【机构调研】全国磷矿龙头打造“磷化工+氟化工”双线布局，核心产品价格创五年新高



①“磷化工+氟化工”双线布局，这家公司具备全国最大磷矿石产能，核心产品价格创五年新高；②机构抱团调研国内打印核心技术稀缺标的，公司增长趋势将持续3-5年，MCU芯片、高端安全主控芯片实现国产替代。







调研要点：











① 云天化 ：“磷化工+氟化工”双线布局，这家公司具备全国最大磷矿石产能，核心产品价格创五年新高；











② 纳思达 ：机构抱团调研国内打印核心技术稀缺标的，公司增长趋势将持续3-5年，MCU芯片、高端安全主控芯片实现国产替代；











③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。







公司一







云天化董事长等公司高管于7月8日接待16家机构现场调研，公司结合行业发展趋势，紧扣“成为世界级的肥料及现代农业、精细化工产品提供商”战略愿景，以磷、氟资源为基础，推进磷化工、氟化工产业快速发展。



磷化工方面 ，公司拟通过“矿化一体，湿热并举，酸肥盐有机延伸”发展思路，完善磷化工上下游产业链，形成上下游资源互补、原材料和产品相互耦合的产品链系统。主要计划实施新增精制磷酸项目、黄磷深加工等系列项目，聚焦于次磷酸钠、赤磷及下游产品、低砷黄磷、聚磷酸、食品级磷酸、磷系阻燃剂等高附加值的精细磷化工产品，持续延伸精细磷化工产品链，做强做大精细磷化工产业。



氟化工方面 ，按照“氟硅酸-氢氟酸-氟精细化学品-氟电子化学品”的增值路径，重点推进与多氟多合资公司——氟磷电子的氟硅资源综合利用项目及红磷化工氟硅资源综合利用项目实施，包括2×1.5万吨/年无水氢氟酸联产1.5万吨/年优质白炭黑、5000吨/年六氟磷酸锂、1万吨/年氟化氢铵等项目，加快发展高附加值无机氟化物、含氟聚合物、含氟新材料和高端专用化学品，延长氟产业链，打造氟化工产业集群。



调研过程中，公司表示，磷肥的供需改善属于中长期的利好，在相对较长的一段时间内国际国内市场的供需情况预计不会出现较大的变化，疫情使得全球粮食安全保障提高到新的高度，国家安全环保政策趋严，磷矿扩产制约等因素，预计磷肥行业的景气度将持续较长时间。



东吴证券分析师认为， 由于海外肥料需求增加，磷酸一铵、磷酸二铵和尿素2021年上半年均价同比分别上涨30%、30%和28%，2021年6月30日价格全部创下2016年来的历史新高，产品价格大幅走强的同时，公司具备全国最大磷矿石产能，磷铵产品的成本相对优势显著，价格、成本共振推升公司业绩，并超出市场预期。



公司二







纳思达于7月5-9日接待上海重阳等机构调研时表示，2021年半年度预计净利润为40,000万元至50,000万元，比去年同期增长11.45%至39.31%。报告期内， 公司打印机业务硬件销量与收入企稳回升，芯片与通用打印耗材业务收入同比增长，其中，打印机主控芯片、通用MCU、物联网SoC安全芯片出货量增长趋势良好。



调研过程中，公司表示，奔图电子托管于上市公司，一季度奔图（PANTUM）打印机整体销量实现同比增长达119%。整体来看， 奔图2021年将继续保持高增长，并且预计未来3-5年都会延续增长的趋势，只是增长速度可能每年都不一样，今年预计奔图销量增速将在40%以上。



在2021年半导体行业价格上涨的背景下，公司部分芯片产品的销售价格将适时上涨；同时，鉴于原装打印机厂商频繁进行产品升级，通用芯片开发的技术门槛也在提高。



公司通过投资、并购等方式导入外部资源，增强研发整体实力，加快中高端产品研发，发展工业级通用MCU芯片、高端SoC-eSE安全主控芯片，做自主可控技术的引领者、国产替代的先锋。



近期《机构调研》系列：







7月6日《73家机构调研这家宁德时代激光焊接设备主要供应商》











7月5日《这家车规级芯片巨头DRAM、SRAM产品收入分列全球第七、第二》











7月1日《新业务碳酸锂产能利用率超100%，这家公司迎来业绩与估值双击》











6月30日《六氟磷酸锂+VC紧平衡状态将持续至2022年，这家氟化工巨头产能规模持续扩大》







风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。