国泰君安2021年度策略会有色团队投资观点:
1.基本金属:顺周期,低估值,新成长
电解铝:新一轮需求周期开启,氧化铝价格持续弱势,高铝价,高盈利可持续。增持:云铝股份、神火股份、天山铝业、南山铝业、中国宏桥(H)等标的
铜:全球复苏既定,最大顺周期受益者。增持:紫金矿业,云南铜业等,受益:西部矿业,江西铜业,五矿资源
2.新能源:电车风起,锂钴起舞
锂:迎接价格全面上涨。增持:赣峰锂业,永兴材料(钢铁组覆盖),受益:雅化集团,盛新锂能(原威华股份),天华超净,中矿资源
钴:需求复苏,钴业公司内生成长逐步显现。增持:华友钴业,受益:寒锐钴业
3.贵金属:美元或步入衰退周期,金价仍有上涨空间
黄金:短看美元走弱,长看美元再去化,金价仍有上涨空间。增持:山东黄金(A&H)、银泰黄金等标的
4.风险提示
流动性及需求不及预期的风险:若流动性宽松及需求不及预期,则金属价格可能受到压制。