一、亚非拉市场的市场空间和壁垒

非洲市场主要集中在南非，光伏层面的市场空间超过10个GW。南非储能市场年需求接近3个GWh，预计今年下半年落地并网1.5GWh以上。

南非大选后社会运作平稳，预计储能在南非的需求在1.5至3个GWh之间。

东南亚和中亚市场需求增长迅速，乌兹别克斯坦光伏市场今年预计达到2个GW，东南亚国家光伏装机目标在7至12个GW之间。

成熟市场毛利率不低于30%，但增长趋缓。东南亚市场因电力需求和电网问题成为新的增长点，预计今年光伏装机量达到60至80个GW，其中印度市场贡献40个GW。

东南亚国家电价上涨，光伏和储能具备经济性。东南亚市场今年光伏装机量预计达到60至80个GW，其中印度40个GW，马来西亚和巴基斯坦10至15个GW。

去年巴基斯坦光伏装机量基本为零，今年预计达到60至80兆瓦，东南亚市场增长率预计不低于30%，其中电站占比60%至70%，工商业占比20%，户用占比10%。政府对大型电站需求较多，电价和停电问题较为突出。

东南亚市场价格低，产品需具有竞争力，阳光公司在东南亚市场占有率达到40%，上能电气也在东南亚市场有所发展。

锦浪和固德威在东南亚市场有一定发展，并且在东南亚建厂，前期一直在规划相关事宜。

二、各市场的需求和供给情况

东南亚市场中，除了印度，光伏市场增速较大或占比较大的国家包括马来西亚和巴基斯坦。

巴基斯坦电价上涨30%的原因主要在于电价问题长期存在，之前因为东南亚市场需求较低，公司主要关注欧美市场。

现在欧美市场不行了，东南亚市场毛利率如何？成本是否下降？整体供应链的边际成本下降，东南亚市场产品需特定改造以降低成本，满足低品质要求。

在东南亚市场，光伏逆变器售价约为7分钱，成本控制好的话约为5.5分钱。

东南亚市场的储能产品应从中大型储能开始，售价约为5毛钱，系统成本约为4毛钱。电芯成本约为3毛钱。

东南亚市场的大储规模预计为3至4个G瓦时，其中印尼和菲律宾预计达到2个G瓦时。

中东市场潜力巨大，未来两年储能市场预计达到45至50个G瓦时。中东储能市场由政府主导，主要是为了能源转型，国内企业在中东市场的竞争力较强。中东市场储能价格约为8毛钱，不含税，成本约为6毛钱。毛利约为30%。

三、市场竞争和需求预测

阳光公司11美分的价格之前不低于1块3，现在降到11美分，预计还会继续下降。

中东储能市场的毛利率不会低于25%，否则可能无利可图，因为需要提供15年质保。

中东市场光伏需求量大，因为中东电网割裂，需要结合光伏和储能。预计今年光伏项目可达20个GW，未来每年增速在40%至50%。

40%至50%的增速预计会持续多久？开发资本开支是怎么算的？主要客户有哪些，总额大概是多少？光伏加储能的资本开支总金额是多少？大概有几家客户，这些客户覆盖了多少终端需求？90%的需求较集中，主要是本地电网和主权基金。

国内国资公司在中东项目上变得谨慎，尚未确定有国资背景公司参与。

按照1毛8加上7毛6的储能算下来，电价的成本大概是多少？光伏加储能生产出来的电成本是多少？租金成本在3毛6到4毛2之间。中东地区电价约为4毛4，政府推动转型，扶持新产业。

中东市场竞争激烈，国内公司大量涌入导致市场竞争激烈。

四、市场壁垒和客户需求

市场壁垒除了价格之外，还有质保年限等因素。中东客户招标时有特殊要求，通常由业主提出。

南非市场下滑的主要原因是大选导致社会不稳定，预计下半年会恢复。

非洲其他国家的储能市场今年预计达到大几百个兆瓦时，好的话能到9个G瓦时。南非光伏市场这两年每年约2个GW，今年预计也会是这个水平。

测算显示，整个非洲到2050年光伏需求可能达到600个GW。到2030年非洲光伏需求预计达到400个GW。假设每年GDP增速6%，光伏发电量占比从30%增长到60%。

东南亚光伏发电量占比预计到2030年达到70%，中东市场预计达到80%以上。东南亚目前光伏发电量占比为个位数，预计到2030年达到70%。

五、主要市场玩家和竞争格局

中东市场光伏主要玩家中，阳光占比接近一半，约47%至48%，华为占比15%至16%，上能占比约10%，德业占比约3%。储能方面，阳光和比亚迪占据主要市场份额，华为、宁德和远景也有一定份额。

亚非拉地区光伏市场以阳光和华为为主，阳光地位难以撼动，华为可能被其他公司超越。上能在该地区采用中低端路线，与大经销商绑定。德业在亚非拉市场布局较早，发展迅速。

东南亚地区未来10年内互储产品将有高增长期，因其人口比欧洲多10倍，对电价和电力可靠性的需求更高。

东南亚地区电网结构较弱，光伏和储能必须同步发展，农村屋顶光伏推进缓慢。东南亚地区光伏和储能将同步发展，不会像欧洲那样分开。

东南亚地区光伏和储能未来10年将保持高增长，前提是户用光伏要发展起来。东南亚国家政府层面在改进政策，预计明年互储市场将会爆发。

乌克兰和黎巴嫩市场需求一直存在，但渠道建设困难，目前得意和锦浪通过欧洲渠道商进入市场。

东南亚市场的基础电网架构非常弱，电力系统运行和数据管理都很混乱，因此只能通过新能源解决发电、输电和用电问题，这是东南亚市场新能源兴起的原因。

东南亚国家的电网类似于我们国家，有国家电网公司参与管理。东南亚电网发展需要国家层面的引导政策，避免出现国内当前的问题，国内公司对东南亚政府层面的政策制定有很大帮助。

东南亚电网从长远来看会朝着大电网和大储方向发展，短期内由于大电网构架不够，重点是部署。东南亚市场光伏60%至70%是电站，20%是工商业，10%是户用。户用光伏需求大，但需要等国家政策落地，储能市场将从中大型开始。

Q&A

Q1: 亚非拉市场的市场空间上限有多少？市场的壁垒在哪里？需求的可持续性有多长？

A1: 非洲市场主要集中在南非，光伏市场空间在10GW以上，储能市场年需求接近3GWh。预计今年下半年落地并网1.5GWh以上。南非大选后社会运作平稳，预计储能需求在1.5至3GWh之间。东南亚和中亚市场需求增长迅速，乌兹别克斯坦光伏市场今年预计达到2GW，东南亚国家光伏装机目标在7至12GW之间。东南亚市场因电力需求和电网问题成为新的增长点，预计今年光伏装机量达到60至80GW，其中印度市场贡献40GW。东南亚市场电价上涨，光伏和储能具备经济性。去年巴基斯坦光伏装机量基本为零，今年预计达到60至80兆瓦。东南亚市场增长率预计不低于30%，其中电站占比60至70%，工商业占比20%，户用占比10%。政府对大型电站需求较多，电价和停电问题较为突出。东南亚市场价格低，产品需具有竞争力。

Q2: 东南亚市场中，除了印度，哪些国家的光伏市场增速较大或占比较大？巴基斯坦电价上涨30%的原因是什么？

A2: 东南亚市场中，马来西亚和巴基斯坦的光伏市场增速较大。巴基斯坦电价上涨30%的原因在于电价问题长期存在，之前因东南亚市场需求较低，公司主要关注欧美市场。

Q3: 现在欧美市场不行了，东南亚市场毛利率如何？成本是否下降？

A3: 整体供应链的边际成本下降，东南亚市场产品需特定改造以降低成本，满足低品质要求。

Q4: 光伏逆变器的成本和售价分别是多少？

A4: 在东南亚市场，光伏逆变器售价约为7美分，成本控制好的话约为5.5美分。

Q5: 储能产品的情况如何？

A5: 东南亚市场的储能产品应从中大型储能开始，售价约为0.5美元，系统成本约为0.4美元。储能系统成本约为0.4美元，电芯成本约为0.3美元。

Q6: 东南亚市场的大储规模大概是多少？

A6: 东南亚市场的大储规模预计为3至4GWh，其中印尼和菲律宾预计达到2GWh。

Q7: 中东市场的价格和成本分别是多少？

A7: 中东市场储能价格约为0.8美元，不含税，成本约为0.6美元。中东市场的储能产品品质要求高，成本较高，毛利约为30%。去年下半年开始，中东市场的储能需求增加，国内供应链的优势使得毛利率达到30%。

Q8: 阳光公司11美分的价格之前是多少？

A8: 阳光公司之前的价格不低于1块3，现在降到11美分，预计还会继续下降。中东储能市场的毛利率不会低于25%，否则可能无利可图，因为需要提供15年质保。

Q9: 中东的光伏逆变器市场情况如何？

A9: 光伏在中东市场需求量大，因为中东电网割裂，需要结合光伏和储能。预计今年光伏项目可达20个GW，未来每年增速在40%~50%。

Q10: 40%~50%的增速预计会持续多久？

A10: 90%的需求较集中，主要是本地电网和主权基金。国内国资公司在中东项目上变得谨慎，尚未确定有国资背景公司参与。

Q11: 按照1毛8加上7毛6的储能算下来，电价的成本大概是多少？光伏加储能生产出来的电成本是多少？

A11: 租金成本在3毛6到4毛2之间。中东地区电价约为4毛4，政府推动转型，扶持新产业。中东市场竞争激烈，国内公司大量涌入导致市场竞争激烈。

Q12: 市场壁垒除了价格之外，还有哪些因素？中东客户招标时是否按价格来招标，还是有特殊要求？

A12: 中东客户有特殊要求，如质保年限，通常由业主提出。

Q13: 南非市场下滑的主要原因是什么？

A13: 南非市场下滑主要因大选导致社会不稳定，预计下半年会恢复。

Q14: 非洲其他国家的储能市场计划是多少？

A14: 非洲其他国家的储能市场今年预计达到大几百个兆瓦时，好的话能到9个GW时。

Q15: 非洲整体储能市场体量是多少？南非市场体量是多少？

A15: 南非光伏市场这两年每年约2个GW，今年预计也会是这个水平。

Q16: 有没有测算过非洲市场的电力需求上限？

A16: 测算显示，整个非洲到2050年光伏需求可能达到600个GW。

Q17: 可以看近三年或者到2030年的市场上限吗？

A17: 到2030年非洲光伏需求预计达到400个GW。

Q18: 400个GW的计算依据是什么？

A18: 假设每年GDP增速6%，光伏发电量占比从30%增长到60%。

Q19: 东南亚和中东市场的发电量占比是多少？

A19: 东南亚光伏发电量占比预计到2030年达到70%，中东市场预计达到80%以上。

Q20: 东南亚目前光伏发电量占比是多少？

A20: 东南亚目前光伏发电量占比为个位数，预计到2030年达到70%。

Q21: 能否介绍一下中东市场排名前三的光伏和储能玩家各自的体量大概是多少？或者按市场比例来看是几比几？

A21: 中东市场光伏主要玩家中，阳光占比接近一半，约47-48%，华为占比15-16%，上能占比约10%，德业占比约3%。储能方面，阳光和比亚迪占据主要市场份额，华为、宁德和远景也有一定份额。

Q22: 能否分析一下大储和互储在亚非拉市场的持续性及未来竞争格局？哪些公司可能会保持稳定盈利，哪些可能会陷入价格战？

A22: 亚非拉地区光伏市场以阳光和华为为主，阳光地位难以撼动，华为可能被其他公司超越。上能在该地区采用中低端路线，与大经销商绑定。德业在亚非拉市场布局较早，发展迅速。

Q23: 新兴市场的互储需求及盈利持续性如何？欧洲市场的公司是否也在转向新兴市场？

A23: 东南亚地区未来10年内互储产品将有高增长期，因其人口比欧洲多10倍，对电价和电力可靠性的需求更高。

Q24: 东南亚的电网结构与国内相比，承受能力如何？

A24: 东南亚地区电网结构较弱，光伏和储能必须同步发展，农村屋顶光伏推进缓慢。

Q25: 东南亚的屋顶光伏是否比国内多？电网分片是否有助于互储的发展？

A25: 东南亚地区光伏和储能将同步发展，不会像欧洲那样分开。

Q26: 未来两年内，东南亚地区光伏和储能的复合增速是多少？

A26: 东南亚地区光伏和储能未来10年将保持高增长，前提是户用光伏要发展起来。

Q27: 明年东南亚地区的互储市场是否会爆发？

A27: 东南亚国家政府层面在改进政策，预计明年互储市场将会爆发。

Q28: 乌克兰市场的情况如何？

A28: 乌克兰和黎巴嫩市场需求一直存在，但渠道建设困难，目前得意和锦浪通过欧洲渠道商进入市场。