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12.6 总结悲观的市场强大的心脏

鸭王战法

2023-12-05 23:19:37

上证指数大跌1.67%，收于2972.30点，时隔一个半月再度跌破3000点。两市仅600余只个股上涨，超4600只个股下跌。
北向资金净卖出75亿元，内资跑了500亿。

主因还是穆迪的下调评级；

实质上影响有限，毕竟有没有这么一个意外，也不该A股长期趋势向下的走势。

但是需要吸取教训的是这个小作文，中午已经开始传播，以后海外的消息一定要早信快信，每次总是不会错太多的。

三千点遮羞布没啥意义，代表全市场的指数是沪深300。
当前沪深300指数，已经跌回了2019年2月14日左右，而彼时，上证指数才站上2700点。
对比：

在1964-1981年，道琼斯指数17年间累积上涨0.1%，在1981-1998年间，道琼斯指数17年间累积上涨950%。

2006到2023也刚好17年a股累积上涨0.1%

无论环境多难你只能让自己更努力抱怨环境什么都改变不了

关于增量

有一个小作文：传准GJD三季度托底指数，也亏钱了，管理人的奖金和工资都受到了影响。

土地财政一卡，其实国资基本也没钱了，这要是为什么汇金和国新都是意思下就没声音了。

距离2023年结束不到一个月的时间，但年内清盘的基金数量已达243只，超过了去年全年，同时创下了过去五年次高的峰值。

在A股整体行情震荡剧烈的背景下，权益类基金首当其冲，成为被淘汰的主力。

目前，共有186只、占比约77%的权益类基金宣告清盘，而债基因年内业绩出色，因此清盘数量仅有35只，为2016年以来的最低值。此外，还有5只QDII基金、11只FOF基金遭到清盘。

分基金公司来看，博时基金、华宝基金、海富通基金、浦银安盛基金、中银基金等多家公司的清盘产品都超过了10只。

此外，当前还有千余只产品净值低于5000万元，正在清盘线上徘徊。

所以还是喊话来的最实在，真的要掏钱，大家期盼的平准基本是没指望了。

以上分析来看只能做小盘子有大利好的票

北交所（都是原来的三板票懂得都懂）

北证 50 上涨幅度，整体的上涨幅度是超过了 7%，成交量也回到了 160 多亿，昨天的时候它的成交量才是将刚刚八十亿左右，那么今天大家看到翻倍了，马上达到了161。

说明什么呢？就是很多的游资换回到沪深的时候，刚玩了两天，发现市场根本焐不热，所以马上又回到了北京证券交易所这边，形成了一个成交量和指数双双齐飞的这个状态。前边暴涨，上边更多的也是自律性的提示，监管不多，所以北交今年短期是不会翻篇的，而且可以视为另一个题材炒作板块，和主板会形成吸血效应。

下周马上就要召开重要的会议，这个是政治局会议和下一年的中央经济工作会议，这个会议要非常非常的拿得出手的一些政策打出去，可能才能够打消目前大家的疑虑，或者说连打消这个词都不用说，就应该是能够降低大家的疑虑，那包括之前很多的专家提到的，对于明年经济增长是不是应该定一个比较高的目标，让大家提提气，那么这个也都是非常值得关注的，那在现在这样的一个市场当中，大家可能只能挨着，因为毕竟整体的市场都缺乏行情，如果来来回回这样去操作，这样去动的话，那么其实对于自己的本金，或者对于在交易过程当中去消耗自己宝贵的子弹，其实是另外一种损失

关于交易

从盘面上看，市场热点匮乏，最大的亮点竟然是“麻将牌”概念。先是炒“龙”炒“凤”，随后炒数字，最近竟然炒成了“麻将牌”。

这些炒作背后，或许只是巧合，或许也存在一些逻辑。比如，东安动力还属于长安汽车概念股。不过，从此前“龙字辈”个股来看，炒作结束之后，多是一地鸡毛。目前，相关个股风险正在加大，而且，随着年报期临近，个股业绩风险也将开始陆续暴露，还需谨慎参与。

在这个市场，目前赚钱效应就是博弈北交和炒垃圾，最核心逻辑是没机构卖盘。所以对于小作文要信早信早赚钱，不是基本面逻辑失效了，再大的利好在这源源不断的抛压面前，散户那点资金真的接不住。

看基本面逻辑炒垃圾会是一个很好的策略，不必心理膈应，这个市场的生态不是我们玩坏的，是上面的那些人自己玩坏的，而且目前也不打算改。

明日最热的几个方向

、减肥药

美东时间周一，瑞士医药巨头罗氏宣布通过收购打入减肥药市场，挑战减肥药巨头诺和诺德和礼来

附：瑞士医药巨头罗氏（Roche）宣布通过收购打入减肥药市场，同意以27亿美元收购减肥药开发商Carmot Therapeutics，候选药物CT-388效果与礼来的糖尿病药物Mounjaro和减重药Zepbound相同。

分析一下，罗氏最出名的就是肿瘤药也没有脂肪肝等检测设备，收购的企业药物也是一家药企开发商，从CT-388来看这个药只是一个编号还未上市。

从市场角度来说罗氏的加入跟诺和诺德展开减肥药市场争夺，首先要了解欧美医疗体系！

在海外，单纯的减肥药不能报销，但80%的肥胖人群中都有脂肪肝。如果检查出脂肪肝，就可以靠着这个适用证医保报销，管理脂肪肝和体重了。司美格鲁肽等减肥药将是重要的脂肪肝病药物之一。很多患者为了医保报销费用，自然选择了检测。

首先看美国医生开具减肥药的依据。根据 2023 版内分泌诊疗指南，肥胖患者应该做 fibroscan 检查（这是福瑞股份的Fibroscan产品，可用于检测和诊断高危人群的非酒精性脂肪肝、糖尿病和肥胖症），根据最新美国内分泌医师学会和美国肝病学会发布的指南，高危人群需要进行肝纤维化诊断，而高然人群包括肥胖、糖尿病、糖尿病前期等患者。欧美医生基本遵循指南来开具处方，这是病人的权利，肥胖应该去做fibroscan 检查以评估肝脏潜在的风险，医生没有任何理由忽略患者这个风险，所以肥胖患者都会被建议去做肝脏检查，按我们熟悉的话术就是“应检尽检”，所以说福瑞股份是减肥药市场绕不开的铲子公司。

福瑞股份的fibroscan检测几乎是所有代谢相关疾病（当然含肥胖内）的必备检测手段，它会像b 超一样成为所有医疗机构的必备常规检测设备。

司美格鲁肽等减肥神药，不断的在拓展它的适用疾病范围。从最初开始的二型糖尿病，到肥胖症，到肾病，到心血管疾病，以及最新的在华进行老年痴呆症的申报。说明中医和西医对于疾病的理解在进行趋同，中医一直认为人体是一个系统性的整合，各种器官，包括人的经络，是相互影响的一个有机整体，中医一直是一个定性的描述，而最新的司美格鲁肽揭示了一点，以上述的各种单一的疾病，它的内在核心是代谢性系统疾病的总称，也就是人体的代谢系统进行紊乱之后在各个部分体现出来的具体的病患，而它的抓手是肝（代谢有关的问题都会涉及肝脏的脂肪化和纤维化）。

所以，对于具体的疾病需要什么样的剂量？诊疗方案，它需要进行具体的医学检测，其中最重要的就是福瑞股份的fabroscan脂肪变定量检测，而这个检测是FDA和美国糖尿病协会，以及全球各大指南认可的全球唯一选择。

放眼两市，跟诺和诺德最深度绑定，价值量最高的公司是福瑞股份。（有哪一家国内上市医药公司或上市公司的控股子公司能享受在世界大会上、在诺德诺德官网上与其同台展出的待遇？目前只看到福瑞股份。）

为什么3万亿市值的诺和诺德需要和福瑞股份深度合作，诺和诺德还把福瑞股份控股子公司写进的年报。并且在2023年10月份，诺和诺德官网上推荐福瑞股份旗下控股子公司，要和福瑞股份进行全球战略合作。这就相当于苹果公司或者华为特斯拉这种级别的公司，突然选择其所在行业的一个不起眼的小公司，进行全球战略合作，并进行站台，这说明了什么？说明他们是相互需要，一个被全球行业巨头所需要的公司，就是人生财富增长的密码。

司美格鲁肽等减肥“神药”与福瑞股份是正相关。无论是肥胖人群、糖尿病人群、NASH人群，都是代谢相关疾病人群，全球人群合计十亿级别，肝脏状态检查需求长期是巨大的。这一切的根源都需要用到福瑞股份的fabroscan检测设备，也是两市唯一的减肥药赛道铲子股公司，极具稀缺性。

诺和诺德作为医药行业的巨头，没有相关检测设备，只有依靠福瑞股份。福瑞股份控股子公司Echosens

在欧美市场唯一。

诺和诺德（一家市值3万亿元的上市公司）表示：无法单独解决行业挑战，需要与福瑞股份战略合作。我们需要对这种巨头的认可给予足够高的估值溢价。这逻辑堪比曾经的九安医疗。

福瑞股份控股子公司Echosens推出的Fibroscan设备，有VCTE™独家专利技术，可用于检测和诊断高危人群的非酒精性脂肪肝，包括2型糖尿病和肥胖症。有超过4200篇同行评审文献，超过180篇国家和国际指南推荐FibroScan技术。福瑞股份的Fibroscan产品是无创的，患者无痛苦，依从性较高，从患者接受度上有巨大优势。目前Fibroscan已被多个国际指南推荐，美国临床内分泌学会的新临床指南（AACE）推荐认为FibroScan是最佳诊断方法。

福瑞持有Echosens 50.11%股份，Echosens（福瑞子公司）的核心产品是Fibroscan go，盈利模式是投放。一次检测200美元左右，福瑞股份子公司Echosens单次分成约50美元，那么对应福瑞股份50.11%的股权比例，福瑞股份单次分成25美元，平均每天一家诊所3人使用该设备，一年360天，能赚2.7万美元，即19.71万人民币。面对欧美20万家诊所，未来三年福瑞股份的肝纤维化无创检测设备能够覆盖欧美20万家诊所的20%，也就是4万台。那么福瑞股份的年化净利润=19.71万x4万=78.84亿，按照15倍PE保守估值，福瑞股份这一块的合理市值=78.84亿x15=1182亿，而目前福瑞股份市值仅100亿，严重低估。

这还仅仅是欧美市场，整个全球市场，规模更大，无论是肥胖人群、糖尿病人群、NASH人群，都是代谢相关疾病人群，全球人群合计十亿级别，而福瑞股份的Fibroscan设备是全球独家的，那么福瑞股份真正的营收规模可能会远超预期，极具稀缺性，并且福瑞股份有着深厚的护城河。（指南唯一推荐）

此外，福瑞股份还有一个重磅的超级大单品。福瑞股份通过增资持有泰拉克里昂的80%股权。

有关数据表明，中国有约1.2亿静脉曲张患者，约2.5亿的甲状腺结节患者。目前，只有极少数病人能够获得微创治疗的机会。福瑞股份旗下的泰拉克里昂技术是一个颠覆性的无创治疗技术，也是国家鼓励发展的战略性新兴技术。其优势在于不用手术室，不用全身麻醉，无疤痕，病人接受治疗后离开治疗室可以马上自己步行回家，投入日常生活。此技术结合快速发展的AI技术，将极大降低医生使用该技术的门槛，有利于产品的广泛应用。泰拉克里昂中国将专注于中国的静脉曲张和甲状腺疾病两大市场，目标是使公司的治疗产品惠及市场30%的患者。

对于静脉曲张和甲状腺结节，福瑞股份的全球颠覆性的无创治疗技术，这个技术非常炸裂，1.2亿静脉曲张患者和2.5亿的甲状腺结节患者，一共3.7亿患者，按照公司指引的，福瑞股份市场份额30%计算，假设静脉曲张患者和甲状腺结节患者的年治疗费用是1000元，那么对应福瑞股份的营收=3.7亿x30%x1000x80%=888亿，按照20%的保守净利润率计算，那么福瑞股份这一块的利润=177.6亿。按照15倍PE保守估值，福瑞股份这一块的合理市值=177.6亿x15=2664亿。

福瑞股份的第一个大单品Fibroscan有望获得78亿的年化利润，福瑞股份的第二个治疗静脉曲张和甲状腺结节的无创技术的大单品有望获得177亿的年化净利润，这两个超级大单品合计年化利润255亿，而目前福瑞股份总市值仅仅100亿，属于严重低估，用十倍以上市值弹性空间

了解了福瑞的所有，就因该明白了一个道理，同样医药巨头罗氏加入减肥药的大市场，福瑞全系检测设备全欧美唯一性，是二家巨头都需要争夺的资源！！！这个资源当一家看上的时候他给的估值是十倍，当二家企业去争夺的话他的估值可能就是数十倍！！！

2

、无人驾驶

交通运输部办公厅印发《自动驾驶汽车运输安全服务指南（试行）》

华为参与编制，自动驾驶重磅文件聚焦“修聪明的路”将于2023年12月1日起强制施行！12月1日HW即将全球发布车路协同标准：看图
工信部等4部门：决定开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作

符合条件的智能网联汽车所搭载的自动驾驶功能包括国家标准《汽车驾驶自动化分级》定义的3级驾驶自动化，也就是有条件自动驾驶功能，和4级驾驶自动化，也就是高度自动驾驶功能~~

据《5G行业应用》公众号消息，美国推动在33万个信号交叉口，5年内实现10万个交叉口安装RSU以及配套基础设施和系统，10年内实现25万个交叉口安装RSU以及配套基础设施和系统。8-13年全部车辆装配C-V2X设备。

V2X技术，即车辆相互通信和与路边基础设施通信的能力，为防止碰撞、拯救生命以及提高我们交通网络的效率和可持续性提供了机会。这些好处已经被预期了20多年，现在已经在实际落地。
中国的自动驾驶重磅文件《公路工程设施支持自动驾驶技术指南》此前由交通运输部发布，对相关方面的技术提出了规范，华为、百度、高德云图科技等单位参编，此指南将于2023年12月1日起施行。
同样是12月1日，中国华为将全球发布车路协同（V2X）标准。机构预测V2X应用在2026年将达到261亿美元，2023年至2026年的复合年增长率为116%。从央地政策和领军企业来看，推进自动驾驶落地，不仅需要“车的智能”，更需要“路的智能”，已成为各方共识。

“2023世界智能网联汽车大会”上，工业和信息化部装备工业一司副司长郭守刚在发布会上表示，下一步，工业和信息化部将坚持车路云一体化发展路线，强化创新驱动、优化政策供给，加快智能网联汽车产业化进程。

工业和信息化部还将完善支撑环境。加快C-V2X路侧感知、边缘计算等基础设施建设，建立基于边缘云、区域云和中心云三级架构的云控技术平台，提升网联感知云端计算能力。同时，深化示范测试。组织开展城市级车路云一体化示范应用，推进智能网联汽车准入和上路通行试点，支持有条件自动驾驶及更高级别自动驾驶功能的商业化应用。
从地方政府的规划看，深圳坪山智能驾驶V2X试点项目1期：涉及110个路口智能化改造，总投资4亿+，深城交作为主要设计施工方，华为、金溢科技是重要的硬件供应商。坪山作为试点区域，全区约300多重点路口，一下子拿出三分之一，全深圳重要路口2500+，考虑到枝杈和小路口，可能上万，在深圳正式推出L3智能驾驶立法后，后续有望全市推广。按照坪山市场推算，全深圳市智能驾驶V2X投资需100亿+，考虑到这只是重点路口智能化改造，如果道路也细化改造，每500米布置相应路侧设备，则投资更大。

“5G智慧灯杆+车路协同”已成为“车-路-城”协同发展战略中推进自动驾驶“聪明的路”建设最有效途径，相关灯杆及配套设备市场空间巨大。

华为V2X车路协同产业链即将迎来从0到1的巨大行业增量，这将是一个超万亿市场，标的留意：深城交华体科技

深成交表示深圳建设要超过100亿规模

最强预期差华体科技（基金机构都被深埋，小而美，三季度业绩超预期大增）

以上所有的内容来自华体科技董秘等相关证实的回答

3

、

Wi-Fi 7
23年9月华为秋季全场景新品发布会上，首款Wi-Fi 7路由器——华为路由 BE3 Pro首次亮相。11月27日，华为路由 BE3 Pro 1000M网口版进入预售阶段，售价仅为399元。12月8日10:00正式开售。
399的价格，无论从哪个维度来看，399元都是一个富有“杀伤力”的定价。用户只需要以普通路由器的价格便可尝鲜Wi-Fi 7的极限性能，何乐而不为？华为将这款旗舰产品作为Wi-Fi 7时代的“开山之作”，无疑是希望用大众化的价格真正敲开Wi-Fi 7技术普及的“大门”。

华为wifi7路由器的出现甚至还有可能引爆路由器市场新一轮焕新需求，扭转路由器需求低迷的产业现状，成为一个具备“划时代”意义的路由器单品。

随着5G等通讯技术的发展，WiFi 6各种新型技术无法充分满足下游应用，如VR/AR、8K视频、云计算、远程办公等所需求的更高吞吐量与更低时延，因此WiFi 7应势而生。

什么是wifi7？

Wi-Fi 7是第7代Wi-Fi标准，对应的是IEEE 802.11即将发布新的修订标准IEEE 802.11be——极高吞吐量EHT（Extremely High Throughput ）。Wi-Fi 6E虽然增加了6GHz频段，但仍然是Wi-Fi 6标准，即沿用Wi-Fi 6相关技术，提升能力有限；Wi-Fi 7不仅继承了Wi-Fi 6E的6GHz频段，还引入了4096-QAM、Multi-RU、MLO等技术，使其尽享2.4GHz、5GHz、6GHz的频段红利。

Wi-Fi 7相较于Wi-Fi 6将提供更高的带宽和更低的时延及更高的可靠性。理论速度比wifi6快4.8倍，比wifi5快13倍。被视为实现智能家庭应用于AR/ VR等应用的关键无线通讯技术。

行业趋势：

检测厂耕兴指出，从路由器、智能型手机、新世代笔电皆开始搭载Wi-Fi 7芯片或无线模组，确立Wi-Fi7成为2024年网通主流地位；射频IC厂立积Wi-Fi 7平台通过多数客户认证。

英特尔此前表示，计划到2024年在设备中引入WiFi 7。苹果当前也处于WiFi 6e的平稳过渡期。据了解，当前美版iPhone 15 Pro率先引入了对WiFi 6e的支持，明年的iPhone16 pro可能会配备WiFi 7。

高通、博通和联发科也都在寻求加速向Wi-Fi新标准的过渡，有媒体预计这些公司都将在2024年推出支持Wi-Fi 7的新产品。

三星将于明年春季发布年度旗舰新机Galaxy S24，有望首次导入Wi-Fi 7，或将成为全球第一支支持Wi-Fi 7的智能手机。

国内方面，工信部已发布首次国标意见征求稿，WiFi 7相关标准有望在不久后落地。机型方面，小米13、荣耀Magic 5等旗舰机型已率先支持WiFi 7协议，手机SoC搭载高通骁龙8 Gen2和联发科天玑9200等手机处理器芯片，等待国内WiFi 7标准落地实施，相关机型进行OTA升级系统版本即可使用。此外，小米BE700和华为BE3 Pro路由器在硬件上为WiFi 7预留了空间。

2024年有望成为智能手机迈入WiFi 7的元年。

截至2021年，华为对WiFi 7标准贡献达到257个，全球领先；美国公司高通和韩国LG分列二三名，分别为171和112个。华为同时也是全球对WiFi 4，WiFi 5，WiFi 6，WiFi 7标准贡献总和最高的公司，高达359个。

WIFI7相关概念股：

科瑞思：其主营产品网络变压器，下游的主要应用就是路由器和交换机，公司的新产品支持wifi6以及wifi 7 路由器。并且公司明确表示公司的下游客户网络变压器厂商为华为、TP-LINK的供应商（次新叠加跌破发行价、筹码干净、市值小）

市场资金短缺次新、小盘、哪里赚钱去哪里！！！

康希通信：公司主营wifi射频前端芯片及模组的研发、设计及销售。是国内较早实现wifi6fem量产的企业。且Wi-Fi7产品已经进入了主芯片厂商高通、联发科等的参考设计。近期华为上线了一款硬件完整的Wi-Fi 7企业级无线AP：AirEngine 8771-X1T，有四颗外置独立的FEM芯片，上面丝印着：“8280SP””8580SP“和”8780SP“，均为上海康希通信科技公司的产品。

天邑股份：WiFi7路由器已于11月10日-13日在中国电信2023数字科技生态展上展出。

共进股份：公司已于2022年顺利完成万兆Wi-Fi7路由器的研发，部分项目进入小批量阶段。

唯捷创芯：新一代Wi-Fi7产品的研发进展顺利，目前正在平台厂商处进行验证，预计将于第四季度完成。

卓易科技：主营以ODM/EMS模式为国内外的品牌渠道商提供网络通讯类和消费电子类产品的合约制造服务。

环旭电子：公司未来将配合客户开发Wi-Fi 7相关通讯模组。