国企改革、并购重组近段时间已经明显走成了主线。监管部门也在引导上市公司主动进行并购重组等动作。9月13日晚8点30，上交所发布《上市公司并购重组规则、政策与案例一本通》，便于上市公司筹划和实施并购重组。这相当于直接给上市公司并购重组的说明书。

因此，本文的主要内容是分析近年来重组板块的三种炒作模式，总结相应的优缺点来指导后期并购重组板块的炒作思路。

第一种：僚机模式。 对应的案例是2023年1月11日停牌的中航电测(重组成飞），复牌后暴涨6倍至64.85元。而当时的市场选择了参股中航电测的中航产融(盘子较大，但从1月13日启动也将近翻倍）。

类似的案例还有炒作海南免税时翻了好几倍的海汽集团、海南发展（后面真的拿了免税牌照，并且承诺注入），空港股份2021年12月13日停牌重组时，市场选择了大龙地产（都是北京GZW），涨幅比空港还高（因为空港复牌后终止了重组）。

僚机模式的核心是：与重组或被重组公司的关联，子母公司或参股关系。这种模式参与后的上涨确定性高，且涨幅不错。

第二种：潜伏模式。 不少标的在停牌前一天或前几天都会有盘中明显异动，成交量和换手明显异动。这需要非常高频次的跟踪观察。例如海汽集团在2020年5月13日停牌当天的洗盘，5月12日涨停。这都是非常明显的消息资金。类似的停牌前明显异动的案例有很多，就不一一例举了。

潜伏模式的参与难度较大，埋伏标的众多。市面上有并购重组预期的上市公司很多，要时刻注意盘中的明显异动（价、量）。这种模式比较耗时耗力，不过一旦买中了收益也非常巨大。只要重组资产还行，少则翻倍，多则六七倍。运气不好的守个几年也没收货。适合当彩票轻仓买了放着。

第三种：法拍与重整。这种模式的核心是换大股东，重点在于观察大股东背景、旗下拥有什么资产。这种模式有比较明显的兑现节点，一是法拍(重整)前，一是法拍(重整)后。法拍(重整)前有较大的想象空间。而一旦法拍(重整)失败或成功就要审慎考虑后续走向，可能跌回原点或就此开始飞升。这里面很多资金是玩ST板块的。例如一直比较或的森远股份、ST曙光等。风险大、收益大。只适合小资金。ST曙光三倍行情：

以上是对三种模式的总结归纳。那么后续的重组板块行情也可以根据这三种模式参照。

第一种：僚机模式。 核心在于双成药业收购的奥拉股份（独角兽半导体资产），目前普遍预期是7-10个板。双成药业的走势可参考2020年5月停牌重组的海汽集团，后面还有换手板。目前尚未有僚机模式的个股出现。个人认为有可能从参股奥拉股份的华胜天成、北陆药业、 惠博普这三家中产生。这其中惠博普最值得关注，本身就重组停牌过（后来终止），也是国企改革概念。且国资进入惠博普的成本价还高于目前股价，也是三家里唯一有启动涨幅迹象的个股。 再次总结：确定性高，收益相对可观，可以上仓位。

第二种：潜伏模式。关注：正虹科技、凤凰光学、贵航股份等。具体的分析以前发过，这里不再赘述。新宏泰需要注意二股东父子的诉讼纠纷（目前都被冻结），空港需要注意董事长换了几次之后是否还有意愿重组（不怕有想法，就怕想法太多）。感兴趣的潜在重组对象公司可以单独建一个板块，或者采用技术手段来跟踪盘中异动。有明显异动的当天追一点仓位。需要重点注意的一点是，近期有明显涨幅的很难停牌重组（增发股份收购资产需要以前20日均价为定价参考）。再次总结：确定性较低，买对了收益非常可观，前20日K线走得比较平稳然后突然一天有明显异动再上仓位。

第三种：法拍与重整。亚邦股份、另外关注高合（华人运通）重整谁会来。亚邦股份与常州市国资委已经深度绑定（负债、常州拿下亚邦制药等），基本可以确定是常州国资委拿下亚邦股份新大股东地位，不过需要注意首次流拍，二次上拍再拿下的风险。再次总结：确定性高，收益相对可观，注意兑现风险，轻仓。

每年的重组并购案例多发于三、四季度，祝大家买到心仪的重组牛股。