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麦捷科技
韭九久
2021-07-07 21:51:43

2021年Q1实现营业收入6.7亿元,同比增长100%,实现归母净利润6623万元,同比增长324%。业绩恢复高增长。

一体成型功率电感和射频滤波器竞争力突出,国内市场份额领先。

2020年受益于电感景气度提高配合产能释放,公司本部实现销售收入8.09亿元,同比增长51.4%;滤波器方面,公司是少数同时具备SAW和LTCC滤波器的国内供应商,同时导入主流客户和积极推进扩产,根据公司年报披露2020年Q4SAW滤波器毛利率显著改善。2021年,公司非公开发行13.4亿元用于电感和滤波器扩产,其中高端小尺寸系列电感计划扩产25亿只,预计可以实现年产值4.1亿元;SAW和LTCC滤波器分别计划扩产14亿只和11亿只,预计可以实现年产值6.6亿元。预计项目建设期均为2年。

元器件是电子产品的基石,国产替代加速推进。

电感是电子线路中必不可少的三大被动元器件之一,2019年全球器市场规模486.4亿元,至2024年将达573.5亿元(根据中国电子元件行业协会)。目前射频和功率电感主要份额在日本和台湾,以TDK、村田、太阳诱电为首的日企占据前三位,合计市场占有率超过40%,一体成型电感领域村田,乾坤科技、Vishay以及奇力新占全球大部分产能。大陆顺络电子和麦捷科技相对领先并加速国产替代。2020年下半年来,疫情带动平板笔电等消费电子产品需求提升,同时受益于5G手机电感量成倍增加,以及大陆厂商在国内本土品牌客户份额提升,国内电感龙头需求景气度持续向上,我们持续看好5G元器件需求增长和国产厂商份额提升带来的机遇。公司成功突破小尺寸一体成型电感技术壁垒及批量生产难关,通过与台湾著名手机芯片厂家联发科(MTK)合作,建立起完整的手机元器件适配体系。

射频滤波器在5G迎来高增长,国产替代处于起步和放量阶段。

根据Skyworks,5G手机需要支持约30个频段,单机射频滤波器需求至少72-75个,相比4G用量提升约80%。Gartner预测5G手机单设备滤波器价值量将从6.5美元提升到15.3美元。根据QYRElectronicsResearchCenter,2011-2018年全球射频滤波器市场规模从21.1亿美元增长至83.61亿美元,占射频前端整体56%,预计2023年将达219.1亿美元,年复合增速高达21.2%。滤波器包括SAW、BAW、LTCC等。SAW和BAW采

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