何谓免税?免税品是指免征关税、进口增值税和消费税的进口商品以及实行退免增值税、消费税,进入免税店销售的国产商品,主要包括烟草制品、葡萄酒及烈酒、香水化妆品、时尚品及配件、腕表珠宝及高级书写工具、糖果及食品、旅行用品及其他。免税所定位的主要市场在高端消费,极大的受益于未来中国新一代的消费观念转变所带来的消费升级和中产阶级崛起,拥有很长的成长周期以及业绩的高速增长。免税主要分为机场免税、出入边境免税、海南离岛免税、市内免税、海南岛内免税、外汇免税。其中机场免税、出入边境免税中免基本霸占了,海南离岛免税目前主要介入公司为中免、海发控和海旅投,不过中免的市占率一直在百分之九十左右。岛内免税和市内免税政策有望在未来一两年内放开,岛内免税目前王府井的参与比较明显。市场规模离岛免税最大,然后是市内免税,口岸免税,最后是岛内免税。在目前的位置,个人认为中免拥有不错的风报比,王府井值得博弈一下未来免税业务有所进展后的价值重估。
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