【广信股份：极度低估至少翻倍】

A深圳金鑫融
2021-09-02 11:20:37 股吧网页版
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一、公司基本面：

截止 8 月 30 日半年报公告日，总市值为 160 亿元。半年报公告显示：净利润为 6.3 亿元，

货币资金为 42.3 亿元（货币资金+金融资产），预收账款为 2.3 亿元，研发费用为 1.4 亿元，

有息负债银行贷款为 0，商誉为 0，毛利率为 40.7%，净利率为 25.1%，净资产收益率为 10.58%，

每股收益 1.36 元，每股净资产 13.13 元，每股资本公积 4.61 元，每股未分配利润 6.78 元，

每股现金流 1.57 元，股东权益 61 亿元，各项财务指标优异。

结论：两市大 A 股公司中基本面极少有这么优秀的公司。

二、公司过去七年净利润分别为：

2015 年 1.30 亿元，2016 年 1.81 亿元，2017 年 3.72 亿元，2018 年 4.69 亿元，2019 年 5.06

亿元，2020 年 5.89 亿元，2021 年上半年 6.3 亿元。连续七年净利润平均复合增长率在 30%

以上。

结论：两市大 A 股中这么连续增长的公司不多。

三、公司业务的核心竞争力：

1、公司主营业务：农药原药、精细化工（主要是药济中间体）均处于高景气中；

2、公司行业高门槛、重资产；

3、公司业务科技含量高、专利多。

结论：高护城河。

四、公司业务的成长性（过去 7 年复合增长 30%以上，现在来看看今年和明年）：

1、目前产品供不应求，7 月份后的产品价格较上半年均价已经大幅度增长；

2、今年下半年新增对邻硝基二期 10 万吨/年投产；

3、明年新增 4.8 万吨光气技改项目投产，新增 30 万吨烧碱投资，新增异氰酸酯和康宽等重

磅产品投产。

4、我国即将推广转基因作物生产，这将对公司的相关产品构成极大利好。

结论：产品价格不断新高，新产能不断提升，新产品不断推出。

五、利润预测与估值：

1、今年 Q1、Q2 已分别实现 2.8 亿、3.5 亿，按照目前产品价格和产能情况，最保守预测今

年 Q3、Q4 分别为 4.0 亿、4.5 亿。全年净利润为 14.8 亿元。

2、明年由于新增产能和重磅产品推出，预测增长在百分之三十以上，全年有望实现净利润20 亿以上。

3、参考同行业杨农化工标准，给予 25 倍估值，12 个月内有望实现 500 亿元以上市值。

结论：公司股价极度低估，产品价升量增，新产品不断推出，我国转基因作物即将推广，

公司具有极高成长性，未来 12 个月股价至少翻倍以上。

六、写在最后“信业绩得永恒”：

你方唱罢我登场，唱来唱去还是要以“业绩”为中心，没有基本面没有业绩的公司炒上去了

也会照样会回到原点。风水轮流转，市场上任何行业和公司都存在高估或低估的问题，甚至

极端高估或低估，但热点和风口不可能永远只停留在某些行业和个股上，价值规律和钟摆理

论永远是改变不了的铁律。可以肯定的是：广信股份，可能还会继续被市场忽略或者低估一

段时间，但其优异的业绩和良好的成长性，迎来的是公司一方面自身高速成长和另一方面回

归行业估值水平的“戴维斯