新消费赛道洞察：粮油、坚果与家具市场

首先，咱们来聊聊粮油调味市场的拌饭酱/下饭菜。这个细分赛道在24年Q1四个平台的同比增速相当亮眼，市场发展迅速。不过，要注意的是，像饭扫光这样的品牌，消费者反馈有些不太满意的地方，比如偏咸、肉粒少、口感硬，而且整体好评率相对较低。从店铺服务方面看，包装、材料新鲜度和客服服务等也存在一些问题。但是这也意味着有改进和创新的空间。产品创新可以从多元化口味和配方入手，根据不同主食和火锅口味开发新产品，还可以注重营养均衡，添加蔬菜、豆类等成分，吸引健康意识强的消费者。

接下来，坚果零食市场的鲍鱼果也值得关注。它在四个平台近一个滚动年的销售额增长迅速，达到了365.3%。然而，馋知味品牌的鲍鱼果存在一些痛点，比如果肉小、气味怪异，盐焗口味相对原味反馈较差。在店铺服务方面，物流和卖家服务回应也有待提高。不过，从创新角度看，可以尝试开发以鲍鱼果为主要成分的饮品，如鲍鱼果乳、坚果茶饮和坚果咖啡等，以满足不同场景的需求。

最后，再看看住宅家具市场的功能沙发。这个品类在四个平台的销售额同比增长31.5%，市场前景不错。以芝华仕为例，产品方面可能存在味道重、有色差、噪声大等问题，运营方面物流和卖家服务态度也需要改进。但是，产品创新的方向很有趣，比如家具家电智能化一体化，将蓝牙音箱、无线充电等功能融入功能沙发，与其他智能家电家居产品联动，这可能是未来的一个趋势。

二游市场洞察：男性玩家的喜好与投资机会

最近《黑神话：悟空》可是相当火爆啊，热度居高不下，相关的讨论也是十分激烈，我们在此也不做讨论了，就说说二次元手游市场吧。在游戏市场中，男性玩家主要分三类：二游生活家、硬核社交党和放松乐子人。

二游生活家是老二次元，玩过很多游戏，氪金多，热衷模拟生活、收集养成和剧情向游戏，追求情感体验。硬核社交党借助游戏扩社交，爱肉鸽、塔防等策略类游戏，氪金也不少。放松乐子人小玩怡情，主要为打发时间，氪金相对少。

早期二游多为男性向，现定义泛化，但二次元画风加美少女是必备。玩家选择二游原因各异，生活家想忘掉不快，社交党追求社交和特殊体验，乐子人则为打发时间。剧情故事是关键，不同玩家偏好不同。选二游时，角色、美术、剧情最重要，不同玩家对厂商、宣传等因素关注不同。玩家整体偏好女角色，关注角色颜值、人设等维度。剧情方面，关注世界观、互动沉浸感等要素，题材多样。氪金方面，玩家年均花费有别，氪金用于买皮肤、抽卡等。而且抽卡系统评价一般，还存在官方逼氪等问题。

但是二次元手游用户的付费意愿还是较高的，尤其男性，他们愿意为游戏中的虚拟物品、角色皮肤等付费。还有“谷子”等周边卖的也很火，不少资深二次元表示，一入谷子深似海，从此钱包是路人。此外，用户对游戏的忠诚度也较高，一旦喜欢上一款游戏，会持续投入时间和金钱。根据相关数据显示，该市场的收入持续增长，用户数量也在逐年增加。随着二次元文化的不断普及和用户对游戏品质要求的提高，二次元手游市场前景广阔。未来，该市场有望继续保持快速增长的态势。而且二次元手游市场还可以与其他领域进行多元化融合，如动漫、影视、文学等。这种多元化发展将为我们带来更多的机遇。如果做的好，火出海外也不是没可能。建议多关注一些知名的、具有竞争力的游戏厂家。

短视频直播平台：大众文旅投资的新风口

近年来，短视频直播平台可真是风头无两，它已经深度嵌入大众文旅生活，为这个领域带来了翻天覆地的变化。

从发展沿革来看，短视频传播大众文旅经历了从“萌芽”到“网红”兴起，再到“云端”发展和“出圈”整合联动的阶段。这一路的发展，让文旅资源的传播更加广泛和多元化。

现在，短视频直播平台上的大众文旅传播现状那是相当精彩。地域分布上，它链接了城市与乡村，让更多原本小众的地域有了发展文旅产业的机会。时间分布上，城市文旅能够持续“复火”，这意味着投资的可持续性和稳定性。

传播主体也变得更加多元，官方、达人、商家、游客和市民共同构成了大众文旅共同体，为城市文旅发展注入了强大的活力。

在传播内容方面，传统文化通过短视频焕发了新的光彩，“饮食男女”的主题更是呼应了全民的热爱。美食、节庆活动等都成为了吸引游客的重要因素。

传播渠道的创新也为文旅发展带来了新机遇，“文旅 +”的各种模式为大众带来了全新的体验。

再看看那些成功的案例，西安凭借深厚的文化底蕴，通过借势流量、政企合作和传承创新，成为了文化创意旅游的“黑马”；淄博从“赶烤”到“复烤”，实现了品牌形象的转型与升级；哈尔滨的冰雪世界通过平台赋能，变得火热又暖心；泉州抓住“新中式”审美潮流，让“簪花”变“繁花”；榕江则通过新媒体实现了从乡村到世界的三级跨越。

这些成功案例都表明，短视频直播平台催生了大众文旅的“SPECIAL”新模式。拓展城市服务性、突显创新性、强调体验情感性、展现文化内涵性、体现活动趣味性、展示城市亲和性和充盈城市生活性，这些都是未来投资的重要方向。

对于投资者来说，善用新媒介、遵循新规律、挖掘新内涵是关键。短视频直播平台作为强大的工具，能够赋能大众文旅传播模式，帮助挖掘特色文化资源。同时，要顺应传播规律的变化，制定精准的投资策略。深入挖掘城市的文化内涵，培育具有特色和影响力的文化，才能实现从“流量”到“留量”、从“网红”到“长红”的转变。

中药OTC行业洞察：中成药零售端销售平稳，细分领域机遇与挑战并存

再来看看中药OTC行业的最新动态。中成药零售药店终端销售情况一直是观测中药OTC行业景气度的重要指标，近期的数据显示，这个领域有一些值得我们关注的变化。

首先我们来看看行业的整体变化。从2017年到2023年，中成药零售药店终端销售额稳步增长，年复合增长率达到3.24%。不过，2024年H1销售额为833亿元，同比下降了3.17%。这可能是受到政策监管和消费降级等因素的影响，零售药店的经营压力增大。

其次我们来分析一下细分领域：

1. 感冒清热：这个领域的销售额波动较大，2022年因为新冠疫情管控放开，相关药品抢购，销售额达到389亿元。但2024年H1销售额为138亿元，同比下降8.13%，主要是因为2024年上半年呼吸道疫情相对较少，而2023年同期有流感、新冠二阳等需求刺激。

2. 滋补保健：2020 - 2022年销售相对低迷，2023年因后疫情时代人们对健康的关注，销售额同比增长12.60%。但2024年H1销售额为113亿元，同比下降4.13%，可能是因为2023年同期高基数和消费降级的影响。

3. 心脑血管：2017年至2023年增长相对平稳，年复合增长率为7.28%。2024年H1销售额为97亿元，同比下降9.99%，不过考虑到2023年下半年基数较低，2024年下半年有望环比改善。

4. 肌肉骨骼：整体呈现下滑趋势，2024年H1销售额为73亿元，同比下降4.33%。但受益于老龄化趋势，未来这个市场有长期成长性。

5. 胃肠：长期需求相对稳定，2017年至2023年年复合增长率为6.62%。2024年H1销售额为77亿元，同比下降10.39%，主要是因为2023年同期基数较高，部分新冠患者有相关症状。

6. 止咳祛痰：2017年至2023年年复合增长率为6.20%，2024年H1销售额为102亿元，同比增长6.26%。2022年以来销售额显著提升，主要是因为呼吸道传染病带来的需求增加。

综合来看，中药OTC行业各细分领域表现各异。在投资时建议注意以下几点：

1. 关注政策变动，如医保统筹账户对接、药品零售价格监管等政策可能对零售药店的销售产生影响。

2. 考虑宏观消费景气度，消费降级趋势可能对中药OTC的销售有一定冲击。

3. 对于具体细分领域，要根据其市场需求和发展趋势进行分析。例如，心脑血管和止咳祛痰领域的一些产品，由于市场需求相对稳定或增长，可能具有投资潜力；而肌肉骨骼领域，虽然目前整体下滑，但长期来看，随着老龄化趋势，可能会有转机。

华为车 BU：智能汽车领域的弄潮儿

华为车 BU可是有三大绝招：HI模式、智选模式和零部件模式。就像是武侠小说里的高手，各有各的厉害之处。

HI模式，那可是与车企深度合作，提供全栈智能化解决方案。虽然现在合作车企还不算多，但未来潜力巨大，就像一颗冉冉升起的新星。

智选模式则是深度参与整车设计到销售的全过程，与赛力斯、奇瑞、北汽、江淮等合作，推出了问界、智界、享界、尊界等品牌，销量增长迅猛，简直就是一匹黑马！

零部件模式为车企提供标准化零部件，虽然目前相关出货量较小，但随着华为整体销量的提升，未来也不容小觑。

从投资视角来看，华为车 BU的发展前景十分诱人。虽然当下智选模式为车 BU贡献主要营收，但HI模式有望成为未来的主要增量。因为更多车企倾向于HI模式，它能容纳更多品牌，覆盖更多渠道和价格带，市场空间广阔。

对于投资者来说，建议关注与华为车 BU紧密合作的公司，比如长安汽车，自主新能源汽车品牌发展势头强劲，不断推出新车型，海外销量也稳健增长；江淮汽车，与华为全面合作，打造高端豪华智能电动车，填补市场空白；星宇股份，与华为在智能车灯领域合作紧密，业绩持续增长；华阳集团，与华为在HUD行业有合作，业绩表现也不错。

恒瑞医药：创新引领，投资新风口

恒瑞医药在 2024 年上半年可谓业绩爆棚。24H1 收入 136.01 亿元，同比增长 21.78%，归母净利润 34.32 亿元，同比增长 48.67%。单 Q2 季度更厉害，收入 76.03 亿元，同比增长 33.95%，归母净利润 20.63 亿元，同比增长 92.94%。这里面有 1.6 亿欧首付款确认，让收入利润大幅提升。经营性内生方面，24H1 和单 Q2 经营性收入都增长超 11%，销售费用率下降，运营效率高。Q2 费用化研发投入大增 53.8%，足见对创新的重视。

创新药表现还算不错，24H1 收入 66.12 亿元，同比增长 33%，占经营性收入 53.6%，转型加速。股权激励目标明确，24、25、26 年创新药收入增长势头强。

目前已上市 23 款新药，到 2026 年预计有 50+款新药获批，大单品进展顺利，未来潜力巨大。

上半年 GLP1 组合以 1.1 亿美金新模式出海，收获满满。未来更多创新产品有望达成 BD 交易，增厚利润，打开估值空间。

盈利预测也很诱人，24 - 26 年总收入为 262、305、333 亿元，净利润为 54、65、77 亿元，对应 PE 为 53x、43x、36x。

最后再和大家唠叨几句：黄金要重视起来，长电/神华/紫金代表的高股息/煤炭/铜，都是在课代表闯出历史新高后，板块开始主升浪的；巴吞现金和美短债，其实都是看跌美债收益率的逻辑；高股息策略随着全球降息周期到来，会逐渐分化，而退出的资本会以何种形式返场， 其实腾讯是很好的一个观察点；黄金标的美股看哈尼莫，港股看招金/山金。

好了，今天的分享就到这里了！希望这些信息对大家有所帮助，祝大家投资顺利，赚得盆满钵满！