今天值得一提的是昨天机构们对光伏赛道进行了二次调研会议，一致判断二次行情即将来临，
1、事件：光伏板块的整体表现，和市场对光伏的需求预期强相关的，每一轮下跌 都是对需求预期的悲观化，而每一轮上涨，则都是对需求预期的不断强 化。当前行业需求的持续性已得到证实，光伏已进入无尽的需求阶段，我们判断光伏板块将迎来二次行情启动！

2. 机构点评：

1、光伏板块的第一波行情逻辑在于：市场预期硅料价格见顶，预期行 业边际拐点出现。光伏板块迎来一波较大的行情。

今年上半年，光伏板块的整体表现并不是非常出色。核心原因是，光伏最上游的硅料环节，在供不应求的情况下出现了涨价的行情，从而带动光伏产业链价格快速上涨。市场对这一现象解读偏负面，即认为涨价即影响需求。

2、目前组件价格下，光伏行业已经实现平价上网，下游接受度良好。组件价格连续维持在1.8元/W十分坚挺，下游接受度良好，需求可持续。在已实现平价上网的背景下，光伏是否还需要持续降价的必要性存疑。

近期多家组件龙头电话会议表明，龙头企业Q3的组件订单都已基本排 满，Q4有意留出部分余量享受现货定价，显示出行业真实需求超乎想 象。事实上，龙头企业近期的排产进度持续提升，产业链在需求旺盛下 已现涨价趋势。

3、这意味着：行业估值和盈利空间进一步被打开。

①光伏行业的潜在需求超出了市场的预期，高价组件被市场接受，市场 增长无忧；
②光伏行业的整体价格中枢抬升，各环节将享有更好的盈利空间。需求的超预期将拔升板块估值，价格中枢的抬升将提升市场对企业未来 盈利的预期，因此，我们判断光伏板块将迎来双击行情。

4、光伏行业整体利润将持续放大。由于组件摸清合理定价，未来很长 时间将维持高价+放量。而光伏整体的生产成本是下降趋势，因此整体 的利润空间是持续放大。

硅料环节持续受益行业高景气；硅片、组件龙头，以及具有较高市场份 额的环节如胶膜、金刚线、热场的企业，盈利能力好于市场的预期，表 现出更强的盈利韧性；部分环节受到钢材、芯片涨价的冲击阶段性业绩 承压，后续也有盈利修复的机会。

建议重点关注光伏行业重要投资机会。

一、行业开工率向上边际受益最明显的辅材环节，推荐福莱特、福斯特，受益标的海优新材；

二、供需紧张的环节，推荐通威股份、大全能源、东方盛虹（石化覆 盖），受益标的特变电工、联泓新科；

三、新电池技术，推荐隆基股份、爱旭股份、迈为股份（机械覆盖）、 受益标的金辰股份；

四、新应用领域BIPV，推荐森特股份（建筑覆盖）、受益标的中信博；

五、利润高速增长的逆变器环节，推荐阳光电源、锦浪科技，受益标的固德威、德业股份；

六、一体化组件企业，推荐晶澳科技，受益标的天合光能；

七、各细分环节龙头，推荐中环股份、美畅股份、晶盛机电，受益标的上机数控、高测股份。

光伏上，可以去持续跟踪，并且有这个信心的，我个人只看两个，一个是隆基股份，一个是中环股份。

光伏赛道是一个ZC赛道，所以大家要多关注ZC的消息变化，一旦ZC面不达预期，那么各位就要小心。