，而去年资金抱团扎堆最多的方向是什么方向？

肯定是高景气方向——赛道股：新能源、科技、医疗，那么在市场风格发生转变时，跑慢了的基金自然面临大幅回撤压力，继而面临清盘压力，所以减仓是必要的流程，而这又会导致上文所提到的负反馈，即越来越多的基金面临这种压力，一旦这种雪球效应扩散开来，定会引起市场恐慌性抛盘，而始作俑者就是机构。

目前来看，这种雪球还未到最大的时候，也就是说抱团赛道方向最恐慌的时刻还未到来，因此需要我们留意这个风险，切勿随意抄底。

扩展的有点多哈，希望大家能有耐心看完，能够对大家能有一下启发。

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说完跌的方向，总得看看接下来涨的方向，因为A股普通投资者只能做多赚钱。

从最近的行情来看，相信大家也能看出来，就是我最近一直在强调的沪指低位权重方向在涨，比如金融、资源（煤炭、钢铁等）、基建等低位白马蓝筹；还有后疫情方向，如旅游酒店、机场航运、免税店；以及数字经济方向。

而这些方向都又一个共同的属性，那就是估值低，处于历史低位，这又要提到上文所说的抱团赛道的负反馈了，因为高景气赛道股目前都是抛压，并且有进一步加大风险的趋势，所以资金这个时候去接盘是嫌钱多吗？当然有这种资金，到最后只有两种可能，一种是钱真多，能扛到最后；另一种就是加入砸盘大军。

所以抛去这些方向，再看看那些处于历史底部，估值常年低，并且基本面较好，也不处于政策对立面的板块自然就成为了资金近期集中的方向，当然你别和我说是因为什么逻辑导致资金流入，这都是表明现象，只有资金选择了一个方向，该方向的投资逻辑才会各种被挖掘。

举个例子，如果资金没选择基建，市场就会说基建没有达到预期，政策端可能发力不足。这都是很正常的事，所以，作为一个聪明的投资者，最应当从市场本身发现资金的运作动向，而不是从消息面来观察资金的动向。

今天聊的有点多，总之接下来就是关注目前处于历史低位、低估值、无政策利空的个股或者板块，同时尽量选择沪指标的，规避创指标的。这就是我建议的目前市场的操作思路。

记住：“慢即是快”

本文仅供参考，不构成投资建议。

股市有风险，投资需谨慎。

祝大家天天吃肉，月月正收益！

END