S多氟多(sz002407)SS天际股份(sz002759)SS天赐材料(sz002709)S
碳酸锂底部涨了一倍多,六氟磷酸锂底部涨了3倍,而且价格还在持续涨,锂电池产业卡脖子原料。5月开局两天价格又爆涨,股价还没提现。
制作一吨六氟大约需要0.32吨碳酸锂,碳酸锂涨1万,六氟磷酸锂成本增加3200元。
以上市公司天际股份年报数据为参考:全资子公司新泰材料2020年销售了5515吨六氟磷酸锂,销售均价6.91万/吨,毛利率19.66%,由此推算新泰材料的六氟成本大约5.6万/吨,而2020年碳酸锂均价大约是5万,目前碳酸锂价格是8.5万,对应六氟成本上涨大约1.2万,算上氢氟酸和五氯化磷的价格上涨约10%,原材料成本上涨约1.5万,如果再算上人工成本的上涨,目前新泰材料的六氟磷酸锂成本约7.5万/吨。5月8日,六氟磷酸锂国内的主流成交价格已经突破25万,出口的外贸单最低价是21万,价格在21-25万之间。而多氟多已经报出了30万的高价,底气何在?六氟行业扩产周期长,下游需求旺盛,两年内基本无新增产能。
进入2021年,六氟企业全是满产满销。新泰材料单季度产能大约2050吨,按年度合同供货给江苏国泰750吨,供给国泰的是去年6月份合同,合同单价7万,基本不赚钱,余下的1250吨散单销售。2021年二季度,仅仅这1250吨就赚了接近1.5亿的净利润,而四月份排产销售均价还不足20万,由此可见在售价为20万时,新泰的单吨净利润已经超过10万。
新泰和江苏国泰的年签约单6月30日结束,下半年新签年度合同将按市场价执行,届时合同价不会低于25万/吨,如果6月底前碳酸锂没有涨价,那么单吨净利润将超过15万,天际股份2021年下半年4000吨创造的利润将会大大超出预期,下半年净利润突破6亿是大概率事件,全年可能会超过8亿,对应2021年估值9倍,而2022年大约12亿的净利润对应估值6倍,便宜不?
多氟多,氢氟酸和五氯化磷自产,成本比新泰材料更低,盈利能力更强,6月份新增产能5000吨后,2021年下半年预计产出7000吨,可以创造11亿净利润,全年14亿左右。而对于2022年,15000吨产出可能创造23亿净利润,估值不足8倍。
天赐材料,液态六氟不对外出售,完全自用,利润不能单独计算。
需求端暴增,而供给端供应不足,扩产周期长,环保审核严格,六氟磷酸锂行业迎来长期牛市……