海外方面，美国11月CPI同比增长3.1%，预估为3.1%，前值为3.2%；11月CPI环比增长0.1%，预估为0.0%，前值为0.0%。美国11月核心CPI环比升幅扩大，整体CPI意外上行，令市场下调对美联储明年降息幅度的押注，但仍估计首次降息时间为5月份。

美股三大指数周二集体收涨，道指涨0.48%，纳指涨0.7%，标普500指数涨0.46%，热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.44%。

国内方面，中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议强调，明年要围绕推动高质量发展，突出重点，把握关键，扎实做好经济工作。要大力推进新型工业化，发展数字经济，加快推动人工智能发展。打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业，开辟量子、生命科学等未来产业新赛道。要激发有潜能的消费，扩大有效益的投资，形成消费和投资相互促进的良性循环。要统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险，严厉打击非法金融活动，坚决守住不发生系统性风险的底线。

-【国企改革】中央经济工作会议上提出，深入实施国有企业改革深化提升行动，增强核心功能、提高核心竞争力。

-【新冠药】12月9日美国疾病控制与预防中心（CDC）首次将JN.1单独纳入新冠临近预报（SARS-CoV-2 Nowcast），称JN.1是目前美国增长速度最快的新冠变异株。

-【医药】2023年国家医保药品目录调整结果公布：121个药品谈判或竞价成功 平均降价61.7%。

-【机器人】2023年12月13日，特斯拉通过X平台发布第二代Optimus人形机器人。

-【光学镜头】近日市场传出消息称，全球手机镜头龙头厂商大立光在四季已经对中国大陆市场的高阶镜头调涨价格。同时，中国大陆镜头大厂舜宇也于近期宣布，将于明年一季度对部分新品涨价，预计部分5P（五片塑料镜片）及以上镜头涨20%至30%。

【中信新能源汽车】Optimus-Gen 2突击发布

2023年12月13日，特斯拉通过X平台发布第二代Optimus人形机器人，由特斯拉设计的执行器和传感器构成：

新增零部件：

1、足部力&力矩传感（我们推测采用了六维力矩传感器）

2、全新11自由度灵巧手，响应更快，新增手指触觉传感器

性能提升：

1、行走速度提升+30%

2、减重10kg

3、可完成深蹲

4、精细操作（二指捏鸡蛋）

Optimus Gen2相比Gen1灵活性大幅提升，商业化落地进程有望加速。特斯拉在软件上的迭代之外，硬件上的迭代升级进展同样值得关注，建议重点关注视频中重点展示的足部力传感和手指触觉相关标的，以及其他环节的核心零部件供应商

建议关注：柯力传感、汉威科技、奥迪威

继续关注：拓普集团、三花智控、绿的谐波、鸣志电器、五洲新春、贝斯特、北特科技等

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【招商机械】特斯拉Optimus发布第二代机型视频，各项性能大幅提升

特斯拉Optimus在社交平台发布第二代人性机器人视频。从视频提供的信息来看有以下几点更新：（1）身体形态更加圆滑；（2）2-DoF（自由度）颈部；（3）执行器集成的电子与控制；（4）30%步速提升；（5）足部力/力矩传感器仿真人足几何学；（6）10kg重量减轻；（7）改进了平衡与全身控制（深蹲）；（8）更快的11自由度全新灵巧手；（9）手指触觉传感器，精确的物体操作（拿鸡蛋）。

点评：Optimus Gen 2在灵活度上大超预期，特别是手部集成了更加灵活的关节与触觉传感器，智能化进一步加深。建议关注触觉传感器/电子皮肤，预计单机用量10个（10个手指）。Optimus迭代速度加快，2024年有望实现小批量量产。

建议关注：

执行器总成：三花智控、拓普集团、鸣志电器

减速器：绿的谐波、中大力德、双环传动

丝杠：五洲新春、贝斯特、恒立液压

传感器：汉威科技、柯力传感、奥比中光

控制：儒竞科技、峰岹科技

设备：浙海德曼、日发精机、田中精机

我们近期密集调研了人形机器人产业链本体及零部件上市与非上市公司，欢迎交流！

【华泰固收】中央经济工作会议的几个要点#

1、面临的六大问题：有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。

2、高质量+中国式现代化，放弃任何对回到旧经济模式的幻想。新时代做好经济工作的规律性认识，坚持高质量发展作为新时代的硬道理，必须把推进中国式现代化作为最大的政治，聚焦经济建设这一中心工作和高质量发展这一首要任务。

3、以进促稳：刘国强22年初用过，对经济增速仍有较高要求，但发改委的解读是用经济结构、发展质量、重大改革上的“进”来实现“稳”。先立后破：拉闸限电后形成的方法论，经济转型、化债、地产等方方面都可能有体现。“三个统筹”：力求平稳。

4、把非经济性政策纳入宏观政策取向一致性评估，强化政策统筹，确保同向发力、形成合力。这个很重要，避免一边加油门，一边在踩刹车，关键看如何落实。至少需要避免一些非宏观政策引发市场的过度解读。

5、逆周期与跨周期（7月只有前者）。财政适度加力，专门提到了“持续性”，意味着力度有，但不要期待太高。货币政策由有力到有效，信贷更主要节奏和结构、投向。融资成本稳中有降对债市不错。重点是，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。以前和名义GDP匹配，让人感觉是顺周期政策，难道名义GDP弱要降低社融增速吗？现在分拆成两部分，我觉得至少能更清楚的看下结构，其次有点逆周期的意味，毕竟目前CPI太低了，社融增速不能太低。

6、行业层面，新型工业化，发展数字经济，加快推动人工智能发展。打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业，开辟量子、生命科学等未来产业新赛道，广泛应用数智技术、绿色技术，加快传统产业转型升级。

7、要谋划新一轮财税体制改革，落实金融体制改革。前者触及到了当下的核心问题，关注明年三中全会等。后者继续关注中央金融工作会议，社会主义金融体系，债务、地产、中小银行化债，以及金融强监管（长牙带刺+加强监管的监管）。

8、地产不提房住不炒是应有之义，整体表现未超预期，关注三大工程、新型城镇化和城市更新。

9、对外开放的表述非常积极。

10、提到了宏观数据与微观感受、获得感等有趣的表述。

【中金宏观 | 美国通胀符合预期，支持联储暂停加息】

美国11月CPI同比3.1%（前值3.2%），季调后环比上涨 0.1%；核心CPI同比4.0%（前值4.1%），季调后环比上涨0.3%，均基本符合市场预期。汽油价格大幅下跌是拉动通胀回落的重要因素，服装、家具家电、通讯娱乐价格也在假日打折之下有所下跌，但房租、医疗保健、交通服务价格环比增速仍在上升，显示服务通胀韧性犹存。

通胀放缓支持美联储继续暂停加息，但不支持很快降息。我们预计美联储在本周四凌晨的FOMC议息会议上维持利率不变，官员们或小幅上调2023年底GDP增长预测，小幅下调总体和核心PCE通胀预测，点阵图或暗示明年降息两次，至明年底的利率中值预测或下移至4.8%（9月为5.1%）。

【从传媒角度看 如何受益2024中央经济会议指引｜华鑫传媒朱珠】

事件： 2023年12月12日，中央经济工作会议在北京举行，其中提及

#统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革 统筹新型城镇化和乡村全面振兴 ；

#一是以科技创新引领现代化产业体系建设。要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力。

发展数字经济，#加快推动人工智能发展。

#二是着力扩大国内需求。要激发有潜能的消费，扩大有效益的投资，形成消费和投资相互促进的良性循环。推动消费从疫后恢复转向持续扩大，培育壮大新型消费，大力发展数字消费、绿色消费、健康消费，积极培育智能家居、#文娱旅游、体育赛事、国货“潮品” 等新的消费增长点。

【点评】

1、展望 2024 年，传媒互联网板块从 PC 、移动互联网进入元宇宙及 AI 时代，每次技术进步均带来应用高估值（PE），维持较高 PE 核心需维持业务高增长。

2、可关注 AI+应用板块，2024 年 AI 应用领域预计将持续分化，行业内新创新应用、政策指引、峰会、芯片、算力等外部因子带来弹性。我们观点与2024年经济工作会议中关于AI发展不谋而合。

3、可关注MR/ VR 虚实融合体验经济（VR+IP+展览的新供给有望再下一城），供给创需求。

4、全国宣传思想文化工作会议召开后，2024 年围绕推动文化繁荣、建设文化强国背景下有望带来商业新增量。

标的：

1、积极培育文娱旅游、体育赛事等消费增长点（力盛体育、横店影视、风语筑等）

2、以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展#新质生产力。发展数字经济，加快推动人工智能发展。（新产业如沉浸式产业、新模式如AI发展及应用，企业端以华为、字节跳动、百度、阿里等为驱动，带动浙文互联、蓝色光标、风语筑、芒果超媒、中信出版、华策影视、光线传媒、美图、b站、博纳、姚记、米哈游、莉莉丝、库洛、网易等企业提升供给助内需）

中央经济工作会议房地产领域主要内容：

1）会议未涉及“房住不炒”。继7月政治局会议后，本次会议继续未涉及该话题。

2）有效防风险成为重点，供给侧仍是重点。明确提出“积极稳妥化解房地产风险，一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求”该提法在此前金融系统会议多次涉及，相比去年提法本次更为具体，对改善24年行业融资有实质帮助。【去年提法为“满足行业合理融资需求，推动行业重组并购，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况”】

3）要求加快推进“三大工程”【今年新增提法，关注后续资金到位情况】。完善相关基础性制度，加快构建房地产发展新模式。【与去年要求基本一致】

4）需求侧内容未涉及。“要因城施策，支持刚性和改善性住房需求，解决好新市民、青年人等住房问题，探索长租房市场建设”等内容本次并未出现。