新冠疫情已持续两年有余，新冠病毒及其变异株可能将长期存在。Omicron 危害仍不可忽视，国内防疫的调整依据疫情特点循序渐进，疫苗药物需求确 定性持续提升。 支撑评级的要点 

新冠病毒可能将长期存在，疫苗药物是主力防疫武器。随着欧美部分国 家陆续宣布停止防疫限制，新冠病毒已难以在全球范围内被消灭，新冠 病毒将大概率长期存在。中国长期实行“动态清零”，面对传染性不断 进化的变异株，国内防疫长期承载重压。疫苗药物重要性凸显。 

 防控转变循序渐进，Omicron 危害不可小觑。已经历 Omicron 疫情的国家 在本轮爆发中重症、死亡的案例数量不少于 Delta 时期。长远来看，加速 推进疫苗药物的研发，提高接种率，扩建医疗设施，能够尽量避免可能 出现的医疗资源挤兑，同时降低可能的死亡风险。当下继续“动态清零” 能够为上述准备工作争取更多时间。

  加强针市场尚存，异源序贯免疫效果更佳。中国加强针接种率接近 50%， 仍有上升空间。多项研究表明加强针能够有效降低感染率、重症率、死 亡率。同时，异源序贯在实验中显示更好的保护效力。

 国产新冠药物需求确定性高。辉瑞 Paxlovid 产能有限，价格昂贵，且有“卡 脖子”风险。而中国人口基数庞大，需要充足可靠的新冠药物储备，因 此自主可控的国产新冠药物需求确定性强。 

重点推荐  新冠疫苗方面重点关注有可能新获得批准的沃森生物、丽珠集团、复星 医药，关注已获批的智飞生物；新冠小分子药重点关注国内进展领先的 君实生物。