【机构调研】这家供气系统生产商旗下氢能源参Gu企业核心零部件产品年内有望批量供货
①天然气重卡需求重启，全年销售或将前低后高，这家公司是LNG供气系统生产商，参Gu氢能源公司核心零部件产品年内有望批量供货；②限塑禁塑令带动超200万吨纸基食品包装材料增量空间，这家细分龙头原纸产能135万吨，食品白卡供需两旺，今年产销量会有很大提升。
 
 调研要点： 
 
 
 ① 致远新能 ：天然气重卡需求重启，全年销售或将前低后高，这家公司是LNG供气系统生产商，参Gu氢能源公司核心零部件产品年内有望批量供货； 
 
 
 ② 五洲特纸 ：限塑禁塑令带动超200万吨纸基食品包装材料增量空间，这家细分龙头原纸产能135万吨，食品白卡供需两旺，今年产销量会有很大提升； 
 
 
 ③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。 
 
公司一

 致远新能于1月4日接待中金机械独家调研，2021年天然气重卡行业需求受到了燃油重卡国五延迟上牌最后期限和LNG价格上涨两方面的冲击。受此两方面影响，自2014年以来天然气重卡的年度渗透率第一次出现年度下滑，目前重卡整体库存正在消化，销售正在恢复，预计今年3季度销售增速将会恢复正常，今年全年天然气重卡销售上可能呈现前低后高的态势。 
 公司为国内重型卡车、工程车等商用车LNG供气系统的生产商，主要产品包括车载LNG供气系统和车用贮气筒，公司逐步发展为国内研发实力较强、生产规模较大的车载LNG供气系统制造企业之一。 
 调研过程中，公司透露，储氢和储LNG相关设备具有较高的技术关联度，均采用高压缠绕瓶和低温液态瓶两种技术进行储存。因氢和LNG在物理和化学性质上不同，储氢对瓶体保温和维持真空的技术要求更高，瓶体结构上要求更小的内外层接触面积，目前公司针对储氢技术各项难点进行持续研究。参投公司江苏申氢宸有氢燃料电池、电堆阳极阀门的产品储备，目前已通过国内各厂家的实验认证，有望在今年内实现批量供货。 
 AGu相关上市公司中， 京城Gu份 拥有亚洲地区最具规模的、技术水平最先进的铝内胆碳纤维全缠绕复合气瓶的设计测试中心及生产线，所生产的35MPa高压铝内胆碳纤维全缠绕复合气瓶（储氢气瓶）已批量应用于氢燃料电池汽车、无人机及燃料电池备用电源领域。 泰山石油 近期相继与华能泰山、东原集团、宁阳经开区园区公司、新泰统筹签署战略合作协议，打造新能源综合服务体，涉及油、气、氢、光伏、充换电等新能源产业。 
公司二

 五洲特纸近期接待机构密集调研，公司是食品白卡和格拉辛纸的龙头，12月初50万吨食品白卡投产，预计2022年产销量会有很大提升，带动收入、利润的大幅增长。景气度来看，目前食品白卡供需两旺，格拉辛保持稳定。 
 食品白卡由于“以纸代塑”政策变化和消费习惯变化，今后预计会有较大的年增量。公司深耕行业多年，下游客户资源丰富，新增产能可通过存量客户和新开拓客户进行有效消化。 
 公司目前拥有食品包装纸28万吨；格拉辛纸21万吨；转移印花纸5万吨；特种文化纸30万吨以及描图纸0.7万吨。公司将形成135万吨原纸的生产能力。 
 调研过程中，公司表示，展望未来，公司看好限塑令、禁塑令下纸基材料替代带来食品包装纸的增长，预测未来有200-300万吨的增量。公司会立足做好自己的拳头产品，在食品包装细分领域做大做强。 

 
 风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。相关Gu票：
五洲特纸(sh605007) 
致远新能(sz300985) 
泰山石油(sz000554) 
京城Gu份(sh600860)