三季度业绩高增长,中美贸易缓和,振兴东北双重受益标的
事件:10月27日派斯林披露2023年三季报。前三季度,公司度实现营业收入147648.84万元,同比增长123.67%;归母净利润11919.12万元,同比增长216.16%;扣非净利润14187.93万元,同比增长339.57%。主业业务营收规模及盈利能力均大幅增长。
点评:
1、中美贸易缓和关税下降深度收益,公司营收95%来自北美,三季度积极推进中国国内市场(目前在国内市场销售订单及中标项目金额己超2 亿元)、进军欧洲市场,以逐步实现全球化业务布局。前三季度,公司实现销售订单的持续增长,目前在手订单充足。墨西哥工厂建设已完工,将有效保障项目的生产交付。公司为北美自动化焊装线领先企业,市场地位位列北美前三,现阶段北美新能源车渗透率整体不足7%。
2、公司100%控股美国万丰,美国万丰100%控股整个美国Paslin机器人公司及子公司。Paslin是国际领先的机器人焊接应用系统服务商,为特斯拉的Model S提供白车身线及Rivian电动卡车的白车身线等。国内都是零配件方向,这两年减速机火爆,其它两个方向伺服电机和控制器都被国外垄断,派斯林发力聚焦机器人智能控制系统。未来借助美国先进的技术延伸到国内,有机会成为国内控制器龙头企业,市值上升空间巨大。
3、东北全面振兴政策深度参与受益者,公司坐落吉林省长春市,主营在汽车工业机器人领域拥有领先的技术优势和丰富的市场经验。在焊装工业自动化系统集成领域积累了超过80年的经验,掌握了自动化生产线集成的关键技术,尤其在汽车焊装变形控制方面具有突出的技术实力。通过引进美国工业机器人技术在国内发展实现进口替代,为振兴东北现代化工业做出贡献。
4、公司上半年实施重大资产重组,三季度完成房地产子公司的股权交割,主营业务全面专注智能制造。通过剥离非主业资产回收资金,进一步保障公司智能制造主业的健康、可持续发展。截至三季报末,上市公司己分别收到国控集团支付的交易对价的 47%,即1.6亿元,剩余的1.8亿接下来将陆续支付。三季度剥离地产财务上产生投资收益为-2600万,未来收回余款将回拨投资收益8-9000万元。
风险提示:地缘政治导致中美关系关税未下降;东北振兴政策落地不及预期