可立克002782：可立可电感业务高增长，电感为英伟达AI服务器最大增量，可立克是电感龙头，科瑞思已经大涨50%，关注低位龙头可立克，净利润75%以上增长，华为磁性元件的主要供应商。

2024年最新一代AI服务器最大增量是一体成型电感！在AI服务器能耗更高所以，电源管理系统当中用到的无源器件（以电感为主）就发挥着关键作用。英伟达最新推出的新一代AI芯片GB200对AI的服务器的稳定供电和滤波干扰都提出了更高的需求，传统的铁氧体电感很难满足，而金属软磁的一体成型电感就成了最佳选择，能够保证采用GB200芯片的AI服务器平稳运行。

由于 AI 芯片高算力&高功耗及 AI 算 力下沉两大发展趋势，金属软磁芯片电感有望加速渗透。根据测算2024 年全球 AI 服务器用芯片电感市场空间达 9.9 亿元，到 2027 年，市场空间有望达 31.3 亿元，24-27 年 CAGR 高达 46.8%，金属软磁芯 片电感将占据 AI 服务器用芯片电感市场空间绝对份额。此外，2024 AI 手 机&PC 元年正式开启，未来已来，随着算力下沉，金属软磁芯片电感在 手机&PC 领域潜在应用空间同样值得期待。

🌹可立克（002782）：电感龙头，公司长期深耕电子变压器和电感等磁性元件及电源适配器，动力电池充电器和定制电源等电源产品的开发，生产和销售，致力于成为磁性元件及电源解决方案的引领者。公司产品应用领域广泛，其中磁性元件主要应用于UPS电源，汽车电子，光伏储能，充电桩等电子设备领域，电源产品广泛应用于网络通信，消费类电子，电动工具，LED照明及工业及仪表等领域。

其他投资逻辑：

🌹1、可立克全资子公司海光电子与华为合作时间超过20年，并成为其磁性元件的主要供应商。同时，其还是阳光电源、锦浪科技、比亚迪、威迈斯、工业富联、特来电、英搏尔等知名企业的重要供应商。公司财报显示，历年来华为是海光电子（可立克全资子公司）第一大客户，收入占比在30%以上。经机构调研和最新交流，公司确认为是华为充电桩供应商。在超级快充方面，可立克已完成最高1MW（1000KW）充电桩磁性元件研发项目。

🌹2、在充电桩领域，可立克截至2022年10月，已成功研发水冷式40KW级别的充电桩模块用磁性元件；开发出了单拓扑结构、 高可靠性、高功率密度的50KW&60KW的快充三相水冷变压器和电感；超级快 充方面，公司开发出了175KW&350KW超级快速充电桩用水冷高频磁性元件。快充和超级快充磁性元件产品具有高效率、低噪声、高可靠性、高性价比等优点。
🌹3、股权激励激发海光员工积极性，业绩目标指引公司增长潜力。2023 年 8 月公司发布股权激励计划，激励对象 60人(系子公司海光电子任职的中高层管理/技术/业务骨干人员)，拟授予股票数量 259.00万股(约占股本总额的0.53%)，授予价格 6.91元/股。激励方案将分 2023-2025 年三个会计年度考核业绩，公司需同时满足可立克营业收入增长率和海光电子净利润相应目标:以 2022 年为基数，a)2023-2025 年可立克目标营业收入增长率分别为28%/40%/59%; b) 2023-2025 年海光电子目标净利润分别为 6000/7500/9000 万元。