铝箔：短缺或将愈演愈烈 ——国内某大铝箔厂大领导交流要点   双零箔（10微米以下厚度铝箔）今年已经完成第一轮加工费上调，上调幅度在500-1500之间。第二轮提价正在洽谈当中，涨价幅度500元左右。预计今年底或明年初，签订供货协议时，会有第三轮涨价。国外加工费目前比国内高100美金左右。   预计高端箔（双零铝箔+电池箔）2025年供应缺口约15万吨，缺口在逐年加大。目前全球高端箔产量约100万吨，我国产量约60万吨左右，全球占比超过60%。到2025年全球电池箔需求增长30万吨，双零箔需求增长15万吨，合计45万吨。而到2025年全球新增轧机38台（其中国外20台），对应高端箔产能约27万吨，考虑到设备利用率提升增加产能3万吨，合计产能30万吨。   电池箔成品率较低。公司的双零箔（比电池薄很多）综合良品率已经达到91%，而行业内电池箔一流公司的良品率仅70%以上，电池箔成材率会比双零箔低很多。影响成本率的要素有：（1）技术水平；（2）设备水平，（3）管理水平。管理水平和轧机水平，共同决定产品品质的一致性，技术水平决定了良品率。其中管理水平较为重要。   时间壁垒：国内新进入者至少需要3年时间，海外至少需要4.5年。考虑到设备的制造周期，需要用两年半可以完成建设期和调试。此后半年是产品导入期，最短三年能放量就不错。如果国外做电池箔至少要4.5年。因此行业的先发优势很强，因为未来2-3年是需求爆发期，现在启动建设会错过爆发期。   双零箔转产做电池箔，实际难度较高。双零箔目前盈利较好，可预期未来盈利也很好。而转做电池箔需要时间，而且能否达产具备较强的不确定性，如果转产后产品质量不好或者良品率不高，不仅会错失双零箔的盈利，还有可能在电池箔上亏大钱。业内存在不少这种现象：双零箔电池箔产能投产后，因产品质量、稳定性、良品率等问题，导致产线永久关停。   继续强烈推荐【鼎胜新材】，再次回调迎来买点；同时建议关注未来有铝箔产能增长的【万顺新材】。
万顺新材锂电池铝箔新秀，到年底和鼎盛新材产能一样大，市值一个120亿，一个40亿，万顺的设备更先进，布局更完善，原材料鼎盛新材现在都用的万顺新材的铝胚，所以成本更有优势。