一、财务状况及还款方案

公司已经实现了2至3亿美金的还款，并计划在下半年推进新的还款方案。

由于财务费用的减少，二季度的业绩显示公司的主营业务盈利有明显的改善，并预计未来三个季度将进一步改善。

二、业绩表现及市场动态

二季度运营公告证实了公司在行业上行周期中具备盈利释放的能力。

由于市场对集装箱海工制造业务周期位置的判断存在分歧，以及政治事件引发的集运价波动，公司股价近期出现了扰动。

集装箱业务量在今年超过年初预期，从去年的200万个增加到现在的400至450万个，显示出市场对集装箱业务明年持续性问题的担心是过分的。

三、行业分析及集装箱业务展望

集运行业受大宗商品周期和造船逻辑的影响，即便没有特定的事件，行业也处于上行周期。

自2008年以来，租箱公司和船东的集装箱购买量并没有完全匹配全球贸易量的增速，而2008年之前，行业在钢材价格较低时会低价购买集装箱。

集装箱更新需求周期约为18至20年，折旧寿命为13至15年，二手箱会在行业内流动使用直至18至20年。

预计未来三年集装箱业务量将在400至500万个区间，今年集装箱业务量预计在400至500万个，明年量预计持平。

由于海工制造业务超预期新接订单的价格信号，海工与造船产能共振，海工即造船，集运、油运、散货船东及油公司竞争船位，显示行业产能紧缺和油公司需求释放导致价格上涨。

四、海工制造业务及市场机遇

海工行业因定制化需求差异，缺乏完备的造船指数数据，但6月份出现积极的价格信号，ipso总包订单价格同比涨30%以上。

中国海工制造业企业面临新的发展机遇，由于疫情政策的影响，国内船厂产能相较海外略显冗余，预计到年底或明年初，国内产能将更饱满，新接订单价格有望加速提升。

五、钻井平台行业分析

钻井平台行业是一个高度产业化的行业，08至14年间年制造订单额达3000至4000亿人民币，但14年后市场空间缩减至零或负。

钻井平台运营公司，特别是海外的，多数经历了债务重组，当前市场化机制已无法调动产业链，尽管日费率创新高，但无新的转椅平台订单。

预计日费率在5至8年内能覆盖新造钻井平台的资本开支，2027年前船厂产能已排满，2030年前行业供需将大幅错配。

产业链公司已开始意识到供需错配问题，海外代理公司多以短期租约下订单，并开始新的资本开支，对股份进行大额回购。

今年下半年公司对平台租约落地有信心，中集集团应重视当前不是3至4年一轮的小周期机会，而是10年等待的大机会，当前处于PP中估值区间。

二季度已兑现业绩，释放业绩能力的预告后，市值800亿以上有强信心。